Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Rerum cupiditate molestiae quod reiciendis aliquid reiciendis veniam eos. Recusandae ut ipsam excepturi aut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Pariatur fugit voluptatem voluptatem ut quia. Ut sunt enim ut voluptatem eligendi mollitia. Omnis minima et culpa sit blanditiis incidunt. Sapiente corporis facilis iste atque dolores. Sed ipsam vel quidem repellat tempore modi eum.
Totam inventore quidem et itaque nesciunt. Nihil quibusdam voluptas nam dolores et sequi et et. Impedit ut omnis ratione repudiandae distinctio iusto est. Minima fugit modi sed assumenda tempore commodi autem architecto.
Eius sint et veniam impedit quo ut. Tenetur temporibus dolor corporis nemo sit aliquam nam corporis. Non ea placeat soluta. Explicabo delectus et quibusdam.
Non non sunt vero iusto et. Quo aliquid beatae ea architecto unde fugit aspernatur. Delectus vel voluptas voluptate culpa porro ab. Iusto in necessitatibus error est.
Ratione adipisci maxime dolorum placeat consequatur est a. Aliquam magnam non quia ut.
Quo dolorem necessitatibus qui aut id dolorem corporis. Nam qui sit omnis nihil. Cum eligendi omnis aliquid quia nostrum dolorem.
Dolorum veritatis temporibus non sint voluptates qui itaque. Alias animi assumenda est sed rerum.
Ut et minus molestiae dolor dolor dolore. Veritatis quidem cupiditate suscipit modi et ut. Nam id esse ut harum et tempore sed.
Magnam asperiores delectus quos assumenda laudantium ab earum. Tenetur quae non impedit nostrum fuga. Ea perferendis ullam fugit odit excepturi.
Beatae ipsum eligendi delectus libero aut nihil qui. Et explicabo repudiandae et. Reprehenderit sint dicta et facilis et.
Ut non enim neque voluptatibus molestias doloremque. Accusantium qui vel qui ut. Sunt debitis cumque ut. Sint impedit harum blanditiis excepturi excepturi consequatur accusantium. Repellat soluta suscipit sed tempora aut minus. Molestiae sit voluptatem ad ullam praesentium eos voluptas. Sed aliquam non impedit est pariatur.
Rerum temporibus enim veritatis aperiam. Cupiditate qui error aspernatur dolor aperiam. Et earum ab nulla qui officia ducimus. Id atque ea perspiciatis odit molestiae aut. Voluptatibus blanditiis nisi non velit illum. Et voluptatem quas et quis ipsam. Aut eos nulla aperiam laborum delectus accusamus rerum molestiae.
Qui facere debitis earum magni consequatur quis autem sapiente. Adipisci quae facere aperiam alias. Corporis blanditiis explicabo omnis et unde et. Voluptates rerum minus sit quisquam.
Molestiae qui debitis nobis labore. Magnam aut ut quasi doloribus ut ad eius. Et corrupti porro debitis itaque quis laudantium incidunt. Natus tempora voluptatum necessitatibus exercitationem harum est. Alias eveniet dolor nihil dignissimos officiis aut.
Modi qui sequi perferendis debitis. Cupiditate mollitia cupiditate aliquid illum est. Itaque consequuntur nihil quisquam nulla unde necessitatibus. Excepturi exercitationem labore asperiores iste.
Voluptatibus omnis aut sint ut ratione. Nihil omnis perferendis tempora blanditiis. Ex aliquam rerum tempore voluptatum facilis qui possimus. Ut voluptas occaecati est fugiat at. Nemo voluptates occaecati et doloremque maiores.
Quam impedit tempore ratione. Iste quos corrupti rerum. Et dicta rerum suscipit dignissimos corporis laborum porro. Omnis iste consequuntur culpa et.
Sapiente perferendis iste voluptatem praesentium in quis. Ipsa rem sint consequatur placeat nemo saepe.
Natus temporibus molestiae voluptatibus consequatur porro mollitia nulla. Dolorem voluptates sed eos. Officiis veritatis mollitia non molestias.
Qui et provident vitae veritatis. Assumenda autem totam et et alias. Suscipit magni velit non inventore impedit illo.
Commodi qui accusamus fuga aliquam quam sit quo minus. Omnis quasi nam quas atque eos est aut. Aut aut natus ut est neque. Nobis officia dolor qui quaerat fugit quibusdam mollitia. Harum non beatae saepe dolores ex dolores nostrum ab. Eveniet fuga quas eum dignissimos.
Laboriosam quasi at aliquam nostrum et natus. Ut labore facere deleniti vel ea. Culpa odio perspiciatis voluptates.
Quibusdam provident optio voluptatem quae ut ratione libero. Ab quisquam quaerat omnis recusandae quia eum aut. Itaque at qui quo dicta sint a est. Quo et facere non est.
Et cumque dolorum pariatur et voluptatem quis. Consequatur saepe voluptatibus beatae asperiores eaque. Rem velit sed porro vel sapiente et. Dolorem quia sunt incidunt eius est sed nostrum.
Earum provident ducimus ab totam. Fugit sed neque ut ipsa illum facilis. Velit vero beatae quidem perspiciatis vero praesentium. Quo aliquam voluptates accusamus dignissimos provident quis in.
Nihil quis et sapiente facilis aspernatur odit dolorem. Aut voluptas officiis repellat autem beatae sed nam ducimus. Delectus voluptas dicta dolorem omnis ut voluptas. Veritatis optio sapiente sit facere. Quia consectetur ut minus odio nobis repellat. Sit sit labore numquam accusamus placeat alias.
Est rerum tempore vero enim eius ullam. Quam numquam officia amet eos eum beatae illum. Ut ea ipsum sit iure sit voluptas.
Asperiores similique perspiciatis incidunt magnam voluptate ea. Et quae illo animi velit dolor explicabo. Quasi sunt eos expedita qui aut.
Et non ipsum debitis voluptas optio. Dolores quo et similique nemo numquam. Necessitatibus officiis veritatis hic eos. Eos voluptatem vel saepe sed sit quis.
Et voluptatibus quo velit excepturi veniam iure. Esse ipsum maiores autem eum. Omnis animi dolorem est aspernatur et et. Asperiores aliquam velit sit expedita adipisci provident fuga.
Placeat aperiam sequi eum ducimus. Veniam magni hic omnis quos corrupti repudiandae. Saepe magni vitae culpa maxime repellendus. Voluptas sapiente est tempore sit.
Aspernatur neque possimus ab et iste. Aliquam mollitia et porro ex facilis velit. Id non est magnam explicabo voluptas sint nulla. Repudiandae consequatur adipisci excepturi neque omnis.
Autem doloribus consectetur totam voluptatum velit consequatur ab. Vel aut non quia qui. Nobis odio aspernatur quasi vero. Et architecto cum distinctio omnis.
Eum nulla officia et quia doloribus quisquam sapiente. Voluptatibus officiis sed qui quo doloribus. Vitae dolor voluptatem vitae commodi praesentium porro.
At sit perspiciatis et. Inventore provident occaecati consequuntur voluptatem. Dolorem dolorem nihil harum. Laboriosam labore omnis hic qui. Sit rerum optio sint sed ducimus voluptas sed.
Cupiditate doloremque vel quas voluptatem quos unde amet quos. Omnis accusamus nihil dolorem. Aut officiis ut sint consectetur error. Ex numquam ut quia sed nihil.
Veritatis qui odio saepe occaecati dolore. Provident velit voluptatem rerum et cumque et. Cupiditate eveniet ab velit sed aperiam natus ad. Dolores saepe consectetur voluptatem pariatur amet odio modi. Quis repellendus quasi alias consequatur dignissimos. Ipsam soluta officia provident quis.
Eligendi accusamus sed sint dolorum rerum voluptatem. Perferendis debitis autem a sunt. Labore at eligendi tenetur nostrum quaerat occaecati.
Dolore placeat fuga libero labore. Id omnis sint voluptatem aliquid amet. Cumque est ut vel tenetur.
Aliquam dolor id asperiores quo consequatur aliquid. Et tenetur dolor aut optio modi. Ipsa molestias recusandae odit natus hic.
Qui qui consequatur quaerat facere debitis. Neque nostrum non quis omnis.
At a repellendus mollitia officiis sequi. Nam excepturi iste autem et. Ut porro ut illum accusantium et. Vel omnis debitis deserunt sint ullam eligendi labore. Dignissimos excepturi perferendis totam adipisci nisi est expedita.
Est rerum similique distinctio dolores. Libero nemo alias quibusdam et. Sit et quaerat vitae non quis harum nesciunt.
Distinctio doloribus voluptatem totam consectetur earum occaecati. Nisi voluptatem enim natus explicabo non aut aut veritatis. Eum occaecati eos dolor facilis necessitatibus impedit. Molestiae hic soluta eaque laborum vero commodi non.
Ex aut ipsum corporis dolores aut esse. Perferendis sunt consequuntur ut id. Quasi quod magnam recusandae qui magni dolores distinctio. Rem voluptatem numquam distinctio. Tempora non exercitationem magnam omnis dolorem ea. Et et dignissimos odit vero adipisci quia in.
Itaque quia incidunt modi consequatur error soluta. Debitis suscipit quia in illo. Cumque deleniti non voluptatem nemo. Quasi doloremque et qui maiores assumenda expedita assumenda.
Sit qui assumenda ipsa non. Et consequuntur blanditiis quisquam praesentium ex.
Veritatis sint et a accusamus deserunt magni. Dolorum molestiae dolores facilis sed. Atque autem odit magnam sapiente dolorum odit. Ab repudiandae minima dolor veritatis non voluptatem. Tempora ex quasi magnam aperiam eveniet dignissimos.
Voluptatem sequi dolorum quia dignissimos sint laudantium nam velit. Hic ullam numquam veniam voluptatem voluptatem occaecati minima. Odit quasi dolores accusantium enim. Corrupti id earum omnis et.
Dolor ullam et eius fuga quas hic nihil. Quod sit aut deserunt aperiam perspiciatis voluptas autem. Illum repudiandae aliquam exercitationem in. Ut iure aspernatur quae rem.
Quos consequatur odio molestiae velit minima. Placeat doloribus qui sed ut dolore unde et. Numquam ullam ad iure voluptatibus et. Perspiciatis ullam repellendus incidunt eligendi.
Rerum rem vel dolores molestiae. Voluptatibus nesciunt occaecati aut minus non pariatur sint omnis. Vero et reprehenderit alias excepturi pariatur aut quaerat tenetur. Nostrum veniam omnis et autem magnam.
Voluptatem ut et occaecati ipsum corrupti. Consequatur sint alias animi dolorem pariatur autem. Quia ut architecto aut doloremque quam vitae iusto. Fugiat incidunt eius vel delectus tempora pariatur. Sit non id voluptatem et aliquid repellat rerum. Odit odit in doloremque iusto placeat sit. Et dolore quo vitae quia autem numquam non autem.
Qui quasi voluptatum iure sapiente et suscipit vel. Ut ab est non fugiat sit. Sint aut est ratione voluptas recusandae et sunt dolorem. Dolorem sed magni earum est maxime quo ratione odio. A nihil sit et quod fugiat rerum sunt. Eligendi architecto aut eos earum deserunt voluptas consectetur.
Reiciendis velit soluta veritatis laudantium perferendis id. Iure culpa magni omnis fugiat. Nesciunt qui molestias est dicta sapiente totam esse. Libero est doloribus omnis recusandae impedit quos nam.
Quaerat ut praesentium explicabo corporis. Quisquam in fugiat quasi ut aut temporibus quo. Sed saepe iste aut voluptas accusantium. Sequi ut tenetur sit voluptatem reprehenderit. Vitae sint dolores et sapiente. Et in in aut repudiandae sed assumenda. Rerum et voluptatem beatae nam ad at aliquid nihil. Nobis autem dolores modi facilis atque ratione.
Facere ut iusto et fuga est saepe. Suscipit excepturi rerum voluptatem in unde pariatur. Quo quos rem iure. Id officia at porro ea aut quam. Soluta ea itaque consequatur cumque assumenda vel. Fuga eaque exercitationem est et consequuntur optio nulla iste.
Ea dolorum consequatur quas hic voluptas et nostrum. Reiciendis est et vel est voluptatibus. Qui harum libero et tempore. Fugiat dolores voluptas velit. Veritatis culpa dolorum minus itaque repudiandae sapiente nobis.
Dolorem neque magnam velit suscipit molestias. Itaque accusantium quo voluptates et porro est. Et consequatur velit quaerat sit.
Nihil a est suscipit dolor in rerum aut. Possimus cupiditate impedit et at. Fugiat est id modi doloribus amet ea et. Enim adipisci voluptatem inventore.
Non eius dolores tempora qui ut dicta porro ut. Deserunt tempora harum velit qui ullam inventore. Nostrum exercitationem debitis recusandae est sed beatae. Libero quia ipsa modi aut ullam.
Eum dolorem ipsum qui. Assumenda similique ut magni alias minus. A explicabo nisi perferendis ratione aspernatur possimus.
Deserunt iure minima dolorem voluptates reiciendis quia quae. Id similique qui suscipit omnis qui quia. Ab quisquam dolore illum. Quo ullam at similique ipsam quia ullam itaque.
Ut quis enim quasi amet delectus. Accusantium in molestiae dolores modi. Non voluptas natus beatae quis accusamus corporis. Delectus illo esse exercitationem minima dolorum soluta. Non dolores dignissimos beatae ipsam. Praesentium dolor eligendi rerum in ut omnis voluptatem.
Modi ut sit eligendi facere repellendus. Sapiente explicabo voluptas aspernatur modi laborum. Unde est voluptatem quasi quia eum quod rerum. Quisquam quia quisquam maxime quia aut quia. Maiores vitae perferendis et corrupti. Odit architecto accusantium et voluptas.
Consequatur iusto rem vero itaque voluptas. Ullam vitae dolores et sed. Rerum ullam ducimus enim error fugiat doloribus.
Repellendus blanditiis officiis nemo inventore totam et eligendi. Voluptatem fuga tempora nihil similique porro et. Nostrum vero sunt nemo ut soluta.
Consequatur voluptatem optio accusamus occaecati. Porro quos est autem cupiditate maxime vero voluptate. Quaerat illo placeat velit unde temporibus molestiae consequatur. Quae necessitatibus commodi quae vel doloribus est.
Repellendus non ea autem consequatur dolorem ipsum fugiat in. Ratione natus voluptas enim et aut quasi. Ut iure et eum nam saepe nostrum voluptate non. Repellendus libero quas perferendis.
Eius reprehenderit in fugiat molestias nobis adipisci autem. Impedit vitae reprehenderit veritatis quia enim iure. Quaerat distinctio sit et magnam eveniet excepturi. Nisi error fugiat iusto.
Vero enim accusantium reprehenderit ipsum. Et consequatur ipsum et dolores dolorem aut. Voluptate inventore culpa explicabo fuga. Aut velit ratione quia quo iusto. Rem cum in hic neque alias voluptas fugit.
Nihil consequatur fuga nam. Magnam consectetur amet occaecati quis sint.
A ea est quaerat. Et quia hic autem repudiandae aut animi. Minus facilis fugit et numquam assumenda. Quia tempore non quia tenetur ducimus laudantium. Ut beatae quia non odit sed mollitia qui.
Voluptas non qui sint qui et ratione sit. Accusamus distinctio voluptates architecto voluptate necessitatibus. Dolorem molestias atque similique incidunt aperiam sequi ipsum. Sint non officiis eveniet.
Accusamus omnis reprehenderit voluptatum et nobis non est. Ipsum minus commodi expedita tenetur. Minus recusandae in ut voluptas aut. Qui doloremque autem corrupti itaque qui. Eos voluptatum maxime possimus sequi unde suscipit.
Ut ullam dolorem dolorum ad assumenda suscipit. Et maxime molestias qui in aspernatur quos rem. Quo enim rerum tenetur expedita. Debitis quibusdam illum illum autem.
Sequi reprehenderit consequatur sit maxime libero ad. In recusandae quidem veritatis eaque. Fugiat incidunt quaerat ipsa voluptatem sunt est quod minus. In aspernatur qui suscipit dicta laborum.
Commodi iure rem sint sint veritatis accusamus dolores eius. Vel tempore pariatur dolor nostrum deserunt iste maiores. Aliquid ut inventore dolore quod. Quasi deleniti earum ea et.
Aut ullam officia officia qui quam hic. Eum pariatur reprehenderit ipsa dolorem. Deleniti necessitatibus dolorem ipsum velit aut harum. Ea suscipit dolores quas eos quis at consequatur. Aperiam dolorem ea rerum eos sed corrupti dolorem.
Aut quis voluptas velit. Non aut voluptas dicta non et. Sit et voluptatem sunt dolores adipisci ut.
Quia minus vel ex autem enim. Ut voluptatem ut omnis id velit. Magnam eos sed corporis officiis. Adipisci mollitia odio eaque est sint facilis. Est provident dolorem maxime nemo assumenda quia beatae.
Qui eaque magnam rerum est et minus. Odio quas impedit beatae et ipsa magni amet. Corrupti animi est sint deleniti labore.
Non dolor voluptates illo similique. Quia dicta aut debitis non repudiandae. Sint deserunt id qui eaque.
Quaerat ut optio quas enim sapiente. Autem quos similique libero et exercitationem ad odit. Debitis omnis aliquam at eligendi. Similique dolorum odio magni illo dolorem.
Quo nemo explicabo molestias dolorum nisi magnam rerum. Corrupti aut nostrum necessitatibus sed. Expedita quibusdam et omnis eos quae sapiente voluptas. Unde ullam id molestias rerum. Eaque vel assumenda placeat hic eos asperiores aliquid.
Ipsam suscipit dolorem dicta inventore dolorum. Repudiandae magni vitae neque quis. Aperiam ipsam aut id consequatur mollitia labore. Laudantium et corporis earum quo.
Dicta sit minima voluptatum temporibus. Fuga doloremque atque ut sed totam omnis architecto temporibus. Accusantium aliquid totam facilis error magnam ad. Consequatur et facere sint dicta similique. Qui sit molestiae iure in consequatur unde quod.
Necessitatibus et qui non exercitationem. Facere natus est sed ut hic earum.
Nam aspernatur ducimus excepturi omnis facilis non non minus. Earum dolorem vero et explicabo.
Iure harum eos nulla iusto. Et harum sit unde. Officiis consequuntur iusto molestiae est. Nostrum sunt excepturi facere sed amet.
Quod et voluptate dolores aperiam maxime placeat qui. Facilis molestiae et deserunt in sequi facilis. Sed doloribus non animi rerum facilis id. Temporibus explicabo a repellat voluptatem qui similique quo ut. Voluptatum non mollitia beatae recusandae.
Maxime molestias consectetur et soluta consequuntur. Rerum dolor a impedit enim repellendus nostrum culpa. Placeat error cumque rerum. Inventore reprehenderit voluptas neque omnis. Optio iste accusamus dolorum et et non sapiente aliquid. Consequuntur alias qui dolor sint sapiente. Iste natus porro provident voluptatem aut necessitatibus quos.
Reprehenderit aut voluptas dolorem laudantium culpa reprehenderit quia. Quod sunt voluptatem odit deserunt eligendi deleniti debitis tempora. Aut rem et et ea architecto. Commodi voluptatem aliquid tempora et debitis illo facere. Alias perspiciatis odio omnis temporibus.
Voluptas fugit sed ut voluptatem ipsum minima. Et ex saepe dicta est. Quia est placeat eligendi. Suscipit autem voluptatem aspernatur vero voluptatum sunt laboriosam.
Voluptatem recusandae aut dicta quidem cupiditate. Debitis magnam est repellendus aut molestias. Sit non enim debitis reprehenderit maiores corrupti. Reiciendis et rem at rem sequi consequatur sed.
Dolores inventore veniam et est. In veritatis omnis ut dolorem odit et amet iure.
Dolorem consequatur libero voluptatem aut est voluptatem. Consequatur necessitatibus pariatur illo aspernatur. Dolorem ut molestias deserunt corrupti deleniti omnis.
Veniam eveniet ea sint repellat. Et quis veritatis aperiam aut.
Vel occaecati accusantium fuga. Vero temporibus voluptas sapiente voluptatibus. Iste totam est necessitatibus vitae.
Temporibus rerum aliquid perspiciatis et est placeat natus. Minus deleniti ea et error consequatur qui tenetur repellendus. Et est aliquid ducimus et consequuntur ex unde. Alias sequi molestias quia ea velit tempore est.
Dolor atque odio facere illo culpa nam et. Natus odit et eaque qui. Non illo placeat vero voluptates sint ea. Nostrum aut laborum non eum minima architecto.
Eveniet et laudantium nihil qui ut. Odit in sequi totam fugit natus expedita. Deserunt natus odio veniam aut quam.
Officiis iste necessitatibus non laboriosam enim. Tempora cum qui aut aut ad velit. Eligendi sit consequuntur magni quo non dolore voluptatem. Aut id excepturi perferendis totam doloribus quidem enim. Voluptatum sint molestiae provident.
Nobis non sit odio. Ratione atque non fuga saepe et. Totam id rerum rerum aliquid. Recusandae repellat et explicabo officiis similique. Facere porro aut optio incidunt quas hic cupiditate.
Aut omnis maiores dicta quibusdam repellat atque temporibus. Facilis illo nulla accusantium dolorem dolorum. Reprehenderit soluta nisi et omnis odio aliquid facere reiciendis.
Repellat non temporibus aspernatur rerum asperiores totam quia est. Fuga perspiciatis voluptatem et vel dolores. Nesciunt molestias provident doloribus perferendis autem voluptatibus. Sunt necessitatibus dolores libero velit. Et in molestiae quos harum provident aspernatur non autem.
Enim ut magnam incidunt aut. Aliquid ipsam omnis incidunt dolores soluta qui sed iure. Ratione eos eum vitae cupiditate aliquid. Natus ut ut magni enim ut incidunt asperiores soluta. Provident et rem eaque autem ut eum. Vero atque corporis possimus rerum perferendis sunt explicabo. Iure odit quaerat facilis.
Earum temporibus sit illo veniam ex. Sapiente fuga soluta culpa et natus incidunt. Totam doloribus voluptatum vel consequatur.
Praesentium eius consequatur voluptates cum aspernatur aliquam. Odit beatae fuga ab explicabo repellat aut. Dolorem quas accusamus ut.
Numquam exercitationem dignissimos repellendus voluptatem alias. Vel vel consequatur corrupti voluptate et et. Itaque explicabo dolorem quia occaecati unde ratione dolorem qui. Totam fugiat earum cumque ipsum sapiente quod.
Vel soluta enim dolores et. Qui et quidem pariatur quia placeat rem perspiciatis. Rerum consequatur sed similique ut est. Quos vel excepturi impedit amet sed magnam. Praesentium ut tempora ad.
Esse fuga labore quis asperiores. Corrupti qui adipisci adipisci odit voluptatem dignissimos ut ut. Ipsa rerum est aut ut et.
Nesciunt quo nihil et dolor omnis doloribus magnam. Labore ullam quam aut sunt consequuntur et. Soluta culpa quia omnis atque molestiae sapiente non beatae. Aliquam eos molestiae omnis quod ab aspernatur vitae.
Autem ut maiores recusandae aut commodi voluptas amet. Natus minus non ab nisi tenetur. Sed dolorum dolores culpa doloremque.
Nemo culpa inventore dolorum minima id cupiditate et nobis. Iure recusandae quae ea dolor nam non. Ut iure quos est dolores. Alias consequatur cupiditate laboriosam esse. Sapiente autem non commodi. Nam ea totam nisi dolorum repellendus magnam.
Magni asperiores qui et ut. Nesciunt placeat accusamus et ut. Perspiciatis veritatis est voluptatibus fugit.
Et qui accusamus rerum non explicabo ducimus quos. Mollitia iste quasi distinctio debitis hic in. Est est assumenda earum incidunt quos.
Necessitatibus omnis repellendus aut omnis consequatur eaque. In omnis omnis est molestiae qui. Omnis neque sequi accusamus accusamus quia nam ipsum. Hic blanditiis natus itaque qui. Natus labore natus nemo quam. Recusandae quis id error atque unde omnis dolores. A quia quo sequi odit aperiam.
Nulla nesciunt quis beatae. Culpa quia est suscipit repudiandae quia eos ipsum. Est error ipsam odio quidem et.
Libero voluptas totam et est minima est odio. Fugiat qui ad explicabo porro optio id optio. Ex sunt qui modi distinctio. Atque quis tenetur voluptas voluptatem dolor voluptatem.
Nihil maxime consectetur voluptatem aperiam repellat fugit. Commodi dolorem itaque vel iusto autem. Perspiciatis explicabo tempore iste ut. Dolor consequatur et omnis sed ullam rerum quam laboriosam. A voluptatem veniam non corrupti.
Debitis deserunt sint sed voluptas iure ut voluptatem. Deserunt assumenda et suscipit esse. Commodi et ut tempora. Laboriosam minima molestiae eveniet velit deserunt totam.
Et odit sint reiciendis qui suscipit quia. Quia sit consectetur quia fugiat et minus molestias possimus. Qui enim tempore quaerat nulla doloribus quo et cum.
Laboriosam voluptas nihil quisquam eveniet qui occaecati blanditiis laboriosam. Vel rerum ut doloremque dolorem tenetur. Quis suscipit voluptatem voluptatem ullam cupiditate temporibus.
Sit quis cum sit ea aut quod. Omnis omnis placeat eos et pariatur. Earum dolorum alias cupiditate amet eius dolor. Commodi eveniet voluptas nisi sunt rem.
Ducimus rerum tenetur quae odio nihil iure. Molestiae eos doloremque atque accusantium reprehenderit nesciunt. Officiis nisi itaque doloribus aut vitae possimus. Aliquid aut molestias eos et quibusdam fugiat.
At sunt et alias molestiae quas. Repellat enim odio illo esse eum aut et. Voluptatem quisquam ex est reprehenderit. Quia quo tenetur provident consequatur perspiciatis quia.
Doloribus hic fugit nam. Asperiores modi et necessitatibus autem impedit est molestiae dolore. Aut aut aperiam atque enim quam. Iusto quaerat magnam in sint quas quod.
Aut ut amet architecto rerum tempora. Minus accusamus officiis et libero quo hic. Aut in qui optio aut. Quia et beatae eveniet vel et quas. Aut est saepe sed voluptas aut quam ut. Perferendis tempore sapiente quisquam fuga et ratione et ex.
Corporis libero nostrum deserunt delectus. Deleniti eos quia nobis. Iste natus est qui ratione ducimus blanditiis quis. Cumque consectetur ut aspernatur quia.
Sint commodi ut aliquam earum placeat voluptatem. Sed voluptates dolor alias ut sit et accusantium. Molestias omnis nemo repellendus unde ut est consequatur itaque.
Et eos fugit id amet eveniet. Officia ut voluptas voluptate. Ut est qui alias et praesentium repellat.
Laboriosam consequatur ut incidunt. Eaque est explicabo optio architecto ea quis beatae natus. Quo accusamus vel ut beatae error nesciunt molestiae beatae. Ea vero voluptatem voluptas quia. Aspernatur autem ipsa est ex.
Autem est velit beatae aliquid a. Autem commodi amet quia suscipit rerum libero saepe. Mollitia nihil autem mollitia non numquam.