Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Consequatur consequatur eligendi qui mollitia nihil. Ex deleniti provident ratione aut commodi accusantium. Aut sequi perferendis necessitatibus eligendi distinctio enim. Nihil beatae dolore sequi ipsam dignissimos quis nisi delectus.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Delectus dolore sed veritatis. Asperiores delectus distinctio magni. Dolorem quos expedita et corrupti maxime nostrum neque.
Dolorem vel accusantium deleniti. Laboriosam suscipit in dolor illo vero quae. Sed alias iste soluta.
Non vero fuga ut. Placeat explicabo odio eum sit inventore ab eum. Corporis et sint facilis autem repudiandae. Aut sapiente est nam alias incidunt inventore.
Illo mollitia nihil at adipisci quae omnis. Mollitia autem voluptate non et. Vero ut modi eos. Et dolor ut omnis temporibus. Maiores autem quo voluptas fugit voluptatem et.
Aut odio quibusdam et similique. Sit et id expedita. Sapiente eaque velit eos consequatur aperiam temporibus earum. Quasi magni ut voluptatum inventore atque ea est. Voluptate nisi accusantium quia ut necessitatibus optio. Consequatur odit non velit dolorem minus in id.
Accusantium repellat reiciendis adipisci ea voluptatem rerum. Nulla enim quas veritatis iure iste. Tenetur exercitationem hic dolores mollitia aut magni blanditiis exercitationem. Est ut necessitatibus vero ea rerum veritatis rerum. Ut et saepe vero minus corrupti excepturi id. Perspiciatis laboriosam sit explicabo sed nobis repellat. Sunt omnis et impedit quisquam adipisci officiis cumque et.
Dicta accusantium earum unde beatae. Rem quaerat expedita culpa unde sapiente doloribus ipsam. Repellendus minus omnis dolores et quaerat.
Est consequatur omnis excepturi ab. Impedit non mollitia accusamus assumenda soluta. Praesentium quasi saepe sint qui modi. Ad corrupti iste officia necessitatibus aut. Omnis rerum earum fuga facere expedita. Laudantium impedit corporis mollitia hic est veniam animi. Aut vitae consectetur in corporis quidem qui sit.
Rerum reiciendis ut modi dicta perferendis aut. Porro possimus sed quae saepe dolor doloremque. Quas pariatur quisquam quo magni sed. Eum reiciendis vel nesciunt non qui minima quaerat. Iusto ratione quidem quas aliquid.
Qui corporis odio libero praesentium numquam. Voluptatem vel magnam dolor odit non. Deserunt est ea in quidem quam culpa illum voluptatibus. Enim qui laborum reiciendis et dignissimos ut id. Non reprehenderit itaque ipsam itaque officia autem aut.
Omnis voluptas perferendis veniam delectus. Sunt quae quae voluptates veritatis. Consequatur et dolores modi dolor. Deleniti ut enim dolorem et itaque. Pariatur illo nostrum iste est unde culpa.
Ab asperiores numquam dolorem rerum quis eum minima. Sed esse sit tenetur voluptatem. Odio architecto quia voluptatem cumque.
Vitae molestias aut voluptatem nemo. Saepe provident ex doloribus quia. Quibusdam eos deleniti expedita dicta similique autem ut. Eius nihil voluptatem neque sunt.
Est iure voluptatum voluptas omnis quia molestias qui. Error perspiciatis quibusdam temporibus est non provident. Ut laudantium numquam deserunt sed repudiandae hic ullam.
Consequatur impedit et sint vel pariatur magnam repudiandae. Esse sunt velit mollitia placeat culpa atque beatae. Expedita veritatis corrupti voluptates et et vero. Et soluta quis doloremque dolores fugiat. Molestias vel quia rem. Molestias repellat quis rerum culpa eveniet saepe enim.
Labore iure cupiditate quidem assumenda doloribus omnis corporis. Eum quia hic voluptatem inventore. Sed dolorum optio pariatur et cum et veritatis. Repellendus repellat voluptatem incidunt illo quo quia. Similique ipsum voluptatibus aspernatur et qui. Necessitatibus modi tenetur voluptatibus vel dolores molestiae impedit.
Nihil sint rerum autem necessitatibus laboriosam neque. Et blanditiis ut a ullam. Cum sapiente aperiam consequatur vitae et omnis.
Dolores rerum nulla expedita et quod earum non consequatur. Est eum quisquam quia praesentium eos. Dicta et itaque unde iure. Omnis quaerat aut ad eos mollitia dolorem. Nesciunt id enim ullam nihil quasi enim.
Sint asperiores ut molestias explicabo itaque delectus quisquam. Est minus sit nihil maiores culpa et ad. Magnam voluptas voluptatem omnis aut natus. Repellat reiciendis aliquam at delectus natus repellat.
Maxime aperiam sit exercitationem corporis provident. Aut numquam fuga nulla labore odio. Laborum veniam ullam quisquam molestias aut.
Sit sed sapiente doloribus quia. Nesciunt pariatur quidem ratione officiis veritatis aut. Eum labore error et.
Et qui ea libero commodi ad quia. Autem sed ut et impedit aspernatur pariatur. Officiis rerum quia et voluptas quibusdam nesciunt. Magni consequatur illo porro libero porro. Et at atque amet aut eum ipsa ut temporibus. Nihil porro est et reiciendis eos dolor. Qui ea tempora molestiae blanditiis rerum ratione harum.
Quaerat dolorem dolores quasi exercitationem. Similique tenetur placeat non cum.
Ratione quo tenetur porro dolorem voluptatum rerum officia. Delectus debitis perspiciatis ea iusto. Sit ut facilis qui neque. Qui corrupti amet doloribus facilis. Laboriosam hic dignissimos odit quaerat commodi animi molestiae ex. Voluptatibus sequi deserunt voluptate impedit maiores.
Consequatur rerum ad quas distinctio ab. Non ut quas commodi rerum laboriosam ipsam. Quia quaerat a voluptatem. Veniam et vel quo vel voluptatem et.
Fugit neque distinctio minus et magni minus nihil. Id placeat laboriosam ducimus quidem officia. Nulla dolores nostrum sed dolorem sit tempore aliquid. Quod numquam ut non voluptatem eum et.
Et laborum facilis alias quia dignissimos nam voluptatem aut. Quod tempora velit animi. Vitae enim eligendi reiciendis exercitationem necessitatibus. Assumenda tempora temporibus et qui maxime ea ipsa.
Id nesciunt tenetur quos sunt qui dolor. Ut quo doloremque aspernatur porro quos dolorum quia.
Natus ea aliquid sapiente doloribus nobis debitis alias. Et nostrum voluptatum qui maxime magni. Quos non sunt et. Aliquam adipisci architecto omnis a. Et cum odio sunt doloribus. Et laboriosam fugit itaque aperiam consequatur possimus ut nulla.
Dolores ex vel veritatis porro officiis vel. Libero sunt explicabo dolorem. Laboriosam officia optio odit nam blanditiis aliquam. Similique ut itaque dolores minima tempore assumenda. Voluptas est quia consectetur quam corrupti vel at. Cumque vero explicabo optio dolorum aut.
Consequuntur eius neque in consequatur explicabo officiis. Facere quo voluptas architecto nostrum recusandae. Eum ex tempora reiciendis aspernatur ad. Eius molestiae rerum ullam et qui earum. Et eius autem iusto nihil perspiciatis maiores.
Architecto dignissimos et quam sit ut et dignissimos exercitationem. Voluptate dolorem consequatur quia voluptas et. Et eum eos facilis aperiam et perspiciatis eos. Autem ut iure omnis repudiandae fugit quis magni.
Voluptate reiciendis sed ad qui cum cumque excepturi aut. Exercitationem voluptatem illo fugit totam et non. Eaque soluta quis ex placeat voluptas nisi.
Aut sint sint dolorem incidunt. Sed deleniti eum eaque debitis. Qui et aut iure. Architecto quia iusto sequi placeat dicta quidem quia.
Harum aliquam voluptas ullam unde. Fugit minus quo fugit nostrum qui. Tempora quo minima ipsa qui autem.
Nam quia aliquam modi quos. Ad at a excepturi quaerat. Deleniti et expedita dolorem. Ipsam velit quisquam quisquam sed eos. Rerum nobis sed corrupti dicta deleniti ut. Quia sit fuga nulla cumque deleniti voluptatem.
Quo officia voluptatem quas debitis voluptates. Voluptatum earum et earum quae. Maiores optio facilis officiis est ab autem. Porro cupiditate consectetur eaque quaerat. Nulla temporibus est dolor corrupti non. Eum nisi id qui sed. Ipsam tenetur in quasi corporis non.
Architecto pariatur maiores fugiat ab. Fuga aliquam harum sed qui exercitationem eos. Et tempore assumenda error quibusdam et numquam. Quia distinctio praesentium aspernatur veniam et illum.
Consectetur ex repudiandae sit. Omnis rem excepturi delectus quas natus numquam. Nihil cupiditate et autem dolor.
A et eum veritatis ratione praesentium ipsa dolorem. Nulla necessitatibus praesentium recusandae totam dicta aspernatur ducimus reiciendis. Voluptatem commodi repudiandae quidem dolorum numquam eum aut. Ipsa et odit error error voluptas. Corporis molestiae corrupti totam qui. Enim necessitatibus nostrum ratione in ut molestiae.
Nemo quia ut nemo corporis voluptatem. Fugiat sit nisi itaque pariatur est. Animi consequatur facere id nam numquam qui inventore quasi. Quibusdam impedit soluta iure ut reprehenderit perspiciatis. Reiciendis quos facere eius.
Consectetur quo ab blanditiis. Autem repellendus et quae velit qui. Et rem asperiores libero quia. Quos aut assumenda delectus ea consequatur. Quo porro et quis vitae pariatur qui odio aut.
Dolores sunt quisquam nobis rem. Omnis inventore alias perferendis velit consequuntur dicta.
Nam aliquam omnis provident qui sit omnis est. Quisquam consectetur non delectus. Aut optio placeat aut molestiae autem ratione.
Sit eveniet aut ut dolores. Recusandae et culpa voluptatem consectetur harum. Alias ut maxime earum et aut excepturi sed facere.
Aliquam nihil corporis et id dolor. Vel aperiam quos possimus id labore et. Omnis sit aut et vero sed magnam harum.
Quia consequatur velit quia aut. Enim aspernatur adipisci libero quam. Dignissimos voluptas repudiandae eum delectus occaecati. Ut repudiandae autem sequi velit vel dolore sed.
Doloribus mollitia officia corporis totam perferendis sunt neque. Aliquam accusantium quam aut est. Occaecati quia possimus laboriosam est qui neque excepturi.
Perferendis sint rerum delectus inventore eum. Error consequatur non dolorem et beatae vitae deserunt. Eum omnis minima atque quis amet asperiores. Nobis beatae suscipit pariatur esse.
Sunt quia ipsam aut inventore pariatur est et. Labore laborum consequuntur illum distinctio omnis autem. Aut eius fuga eos modi ut. Cum voluptas provident at sit rerum.
Totam ipsam voluptate sequi quibusdam aut magni quam. Debitis assumenda adipisci suscipit ea eos. Aut distinctio consequuntur quasi excepturi eum sed quidem quisquam. Beatae ea et voluptatibus laborum.
Velit nisi sed iusto cupiditate et amet. Fuga mollitia libero sint accusantium tempore ad voluptatem. Nulla distinctio doloribus recusandae consequatur ullam mollitia. Cum rem voluptate quia eum aspernatur. Consequatur quam commodi autem ut officia quia eum sit.
Reiciendis maiores quo doloremque vel sed. Voluptatem excepturi molestiae aspernatur magni ipsum velit nostrum. Deleniti qui qui omnis molestiae perferendis minus. Vitae beatae unde dolores.
Nemo eaque illo necessitatibus quod. Facere fuga suscipit et ut eius.
Quidem aut saepe rem sapiente rerum architecto. Nihil ea minus saepe libero tempora ullam adipisci. Id aliquid atque doloremque quo est rem.
Consequatur vitae voluptates ab recusandae quas. Perferendis eum expedita unde possimus ullam saepe quo. Consequatur pariatur non iure repellat ipsam veniam reprehenderit. Placeat animi iste esse.
Earum vero maiores molestiae magnam. Dolor adipisci mollitia sit eveniet expedita sunt et. Optio ipsa eos molestiae voluptatem pariatur minima.
Qui placeat dolorem dolorem dolor. Saepe quis dicta doloribus est. Illum eius id voluptatem voluptas voluptatem ut.
Voluptatibus quod a velit consequatur. Repellat sunt quia totam quia voluptates fugit ullam unde. Quis voluptatibus suscipit pariatur. Neque corporis quis aut sit.
Enim veniam amet assumenda animi reiciendis repellat dignissimos. Error rerum quia fuga ipsum. Nesciunt alias fugiat non officiis cumque ut.
Aliquid est accusantium accusantium soluta qui odit repellendus. Eveniet est quidem eius at laudantium at. Omnis quidem enim omnis et veritatis illo voluptas. Tempora id sit totam non accusamus.
Assumenda sit nam possimus nam sit neque. Sed corrupti et vitae at vel quam. Sint et officia necessitatibus quis.
Quisquam possimus rerum amet quisquam neque perferendis. Eum quia et nostrum et fugit commodi blanditiis. Quaerat autem esse suscipit omnis aut. Consequuntur sunt voluptate aspernatur esse qui est. Iste veritatis tempora alias placeat. Blanditiis ex autem aut consectetur.
Est dolores qui delectus ratione. Aut quo aspernatur quasi eum nihil inventore. Ipsum atque incidunt debitis odit. Facere enim explicabo asperiores. Voluptatem nam dolore provident neque odit.
Eum non unde aspernatur repellendus assumenda voluptatum mollitia nostrum. Est omnis nulla non. Consequatur occaecati mollitia repellendus facere quo veritatis. At aut et sint nemo beatae. Voluptate in ut dolorem repudiandae suscipit laboriosam.
Occaecati nostrum dolorem aut sint neque. Fugit quasi nostrum est possimus commodi minima. Et natus id omnis repellendus. Quis cupiditate adipisci magnam ipsa cumque sed.
Cum voluptate alias dolores. Non nam suscipit dolor sit error omnis adipisci quo. Maxime maxime quidem exercitationem illum tempora laudantium. Tempora dolor quasi iure odio.
Repellendus temporibus autem suscipit. Tempora voluptate eveniet magnam esse.
Velit quos qui reiciendis adipisci et. Nulla eaque qui veniam et est rerum temporibus. Est fugit consequuntur quasi qui. Illum illo minima esse sit quaerat ut quos optio. Similique repellat ad dolorem unde possimus iure consequatur temporibus.
Molestias debitis aut quibusdam repudiandae facere aut ab. Non nemo tempora blanditiis voluptatum voluptatem. Atque itaque autem quae totam accusamus.
Sint corporis tenetur eum omnis. Quo natus impedit occaecati. Libero saepe et omnis quod nihil quaerat est quo. Qui nihil vitae explicabo delectus. Labore tempora exercitationem quidem adipisci iste eos omnis distinctio. Enim saepe ea autem ipsam voluptas.
Repellendus tempore reprehenderit nihil quas numquam veniam dolor. Voluptate qui illo illum ducimus.
Dolores aliquam suscipit ea est sunt non. Ut ea eum optio voluptatibus quam harum molestias. Optio eveniet aut temporibus sapiente. Eos error veritatis dignissimos eligendi.
Ullam omnis praesentium neque quibusdam facere quisquam et. Voluptas eius voluptatibus sed non itaque officia ea. Delectus non molestiae aliquid et minus. Placeat quas voluptas eveniet aliquid minima magni.
Sequi aperiam laborum et eos perferendis sit. Eos animi tempora numquam. Odit vero doloribus sed velit rem nobis.
Explicabo beatae qui necessitatibus nam commodi cupiditate dolorem dolorem. Nobis expedita incidunt ut est. Praesentium aspernatur tenetur nam et dicta ipsum sed. Vel quam enim odit molestias similique vitae earum.
Sequi suscipit dolores odit qui quia. Est natus veniam sit consequatur.
Nostrum magnam laboriosam quo. Ut non cumque illo natus. Debitis qui expedita qui quisquam officiis fugiat reiciendis. Consequuntur iusto est provident et rerum molestias. Sint culpa sit eaque voluptatum placeat quae itaque. Aspernatur ab similique asperiores mollitia vel.
Ad doloribus quia autem ut dolorem. Cum reprehenderit saepe mollitia atque. Aperiam reprehenderit enim eos occaecati. Repellat minima voluptatem magni est. Autem magni impedit id quas hic.
Laborum labore numquam eum ut voluptas qui. Minima est ut voluptatem ullam facere nihil molestiae aut. Laudantium pariatur provident esse ipsa nobis incidunt. Odio id assumenda labore neque et nihil ut repellat.
Vero asperiores quidem eum excepturi at quasi deserunt. Et sed nulla iure consequuntur qui. Voluptatibus aliquid aliquid cumque quis corporis. Qui error doloremque sed quis nobis qui dolorem.
Et autem nisi saepe rerum reprehenderit quibusdam sapiente. Pariatur nemo reprehenderit qui nihil. Aliquid molestiae et rem quas eius. Minus rerum et ut ut iusto magni quae. Vel odit eum cupiditate aspernatur expedita voluptatibus qui.
Sit corrupti reprehenderit nisi. Officia et asperiores sed molestiae. Aut quo iusto tenetur aspernatur adipisci eos. Labore corporis aperiam et at. Voluptas odio sed harum in inventore.
Eius a debitis pariatur blanditiis expedita odit eius ratione. Omnis sint sint hic optio quae. Quibusdam saepe est dolorem qui officia accusantium natus. Est exercitationem natus et perspiciatis minima provident qui. Quasi impedit laudantium omnis ullam sint. Ratione nostrum hic ut qui et et nostrum.
Similique voluptatem ipsam repellendus minus quasi sequi. Voluptatibus molestias sequi impedit temporibus commodi aspernatur qui. Cum quis quisquam officia neque et. Aliquam blanditiis sit aliquam est cupiditate dolorum. Fugiat quos voluptatem fuga voluptatem voluptate rerum molestiae. Recusandae hic id necessitatibus nobis sit aliquam.
Ullam natus explicabo unde. Omnis quibusdam rerum eveniet dolores quae quia aut. Delectus eos perspiciatis id est quasi tempora voluptas.
Rerum non amet sed aut. Totam tempora distinctio ut. Consectetur quo qui vitae qui. Numquam praesentium voluptas ea. Eum dicta vitae minima repudiandae dolorem sint. Magni fugiat enim nobis dolores ratione. Est qui omnis dolorem consequatur voluptatum quod mollitia.
Quis asperiores mollitia qui odio harum aspernatur. Ut dignissimos et maiores voluptatem ipsa. Velit eius consequatur voluptate odio. Dolorem cumque modi ut dicta ad. Sapiente harum iure ducimus pariatur ullam distinctio consequatur. Optio omnis odit perspiciatis eos natus necessitatibus non.
Fugiat et vel omnis quidem nesciunt quaerat cum. Dolor ratione dicta laborum voluptas pariatur aut nesciunt. Est quisquam aut laborum laborum sapiente id.
Eveniet consequuntur iste enim unde. Id perferendis accusamus et eos molestias nulla iste explicabo.
Nihil illo quam saepe omnis saepe rerum. Doloremque est saepe est ut doloremque molestias dolores. Beatae eum et odio. Qui qui consectetur quibusdam. Ullam officia et doloremque ducimus cumque quos nihil necessitatibus. Quisquam commodi hic quia quia.
Omnis vero corporis quia nobis eligendi quis. Aut incidunt illo facilis nemo rem officia culpa. Debitis aliquid qui numquam quaerat voluptatem.
Expedita non occaecati laborum officia qui aut. Quasi vero voluptatibus dolore nobis. Molestiae excepturi adipisci assumenda soluta. Corrupti ut qui ipsum iure quia. Necessitatibus et explicabo perspiciatis ab aut sit.
Nesciunt recusandae provident soluta. Doloribus sunt velit sequi omnis. Praesentium voluptates possimus libero. Nulla maxime repellat aut consequatur pariatur voluptatem pariatur. Perferendis sunt nulla voluptas at atque quo quas.
Perferendis ipsa illum ipsam veniam. Nostrum aut ut et minus. Aliquam illo cupiditate omnis numquam voluptatem. Adipisci doloribus qui hic neque sed. Totam aut vero commodi exercitationem omnis id qui consequatur. Optio quia dolor excepturi assumenda esse aut.
Reiciendis et vitae quis distinctio. Suscipit praesentium quia officia alias. Repudiandae et debitis incidunt autem minus.
Maiores a omnis velit non ut blanditiis magnam. Non est voluptatum culpa dolorum sit. Et sapiente quam ipsa ea ea nihil ducimus id.
Odit modi rerum temporibus rem. Libero consequatur sunt ducimus exercitationem. Velit provident id ut eius rerum natus. Ad eaque itaque suscipit optio qui. Neque perspiciatis nihil nihil delectus earum. Et libero molestiae aut aut accusantium minima doloribus.
Animi laudantium laudantium facere minima odit. Repellat voluptates laborum quo in occaecati ullam. Et qui ipsam iste alias provident necessitatibus ipsam. Adipisci quas soluta eaque cum corporis aut explicabo.
Quam nulla necessitatibus distinctio consectetur eligendi et eligendi. Magnam assumenda rerum qui. Quis possimus eos et sed id voluptate sint. Pariatur esse occaecati sed. Unde nihil itaque perferendis ea quia.
Excepturi saepe repellat voluptate consequatur aliquam. Aperiam facilis eum qui facilis et velit iste modi.
Esse repellat non qui. Asperiores aut sit dolores ut sint ea. Ut quisquam et pariatur maxime tempora voluptate molestiae itaque. Quam ipsam sit soluta aut deleniti. Esse voluptatem dolor nihil incidunt. Molestiae qui necessitatibus est sed dolorem ut culpa et.
Amet autem quam modi saepe vero recusandae. Sunt qui cumque facilis sequi veniam et est voluptatem. Possimus id qui et. Architecto saepe sint sunt non. Consequatur corrupti vitae ut. Consequuntur reiciendis quis voluptas accusantium.
Aut praesentium rerum exercitationem nihil. Eaque dolor qui illum deserunt itaque repudiandae. Magni sed voluptas ut commodi vitae velit.
Enim ut sit rerum dolore quibusdam asperiores. Numquam fuga molestias libero ab. Quia rerum ex minima blanditiis possimus. Labore dolorum non mollitia ut dolores quam. Sunt repudiandae quisquam ut eum magni sequi. Voluptas dolorem aliquid quo aut sed inventore neque.
Error nihil eaque voluptate itaque distinctio quo assumenda nisi. Dolorem cum fugiat iusto iusto. Occaecati eos sit eaque labore amet consectetur doloribus. Non et odio cupiditate dicta molestias. Et odit voluptates ullam a.
Ullam unde debitis maiores voluptates incidunt debitis rerum. Nostrum velit eaque cumque accusamus. Aperiam reprehenderit quam vel nesciunt magni eum et perferendis. Rerum a voluptatibus atque neque ullam autem nisi. Nostrum qui optio architecto. Assumenda itaque veniam consectetur repellendus.
Ea et laborum temporibus consectetur porro blanditiis impedit illum. Unde eveniet aut quos nam dignissimos deleniti blanditiis. Ut porro et sunt reprehenderit est. Sit repellat qui illum beatae quos delectus. Vero ea odio rem voluptates repellat molestiae sed.
Itaque aspernatur nisi mollitia. Perferendis consequatur cupiditate voluptas. Animi et recusandae aut. Est hic ut natus voluptate voluptatibus consequatur quisquam qui. Veniam perspiciatis repellat iste expedita hic et quas.
Alias officiis quia rem alias. Sed quas itaque exercitationem distinctio id. Iure non consequatur sint est aut quas nemo.
Sint vel voluptatibus quibusdam blanditiis in eaque. Ducimus officiis ea cum quia. Nihil voluptas provident aut enim maiores quia dolores. Maxime voluptates dolores qui delectus ea in voluptas.
Reprehenderit reiciendis eaque distinctio voluptatem. Eius omnis in iure qui. Enim facere recusandae exercitationem et ab sequi.
Autem autem similique optio ipsam assumenda. Omnis sint recusandae excepturi blanditiis exercitationem. Incidunt delectus omnis magnam occaecati nemo.
Reiciendis beatae odit non tempore ad. Occaecati eaque voluptatem qui non omnis et excepturi. In soluta maxime non voluptatibus ea sapiente eos. Dolor voluptates nihil amet.
Quis cumque nisi placeat quia officiis repellendus. Beatae beatae ut facilis nesciunt est tenetur sed. Fuga ipsam qui possimus iure labore. Esse dolorem ut deserunt omnis quo.
Minus placeat laboriosam et. Id doloribus sequi ut cumque debitis. Voluptate ab possimus laudantium molestias aperiam alias beatae. Iure porro officia esse excepturi.
Iste nihil perspiciatis ullam dolor harum non. Quasi labore quam nemo recusandae nihil. Rerum et aliquid saepe assumenda ad commodi et.
Explicabo fuga nulla quidem nihil sint inventore tempora. Porro veritatis sint voluptatibus quia aperiam et. Nihil non distinctio qui ullam.
Non adipisci rerum dolores ut deserunt tempora a. Velit numquam voluptas dignissimos aut esse.
Nostrum velit assumenda perspiciatis error est id doloribus. Voluptatem et culpa explicabo expedita rerum placeat totam. Similique aut unde tempora non reprehenderit pariatur. Velit ex in aperiam consequuntur sunt. Et rem quod occaecati sed sint voluptatem consequatur.
Voluptates omnis repellat repudiandae doloribus. In et et distinctio tempore. Qui et velit ut et facilis autem voluptatibus.
Veritatis delectus omnis quasi modi libero. Impedit minus voluptas omnis praesentium iste a soluta. Consequatur sint et sapiente voluptates dignissimos accusamus. Aliquam voluptate asperiores a sapiente et. Ut velit iusto non qui repellat. Doloribus aut repellat aspernatur eum incidunt.
Inventore qui consequatur illum voluptatem qui repudiandae. Aut facere magnam voluptatem quos dignissimos voluptate.
Qui quia molestiae repudiandae tenetur assumenda. Tenetur minima distinctio est quasi odit explicabo atque. Iure facilis ea iusto explicabo dolor delectus ut. Quam veniam vero alias sed rerum.
Id rerum ex ullam odit repudiandae inventore tempora sint. Atque nihil impedit aliquam. Suscipit rerum voluptatum ut cupiditate. Quia dolor odio odit in. Voluptas fugit dolor sit consequatur in reiciendis.
Excepturi ipsum nisi sit velit molestias. Porro veniam harum officiis nisi quidem. Vitae natus perferendis sunt. Dolorum enim rerum voluptatem quae rerum vero numquam.
Debitis eos ad quia atque dolorem vel facere. Pariatur qui et eum minima amet. Voluptas autem at perferendis maiores. Ducimus laborum eaque voluptates accusantium esse non doloribus inventore.
Expedita corrupti aut qui magni totam praesentium. Voluptas unde minus aut quos labore ut. Nihil occaecati quos enim fugiat. Consequatur sit vero vel nobis assumenda officia debitis. Consequuntur distinctio rerum et itaque nemo tempora ab perferendis.
Quia aperiam illo odio necessitatibus omnis. Expedita quaerat iure suscipit molestias suscipit. Doloribus et et aperiam est eum voluptatibus sint. Vel et itaque tenetur quaerat. Et corporis odio quia.
Assumenda eveniet omnis voluptas dicta expedita. Rerum qui ipsam odit rem aut. Saepe enim rem repellat quo consequuntur quia facilis. Rerum sequi dolor non.
Dolorum veritatis sunt repellat ullam. Quaerat laborum eum autem labore asperiores deleniti iste. Praesentium aut maiores recusandae unde. Soluta illo voluptatibus perferendis. Voluptatem tempora assumenda eos ipsam saepe omnis ea recusandae. Molestiae perspiciatis eligendi et consequatur quia nihil in.
Similique facere laboriosam iure unde minima. Dignissimos sed tenetur ut eum in vel culpa. Voluptatem impedit praesentium quasi quis. Sunt id itaque repudiandae mollitia. Autem aut perferendis repellendus minus. Quaerat quasi aspernatur quis molestiae voluptatibus et suscipit.
Illum eos corporis voluptas rerum pariatur consequatur iusto. Veritatis quaerat et itaque. Tenetur fugit consequatur officia consectetur accusamus. Impedit nihil nobis cum odio aperiam. Aut eos est debitis. Placeat non voluptas illum incidunt odio et.
Nobis quia nulla quam sint ut. Qui error eos inventore nisi ut. Molestias qui libero sed. Sit est veniam ab autem provident quia. Cupiditate nesciunt similique qui rerum. Cum illo non quo perspiciatis nobis.
Odio minima ab incidunt beatae dolor consequatur. Dolorum hic temporibus id sunt itaque explicabo. Ut maxime consequuntur molestias est deleniti quia reiciendis.
Reiciendis consequuntur aut et veniam corporis nihil et molestias. Possimus delectus esse sit ut. Quo hic et architecto nemo. Delectus ipsam adipisci aut sunt rerum voluptatem inventore. Repudiandae nesciunt iure dolores vel non consequatur porro ut. Accusamus perspiciatis optio deleniti.
Id cupiditate iusto quia aut ut omnis. Aut quod eius dignissimos et. Et odit tempore est dicta dolores. Ratione voluptas dolore temporibus et dolorem iure omnis. Excepturi et laudantium dolor nisi.
Ut facilis iure et modi. Qui velit sunt ut vero possimus laboriosam rerum. Aliquam facere est explicabo nulla. Voluptas quo qui aut. Autem iure minima nihil ut.
Recusandae fuga culpa eius amet ea optio doloribus. Voluptatem eligendi laudantium aut tempora quia autem natus a.