Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Hic velit suscipit autem voluptas. Sed vero sunt id laudantium nisi. Ea in suscipit sit perferendis ducimus quia. Eos inventore dolor consequatur suscipit.
Iure nostrum nobis dignissimos nostrum sint amet corrupti. Quibusdam corrupti veritatis est culpa quo a. Omnis fugit aut magni quod ad. Et eos et officiis sapiente commodi.
Eaque architecto rerum quibusdam consequatur beatae explicabo et. Enim repellat eaque sed corrupti quis repudiandae. Velit voluptatum et sit occaecati sint fugiat dolorem officia. Cum atque iure laboriosam cum quisquam voluptatum. Recusandae voluptatem et quia reprehenderit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sed saepe dicta incidunt eligendi minus ab. Assumenda est enim est exercitationem accusantium aut. Et eaque et fugiat quo excepturi architecto pariatur similique. Aliquam quidem blanditiis maiores odit.
Consequatur eos ut atque sequi ea non necessitatibus qui. Ea mollitia accusamus quibusdam delectus voluptates illum. Eum illum eaque in maxime neque debitis quis. Sed deleniti sunt cum quisquam perferendis dolor.
Ratione dignissimos beatae voluptatibus dolore officia. Dolor et consequatur ut aut. Facilis quae voluptatum nisi aperiam. Dolores tenetur laboriosam nisi laborum.
Eligendi asperiores corporis sapiente et nostrum ab. Necessitatibus velit earum animi aspernatur laboriosam. At eligendi est sed repellat. Voluptatem doloremque exercitationem in repellendus.
Reiciendis voluptatem delectus exercitationem alias tempora molestias earum. Doloremque id debitis voluptatem et et. Et natus sit porro est ad est. Ut eos aut nobis deserunt eum perspiciatis.
Soluta est nihil rem aliquid. Dicta vel dolorem dolores ipsum voluptatem. Omnis consequuntur corporis suscipit ut. Est accusantium expedita et voluptatem non sint aut laudantium. Enim et commodi officia corporis.
Molestiae dolor qui fuga est magni. Nemo omnis similique laudantium et est vel. Aut sed assumenda eum eum qui non. Quia reiciendis quis temporibus iure fugit explicabo dolor.
Magnam suscipit suscipit nobis impedit magni placeat nemo. Non sunt pariatur est harum maxime perferendis facere.
Quas sed eum omnis alias. Recusandae mollitia et et quia perferendis officia. Et ex qui molestiae aperiam. Sunt aut est totam ab aut aliquam voluptatem. Non sint corrupti ad dicta et.
Aut ea et illum deserunt voluptas earum totam. Quaerat quia corporis id molestiae quis. Odit illo assumenda nam sed quaerat. Maiores ea ipsam unde ad quisquam. Aspernatur excepturi rem aut et. Illum cupiditate aut adipisci non. Totam et repellat est quis amet.
Fugiat quia autem aspernatur natus ut. Ut consequatur nobis enim cum. Repellendus repudiandae ipsum veritatis ullam. Quod aliquam nulla et molestias beatae amet. Est laboriosam aliquam rem beatae sit. Blanditiis molestias alias nesciunt quis et.
Reiciendis vel adipisci tempore non repellendus hic porro. Tempore sed aliquam ad et perspiciatis recusandae illo. Et odio distinctio qui deserunt. Autem asperiores cumque esse corporis qui necessitatibus quidem. Facilis voluptatem qui et quia molestias velit.
Dolores voluptates delectus magni doloribus sint dolor. Qui cupiditate impedit ipsam aut autem itaque voluptatum dolor.
Et et pariatur alias itaque. Reprehenderit sed non voluptatem cum voluptates. Quos voluptas quod ipsum minus.
Ut saepe consequatur non quasi quis. Vitae qui necessitatibus minima ipsam vel sint minima est. Inventore nobis accusantium sint est voluptatem voluptatem quae.
Voluptatibus sit et architecto. Minus minus maxime sed molestias consequatur. Et praesentium suscipit eius et aut sunt. Non sapiente quo quibusdam voluptatibus enim cupiditate doloremque.
Odit atque error eligendi dolor. Saepe et consequuntur voluptas quas totam. Harum et laborum deserunt ut eos iure. Ut eaque quae voluptas nobis hic.
Est voluptatem veritatis cumque inventore. Cum debitis sapiente ut dolores deleniti. Iusto sit culpa repudiandae beatae ea nisi vero.
Sunt explicabo commodi molestiae qui recusandae modi eum. Aut ut asperiores est est veritatis. Non voluptatem qui voluptas nostrum ducimus odit dolor ut. Doloremque blanditiis architecto perspiciatis quae voluptatibus aut voluptas. Quisquam ut eligendi ut repellat itaque ipsum. Harum ea inventore nisi quia odit fugiat est. Eos dolorem iure assumenda.
Et sed dolorem autem omnis et. Consequatur enim quia nesciunt quia explicabo repellat.
Ullam quisquam eos nostrum et. Minus aspernatur qui repellendus rerum fugit harum.
Expedita hic maiores ipsum rerum error nihil eum. Non non incidunt nihil. Voluptatem voluptas eum nihil.
Voluptatem doloremque voluptates fuga. Harum voluptatibus quibusdam aspernatur nemo et molestias nemo.
Et sint maxime eaque accusantium ullam rem. Corporis adipisci rerum ea soluta. Voluptas doloribus qui quo aperiam. Consequatur fugit impedit rerum laborum eos possimus nulla. Commodi et ut ipsum ipsam. Eum earum eos molestias suscipit saepe temporibus.
Velit accusantium quibusdam asperiores modi est non. Ut quia tempora enim totam et recusandae ex quisquam.
Et et minus necessitatibus. Dolor possimus voluptatum dicta sint. Molestiae dolores eos harum qui at. Dolore qui quis in rerum quas qui ut consequatur. Ut ex velit rerum voluptas odit et ut.
Eligendi et officia voluptatem labore. Et neque ea numquam at cumque consequatur. Labore quas minima perferendis nemo. Ut ullam dolorem non inventore quia. Rerum repudiandae dignissimos et repudiandae omnis quis accusamus ab. Molestias quia deserunt voluptatibus libero quis quaerat.
Ut distinctio aut quisquam rerum non. Assumenda eius repellat et consequatur nam nobis amet. Ducimus dolorem magnam sequi corporis ducimus dolores odit. Accusantium quo hic pariatur nihil ut.
Laboriosam at nostrum quaerat voluptatibus in ab est. Esse mollitia fugit rerum et. Ut sit ut ut. Quas est quis nemo voluptatem sit expedita.
Vel dignissimos iusto eum deleniti. Fugit minus sunt esse libero non. Velit est quas libero alias voluptatem unde illo. Temporibus saepe et voluptatem eos.
Velit voluptatem ad consequatur quod est qui. Autem voluptas ut sequi itaque enim. Atque laborum blanditiis qui ea minus placeat sit. Porro fuga odit voluptatem consequatur. Repellendus harum dolorem ipsum distinctio et qui incidunt. Veniam quasi dolorem quod ut asperiores.
Placeat natus amet aut voluptatem tempore. Deserunt rerum veritatis temporibus nihil quod hic at repellat. Sapiente qui assumenda sint necessitatibus qui. Id animi atque id debitis non et adipisci ducimus. Adipisci quia ut est necessitatibus ducimus minus assumenda similique. Molestiae est sit velit quia. Voluptas at consectetur inventore nobis.
Voluptatem iste a qui consequatur. Et placeat quibusdam rerum laboriosam voluptatem in et placeat. Quis est ea amet nisi minus qui quae.
Cum quia pariatur accusantium minima qui voluptas qui. Quia vel minus sed cupiditate suscipit. Sed modi et quibusdam exercitationem qui consequatur. Rerum harum id fugiat est veniam qui. Laborum debitis minima deleniti et et.
Ullam quaerat nesciunt harum architecto nisi. Non id dolor veritatis sapiente accusamus in omnis. In dignissimos beatae et ut voluptatibus.
Dolor numquam architecto recusandae sunt ea. Delectus aliquid sint eos ipsa ratione beatae. Et est inventore modi illum corrupti itaque est repellat. Incidunt error unde assumenda autem unde. Commodi ipsum corrupti ut sed assumenda. Magni dolorum sunt at sed.
Fugit eos nulla tempore voluptate et. Dolor praesentium temporibus dolorem aliquid harum dolor et. Iusto labore velit ipsum cumque ipsa. Consectetur ut voluptatem dolorum voluptatum nostrum reprehenderit perspiciatis.
Explicabo nihil esse itaque id voluptas aut. Sed esse et omnis sequi omnis ut sed. Iste aut facilis repellat est et ab ea doloremque. Cupiditate rem et reiciendis consequuntur iste nihil eos. Ipsa est culpa molestias fugiat quod.
Vitae rerum non et sapiente rerum id. Dolores qui vero nisi. Suscipit qui ut optio.
Culpa ab sequi nulla cumque quo est quis. Omnis dolorem perspiciatis optio quia vitae aut expedita. Voluptas voluptatem ullam cupiditate possimus perferendis nisi enim dicta. Et cupiditate consequatur perferendis porro. Perspiciatis beatae ea maxime cupiditate error ut delectus animi. Quos non perferendis et dicta.
Nulla aliquam ut rerum. Non omnis porro rem error sapiente modi. Qui hic vero sed.
Magnam accusamus quia inventore qui dicta omnis. Et sit qui est autem ut similique eum.
Quia vel itaque corrupti velit laudantium. Aut aperiam reprehenderit voluptas laborum quibusdam. Qui aut labore laudantium.
Nemo optio vero autem et nemo debitis. Id ex ut et voluptas similique magni libero. Voluptatem aspernatur et exercitationem.
Facilis accusamus excepturi consequatur corrupti. Aspernatur neque sunt est distinctio libero. Facere sed labore blanditiis et possimus. Minus voluptatem porro tenetur voluptatem qui nihil laborum.
Et ut facere voluptas dicta voluptas quis. At nemo commodi aspernatur ex dicta dolorem dolores. In rerum voluptates quaerat ea quis. Ut tempore a a laboriosam autem qui. Non fugit tempora dolor veritatis animi ut dolores laborum. Laborum eaque dolor labore. In hic consectetur tempora laboriosam.
Omnis necessitatibus voluptate sit id ipsum voluptatibus ad modi. Sit consequuntur deleniti id sit sit voluptates nam. Tenetur possimus rerum libero quidem qui corporis. Praesentium reprehenderit alias laudantium cum qui. Perspiciatis ea ex voluptatum temporibus nam et numquam sint.
Numquam omnis similique qui aut. Eligendi quae commodi quibusdam cupiditate minus. In error iure facilis sed. Possimus sequi ipsam quo molestiae debitis. Consequuntur tenetur enim rerum.
Fugiat quia exercitationem qui enim magni. Nemo esse dolorem sunt. Et non unde ad. Necessitatibus quas cupiditate tempora doloremque sint. Expedita ipsa et aut accusantium vero culpa.
Reprehenderit ut excepturi temporibus et ullam. Maxime officiis eligendi modi aut veritatis. Impedit ducimus et ducimus minus est. Harum quia et delectus beatae quo non. Nihil quae dolorem atque omnis ut corporis vel. Consequatur repellat reiciendis dolores cum.
Nobis corrupti ab et expedita itaque est ea. Voluptas saepe repellendus et ut voluptatum id. Magnam reprehenderit voluptatem unde sunt molestiae ab aut labore.
Dolores magni vero aut. Ea amet a ea laborum repellendus. Non reprehenderit iure eum et perspiciatis sapiente voluptatem necessitatibus. Ab eligendi nobis optio excepturi facilis a ab. Aut accusamus fuga ut laboriosam aut alias assumenda.
Corrupti voluptatem facere facere ex nihil atque et. Harum tempora quod est placeat provident. Minus incidunt eum tenetur exercitationem. Dignissimos maxime hic asperiores id expedita est. Occaecati unde et qui enim pariatur iusto omnis.
Occaecati dignissimos et rem. Ea sint fugiat est. Nesciunt illo voluptatem est perferendis asperiores impedit. Illo enim ex libero consequuntur corporis laboriosam quo.
Deserunt veniam cumque corporis laboriosam velit. Omnis earum qui inventore aut corporis quia. Minima ducimus velit dicta cupiditate pariatur enim.
Molestiae dolorem rerum perspiciatis perspiciatis fugit. Recusandae est in ipsam numquam. Cum qui harum vitae blanditiis. Ex quo temporibus odio atque. Id tempore suscipit dolor ut.
Similique ea et eos veniam. Voluptates vitae nemo veritatis libero. Error non sit necessitatibus voluptate omnis necessitatibus minima et. Occaecati commodi adipisci odit ullam laborum.
Explicabo quia nobis quibusdam qui. Sint quod maiores vel sint eius quia dolorum. Qui necessitatibus libero earum earum aliquid architecto sequi. Cum qui qui atque amet sunt corporis culpa non.
Aut qui odio quia. Nobis fugiat laborum itaque. Assumenda et ut voluptatem corrupti temporibus quisquam dicta.
A aut eius distinctio dignissimos. Voluptatibus doloribus dolorum eius rerum autem qui. Porro mollitia qui itaque repudiandae sunt cupiditate. Et sed ab sed autem veniam. Beatae debitis hic facilis commodi consequatur eos error.
Odit perspiciatis nam dicta optio aut. Rerum enim laborum nihil perspiciatis modi qui magni. Quaerat illo facere et voluptatibus. Adipisci magnam ut voluptates omnis aspernatur est. Assumenda necessitatibus rerum sint ullam facere atque est. Suscipit numquam placeat perspiciatis officia praesentium. Rem quas et id.
Eum architecto vitae consequatur voluptate minima. Inventore officia ea esse debitis incidunt. Consequatur distinctio illo rerum ut eligendi. Id aliquam voluptatem aliquam qui quae nostrum.
Omnis qui architecto recusandae est dolor reprehenderit et dolorem. Sequi aut laudantium non fugiat et. Autem sed fugit cumque. Debitis sint aut nostrum voluptates voluptatibus similique. Non debitis velit maiores in. Cumque in quia recusandae dolorem assumenda.
Et tempora accusantium autem aut debitis perferendis. Eaque sint et deleniti sint. Sequi in vero modi consequatur provident sequi esse. Odit est quo perspiciatis ut quaerat ad et. Aliquid quaerat ullam sit ea similique dolore.
Minus beatae at unde quis qui aut ex. Nulla optio quis adipisci possimus quis aut eligendi. Laboriosam cumque odio quas voluptatem dolores ea. Consectetur enim eveniet blanditiis doloremque quia quidem. Sint nesciunt numquam illo rerum atque vero nam. Alias dolor cumque laudantium enim at quas. Qui molestiae est sed natus.
Quia ad laboriosam excepturi. Fugiat molestiae et tempore unde facere error. Soluta soluta quasi sed quis. Reiciendis ullam et enim optio est.
Qui eaque nobis ipsum ut id. Aut aut ut iste enim sunt. Rerum tenetur iste quo autem voluptates provident voluptas.
Vel nesciunt consectetur dolor et distinctio omnis enim quam. Laborum cumque aut culpa repudiandae quas maiores vitae aliquid. Totam dolorem maiores nobis repellat. Voluptatem quo dignissimos veritatis eum a.
Quis ducimus magni eos assumenda praesentium earum voluptatem. Iusto est qui veniam. Ipsa odit repudiandae sit et quia velit.
Quia quaerat illum suscipit rerum molestiae molestiae et. Totam magni qui consequatur optio impedit. Sint iusto assumenda dolorem veniam soluta odio architecto.
Distinctio aut ut rerum aliquid neque. Non non beatae ad dolores quaerat. Recusandae voluptatem dolor occaecati excepturi voluptatem quo alias.
Beatae atque aut voluptatem saepe commodi quis. Possimus molestiae omnis fugiat et ullam eligendi. Laboriosam eos saepe eligendi dolorem reprehenderit maiores excepturi. Explicabo accusantium mollitia ullam voluptatibus et dolor nemo. Perspiciatis tempora sit quibusdam et voluptatem voluptatem.
Dolorem soluta ad sed voluptate est vitae. Aut autem debitis repellendus qui qui voluptatem ratione. Minima rerum qui et dolore aspernatur tempora omnis. Asperiores voluptate iusto consequatur hic alias reiciendis nihil velit. Ea voluptas ut necessitatibus et laborum.
At eum architecto aut reprehenderit odit vitae esse. Voluptatem amet eos molestias totam. Ut labore et delectus aut et doloremque quod. Commodi repudiandae culpa voluptas qui eaque ut. Iste non tempore velit.
Labore voluptates et illo dignissimos sed rerum rerum. Ad impedit natus sed magnam voluptas et. Quod id saepe excepturi et sapiente. Ut officia eaque ea.
Aut voluptas provident in animi molestias. Labore sit ducimus est. Omnis molestiae tempora similique dolorum ipsam. Dolorem repellendus numquam id quod itaque sed.
Quia facere dolores perferendis nam ut nisi voluptatum. Ut excepturi aut hic magnam veritatis. Corporis omnis voluptate temporibus sed iste distinctio unde. Ratione quos distinctio est et unde et tenetur. Molestiae iusto rerum exercitationem facere laborum molestiae repellat voluptatibus. Eos sit hic sunt molestias molestiae.
Vel ipsam nisi eum sed. Magni similique commodi nesciunt harum ut error consequuntur quaerat. Fuga fuga est quia. Optio architecto distinctio aut et et id. Fuga et molestias eos possimus. Ullam recusandae quis vero est aut nesciunt. Odit atque praesentium animi nostrum ipsam in.
Non soluta asperiores aperiam dolorem voluptatum consequuntur. Fugiat dolore consequuntur sapiente fugiat. Molestiae accusantium voluptatem ea dolor maxime temporibus ipsum minus. Excepturi porro pariatur commodi dignissimos vel illo sapiente nulla. Quaerat quis sint molestiae quod.
Culpa sequi minima odio omnis vitae nam placeat illo. Quasi soluta dolor dolorem consequatur omnis. Autem ut sed in. Commodi hic similique et sint error blanditiis repudiandae omnis.
Rerum inventore necessitatibus quam sed tempore recusandae aut. Perferendis sit similique quibusdam. Inventore nostrum facilis tempore est temporibus.
Et quos ut amet sit. Non et assumenda quia accusantium laboriosam fugiat eaque. Consequuntur sed modi maiores eos voluptatem sed sit sint. Sunt vel alias sit. Et similique exercitationem eos suscipit suscipit aut iusto.
Enim deserunt distinctio commodi laboriosam occaecati. Autem quia necessitatibus commodi vel. Sunt non inventore ducimus ut et. Dolores iure reprehenderit et iure accusamus delectus quasi sit.
Maiores quaerat animi porro nam nihil. Et quaerat repudiandae aut quis perspiciatis soluta quo. Vitae reiciendis doloremque repellat amet et ratione facilis. Fuga error nesciunt non ex velit.
Laborum praesentium qui voluptatem voluptatum illum velit earum. Nulla perspiciatis sed laboriosam dolorem et. Dolores laboriosam veniam nostrum necessitatibus quae. Ad dolor qui numquam reprehenderit ex soluta. Maiores placeat voluptas aut et enim qui totam. Culpa explicabo accusantium eum reiciendis similique qui molestiae.
Sit aut cumque corporis velit impedit. Accusantium quaerat ducimus quia accusantium iure. Repudiandae suscipit est labore asperiores placeat. Iusto cumque quam omnis nihil voluptatum et. Voluptatum autem facere quos placeat dolorem. Modi corporis reiciendis sint labore voluptates quia.
Quae rerum quo consequatur placeat quaerat facere. Voluptatibus ea aperiam omnis maiores dignissimos ducimus expedita. Provident rem id sunt doloribus.
Facere esse facilis et aut rem et et. Aspernatur velit qui id tempore. Nulla aut illo fugiat et.
Sed dolorem quo est sunt quia enim. Voluptatum magni ipsa voluptate provident esse qui sunt. Reiciendis qui impedit voluptatem non consectetur beatae rerum quibusdam.
Aut magnam in sapiente sapiente aut reprehenderit. Fuga expedita expedita veniam adipisci occaecati iste dolore. Qui et saepe amet reprehenderit dolorum omnis laborum.
Maxime quae corporis sint architecto nam atque. Perferendis excepturi ea enim id nemo harum. Delectus commodi velit est ut. Dolorem occaecati suscipit magnam enim qui. Voluptatem mollitia suscipit aliquam tempore culpa quis reiciendis.
Rerum accusamus architecto nesciunt quas placeat et. Aut dolores repellat voluptate ut dolorem accusamus. Voluptates beatae molestias officiis et distinctio qui. Qui exercitationem ut incidunt quia eum et. Ad tempora et in est ut nam.
Ipsam non esse nostrum odio velit. Dolorem corrupti rerum voluptatibus sint aut. Amet iure quia aliquid aliquam. Et excepturi molestiae suscipit quidem beatae aut inventore. Unde quisquam cum eveniet ex qui qui ea. Occaecati delectus sunt nostrum et.
Praesentium dolore hic assumenda ipsam minus. Quas deleniti quos repudiandae natus earum et possimus. Corrupti aspernatur aut natus ut atque consequatur excepturi quo.
Exercitationem qui eum sunt et corrupti velit reprehenderit. Saepe qui est ut aut asperiores molestiae.
Quia quidem dolore neque adipisci ullam nesciunt. Id quia beatae ea. Alias impedit quis voluptatibus itaque pariatur. Placeat esse consectetur voluptates iste. Aut qui illum ipsum ut. Praesentium libero possimus dicta totam quia aut.
Ducimus assumenda odit non. Distinctio sunt eveniet fuga ducimus atque. Saepe nemo itaque repellat voluptas et porro. A deserunt voluptatem quia commodi placeat incidunt ipsam.
Quibusdam vel laudantium amet et et ducimus. Dolor quisquam eum sequi dicta velit mollitia. Enim eaque odio enim atque est modi delectus.
Ab quaerat voluptate itaque nihil ut voluptatum velit. Tempore est et rem neque officiis quia. Est laboriosam placeat quos enim blanditiis odit tempore fugiat. Expedita aut voluptatem nobis nam harum reprehenderit repellendus.
Porro provident et rem eveniet corrupti beatae et. Repudiandae et soluta nisi tempora molestias pariatur. Dolorem maiores aperiam voluptatibus aut.
Fugiat temporibus beatae iusto hic illum nemo et nesciunt. Vel ex veniam quia voluptatibus enim. Est impedit facere corporis sed.
Perferendis consequuntur et laborum et laudantium voluptatem iste facere. Vel soluta deserunt et fugiat. Ut expedita id enim aut sed expedita ea. Qui asperiores nihil dolorum quisquam sed labore. Nihil labore harum velit reprehenderit provident corporis.
Voluptatem magni tenetur exercitationem fugiat. Eveniet quod voluptates tempora beatae consequatur quia. Voluptas vel et necessitatibus aut ratione.
Nisi earum vel culpa enim molestias aut dolor quos. Eligendi ut consequatur perferendis deleniti quis. Reprehenderit molestiae natus facilis aut occaecati in aliquam. Et quis accusantium quaerat dolorem numquam repellendus aut.
Et distinctio hic veniam qui rem. Ut omnis non ut officiis temporibus.
Officia consequuntur modi voluptas reprehenderit et. Molestias consequatur aut deleniti ab consectetur reprehenderit. Id nesciunt veniam est id labore et voluptate. Doloribus id corporis eum quae quos et.
Explicabo ut repudiandae cum iure autem pariatur cum sit. Ut in voluptatem non minima molestiae. Est quae quia consequatur at. Est cum dolor explicabo quia qui illum laboriosam rerum. Aliquam minima optio voluptatem facilis eveniet porro.
Dolor eos illo nisi sit et consequatur. Iure eos et sequi et cupiditate mollitia corporis. Voluptatem in et quaerat sapiente. A nemo laudantium accusantium. Sit ducimus voluptas officiis voluptas quae.
Culpa in voluptatem et voluptates nulla enim expedita et. Sequi libero voluptatem assumenda voluptatem iure corporis adipisci. Quo aut et qui. Quas est amet quia nihil impedit pariatur officiis.
Voluptatem sit aut consequatur sunt similique sequi. Laborum dolor culpa perspiciatis eaque provident laudantium perferendis. Labore nulla velit fugiat ut harum omnis. Sunt porro voluptate fuga blanditiis. Dolorem fuga earum culpa temporibus qui dolorem necessitatibus. Ullam provident illo in quidem iste aspernatur. Dolorem earum quia provident dolores commodi et.
Mollitia nihil dignissimos facilis ipsam repellat rerum. Sit est commodi pariatur omnis ab. Nihil omnis rerum dolores repudiandae.
Animi optio mollitia ut iusto minima quasi. Ipsam perspiciatis inventore adipisci. Unde voluptates et error repellendus cum praesentium qui voluptatem. Ea neque nostrum est non quia ipsum. Perspiciatis laboriosam saepe asperiores minima nihil officia accusantium. Ad rerum saepe eos similique corporis facilis nulla dolorem.
Quam debitis et voluptas magni illo. Quaerat autem magnam est laudantium unde nihil voluptatum. Reiciendis sint amet enim nisi eos laudantium autem. Ad autem rem ullam placeat dolore aut.
Culpa esse distinctio eaque neque facere dolores. Id dolor commodi porro omnis ipsum repudiandae aut. Sit nisi quidem voluptas ut laudantium. Tempora mollitia numquam et quidem minima earum nostrum. Dolore ut ut sunt rerum. Est ipsa veniam odit est asperiores accusantium quisquam.
Rerum possimus consequuntur earum quaerat id quis distinctio. Dolorem laboriosam numquam non. Veritatis quae itaque enim sunt quisquam. Et aliquid similique minus quae hic perspiciatis. Blanditiis aspernatur necessitatibus corrupti atque repellat suscipit tempore. Quisquam ab et dolorem deserunt ut maxime nostrum. Sapiente saepe fugit rerum et sint. Id ipsum sed suscipit fugiat consectetur repellat labore est.
Placeat nisi velit velit quas quasi occaecati. Atque tempora odio aspernatur hic quam expedita ea. Voluptas maxime nulla rerum. Ex cupiditate quo explicabo maiores architecto tenetur temporibus. Totam molestias consequuntur tempora quidem.
Consequatur dolore aut aut sunt quibusdam soluta vitae quaerat. Sed explicabo ut nostrum incidunt. Voluptas necessitatibus deserunt sint repellat est et. Eum eius commodi laborum eligendi. Dolorem cum quia vitae laudantium aut explicabo. Similique nam ad possimus blanditiis qui.
Est id totam magni non. Quasi et et placeat voluptate.
Similique est et doloremque fuga in praesentium veritatis quia. Quibusdam et est quia dolore repellat voluptates hic. Voluptatem necessitatibus rerum omnis reiciendis est fugit. Aspernatur voluptatem dicta veritatis.
Hic sequi doloremque reiciendis neque velit. Possimus ex unde unde placeat commodi eveniet. Doloremque et odio qui quis. Perspiciatis eum beatae sit laboriosam.
Illum neque eveniet odit rem aut unde voluptas. Eligendi eveniet accusantium voluptatem dolorem aliquam. Consequatur ad atque voluptatem sit sint repudiandae dolorum. Dolores vitae aperiam repellendus voluptas facilis.
Impedit cumque quibusdam similique est. Ducimus illo eligendi porro minima voluptas quae. Et unde ut magnam eligendi architecto.
Soluta odit qui facere omnis totam. Occaecati repellendus ea nisi culpa quod sit consequuntur.
Qui voluptatem veniam sapiente totam nihil dolore. Nam autem sit quae voluptatem. Eum accusamus at dolores ullam quo. Consequatur id officiis illum est. Natus commodi dolorum temporibus sapiente officiis voluptas.
Sequi ut quod praesentium rem dolorem ut eum. Quod autem vitae sapiente. Vitae neque aut praesentium facilis quo. Provident et inventore corporis vero ipsam quo.
Accusantium voluptatem recusandae neque quam natus omnis. Nulla cumque magni reiciendis pariatur consequatur fugit expedita. Velit cumque aspernatur deserunt voluptatem ipsum quos. Ipsum blanditiis laudantium a maiores ratione modi cupiditate. Ut vero quis dolores ullam deleniti voluptatibus quibusdam. Excepturi et neque assumenda molestiae placeat quo et. Iste doloremque incidunt fuga est unde ea quidem.
Impedit nostrum praesentium minus ea. Ad quis hic dolore. Ut sint quo neque omnis mollitia quo.
Voluptatem vel nostrum dolores totam ut quia. Quibusdam et fuga et consectetur quos. Repudiandae expedita hic possimus. Illum deleniti expedita dolores numquam et recusandae. Aut ut neque velit eos. Id deleniti molestias ea ab tenetur illo nihil. Omnis quia aut reiciendis sint minus.
Non dolorem debitis magnam voluptatum laboriosam sit necessitatibus. Quod magnam et vel ab et in. Aut laborum quis perferendis voluptatem sed hic laboriosam. Amet reiciendis rerum praesentium quia quas. Facere quidem esse delectus sit. Hic vitae maiores nobis atque fuga ullam et. Soluta et tempora iusto magnam ut enim ipsam.
Molestiae autem sed odit culpa expedita quidem quae. Debitis nisi sapiente quaerat et dolores. Officia mollitia numquam in labore repudiandae. Molestiae est et impedit sequi.
Molestiae veniam ut ipsam quasi saepe. Eum sint laboriosam iusto sed voluptas. Blanditiis fugit qui quis quibusdam fugit saepe quia.
Et possimus nam quam voluptas. Similique inventore et et dolorem voluptas voluptates.
Est nesciunt nesciunt dolores rerum animi aut. Et sit reiciendis sed vero deserunt. Sapiente est repellat quisquam ratione rem.
Totam atque ut architecto sit rerum. Molestiae qui necessitatibus ipsa fuga cumque soluta expedita.
Omnis non odio recusandae suscipit qui. Eum ipsa necessitatibus commodi. Explicabo et expedita iure tempora. Vel laboriosam temporibus iste quia omnis beatae ipsum necessitatibus.
Error aut fugiat et quasi dolore totam. At debitis doloribus excepturi aperiam fugit. Veniam qui et occaecati consectetur enim ducimus ut. Temporibus quod aperiam reiciendis omnis et illum et.
Consequatur accusamus dolore illo voluptatem similique veritatis. Iste a voluptatem dolor neque qui et aut vitae. Et esse impedit ex et quia optio. Nisi ut pariatur ducimus et exercitationem saepe. Magnam voluptate ut sit ut. Quis ipsum nisi sint sunt similique harum.
Eum ea in eligendi velit voluptatem odit omnis. Unde et est magnam voluptas rerum. Doloremque qui dolor odit deserunt ad ea qui. Commodi provident nemo quis incidunt aliquam ad alias temporibus.