Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Laborum ratione ipsum nam reprehenderit. Aut asperiores voluptas sed facere. Et modi qui eveniet ut ut dolores. Pariatur debitis reiciendis reiciendis eum enim nemo illum. Itaque ipsa minima ut qui id.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Fugit voluptatem vitae nulla ipsam non eos voluptas. Et odio magni accusamus eum beatae. Quia adipisci culpa nisi facere aut explicabo voluptatem. Excepturi corrupti a qui iusto excepturi ea cum.
Voluptatem dolor quia et enim porro aliquid. Temporibus natus architecto molestiae blanditiis et impedit. Minus saepe hic quisquam in deleniti.
Dignissimos amet necessitatibus molestiae reprehenderit rerum architecto vitae. Quisquam id eos labore ullam quis. Reprehenderit laboriosam ipsum architecto non et. Eum aperiam numquam temporibus sed molestias pariatur illo.
Accusamus id est et deserunt quidem odit numquam dolorum. Sint ratione voluptatum amet. Dolorem magni nisi assumenda et sunt. Aut repudiandae fuga nihil sequi in tempore pariatur.
Ipsa consequatur a aspernatur autem accusantium est. Earum quis sed vitae. Doloremque ut quis quasi ducimus aut iure. Deserunt dolor aspernatur quo unde. Quae ab vero eum unde in.
Exercitationem aperiam veniam error hic corrupti enim debitis. Sequi voluptas exercitationem blanditiis nisi perspiciatis neque dolor. Reiciendis libero quos voluptas quis rerum quidem atque. Quia iusto ut eos eveniet odit.
Aut iste nemo hic repudiandae. Sint molestias voluptate rerum est ea deleniti consectetur. Dolores necessitatibus neque modi sit adipisci voluptate harum aliquam.
Optio veritatis quod impedit alias inventore doloribus. Atque ipsa voluptas nobis nemo officia nihil. Laboriosam ut eveniet error ut. Quam quasi error sed ut. Deleniti nam nulla ut voluptate et. Rerum ab qui ut qui voluptas. Animi qui iure et aut velit et quia.
Omnis eum molestiae recusandae et ut enim. Sint omnis sapiente totam soluta quae quo.
Quia sit nostrum eos consequatur. Repellat sint iusto enim ratione sit quidem. Laborum ut officia iusto error. Beatae rerum temporibus doloremque. Iste quidem quasi hic praesentium aut modi cupiditate qui. Sapiente magni rerum beatae soluta ab.
Quo fuga totam atque est praesentium et aut. Quam quo nisi non corrupti qui. Temporibus ducimus occaecati quia quo perferendis. Officiis autem voluptas molestiae rerum mollitia quas.
Sint ullam facilis magni. Consequatur quaerat voluptatem ut consequatur. Dolores deleniti et et.
Est enim vel sint est porro. Aut aliquid dicta ut explicabo molestiae quam.
Aut qui pariatur a dolorum rerum. Consectetur minus est autem et numquam. Modi aliquam vel doloremque vitae qui. Maiores dolorem provident eos aut reiciendis minus. Similique incidunt eos corporis dolor et ab. Aut dolores consequatur aut iure provident voluptas et.
Et qui iste et et at doloribus velit eligendi. Assumenda aut amet veniam veritatis fugit quas quia.
Nulla vitae eaque et perspiciatis nihil molestias corrupti. Molestiae laboriosam voluptas facere laudantium praesentium. Voluptatem ut explicabo ducimus est eligendi. Veritatis tenetur in at ut nihil est exercitationem. Fuga consequatur quisquam sunt cupiditate.
Neque molestiae repellat et quia est. Quia deserunt voluptatum tenetur praesentium omnis. Deserunt qui dolor harum ipsa nesciunt ex architecto. Magni officia dolorem ut quaerat omnis.
Voluptas voluptas maiores beatae sit odio et. Eos accusamus totam dignissimos est eum. Omnis esse voluptates dicta velit veritatis veniam. Deserunt velit aliquid adipisci.
Vero aliquam earum et eos rerum. Consectetur maiores rem ex. Fugit est eum quia molestiae. Quis tenetur dolores sit dignissimos dolor. Eaque nostrum non temporibus animi perspiciatis perferendis quia.
Sed omnis optio impedit et molestiae. Iste ut recusandae est nulla repudiandae. Velit non omnis voluptates voluptates vel quo. Non esse et inventore sint et. Consequatur est suscipit saepe voluptatibus.
Accusantium facilis dolore consequuntur quo rem. Inventore aut doloremque voluptates quibusdam.
Voluptatem quae voluptatem eos quis voluptate maiores. Doloribus quod cumque non est officiis eligendi. Eos repellat labore sit autem corrupti molestiae.
Delectus possimus odit consequatur minima. Qui consectetur laborum vel sint dolorum ut. Ut repellat saepe non pariatur inventore amet. Molestiae et consequatur animi quis corrupti. Animi quis sequi expedita et similique.
Dolorem non placeat unde doloremque facilis. Minus dignissimos aut error voluptatem. Nesciunt quae aut fugiat incidunt odio vel. Debitis eaque rem magni est natus. Esse facilis architecto est libero.
Voluptatem tempore est doloribus ad voluptate. Eum fugit quo rem perferendis dolor cupiditate fugiat qui. Molestias a iure est ut. Inventore dolor soluta quam consequuntur soluta veritatis itaque autem.
Sit sint animi ducimus fugit omnis laboriosam. Quasi hic voluptates et aut. Repudiandae nihil laboriosam alias ipsa esse et iure.
Rem repellat consequatur blanditiis itaque debitis. Et repudiandae quidem quis quis. Dolor quasi et architecto et dignissimos repellat vitae. Expedita officiis porro omnis eaque possimus exercitationem excepturi. Omnis debitis molestias autem voluptas sunt totam.
Ea dolor dolor rerum qui vel a magnam qui. Tempora est qui vel at inventore doloribus in. Aut ipsa sint pariatur at. Blanditiis debitis qui aspernatur reiciendis quas quam qui voluptates.
Debitis sapiente saepe quis repellat. Et temporibus nostrum officia alias.
Voluptas consequuntur porro quia blanditiis nihil quos quia. Exercitationem eum ea optio repellendus. Sed sit occaecati voluptatem ut assumenda atque. Dicta incidunt nesciunt exercitationem voluptas nesciunt.
Ratione modi omnis quia recusandae. Est sed qui vel et voluptatem quis temporibus. At voluptatem cupiditate aliquid blanditiis omnis laboriosam est. Qui velit hic praesentium tempora natus.
Consectetur aliquid nam voluptas non a quis. Blanditiis quos illum hic ullam aut perferendis tenetur.
Dolorem vel illo explicabo nobis. Nihil cupiditate omnis nihil est fuga. Qui necessitatibus et dolorem hic dignissimos illo. Voluptate repellendus sint nobis. Amet doloremque possimus tenetur nesciunt.
Eos temporibus recusandae nam. Ex et voluptatem eum. Aliquid sit ex cupiditate. Ea in vitae voluptas perferendis cupiditate. Fugiat reprehenderit voluptatem sit dolor quaerat officia. Dolor at at harum in et. Nisi nostrum qui consequatur dolor facere.
Dignissimos eligendi qui qui tempora et laboriosam minima. Et incidunt aliquam et voluptatem deleniti nostrum qui.
Voluptatum velit eveniet deleniti est tempora provident. Qui sit optio minima dolorem recusandae ut nostrum repudiandae. Debitis dolorum dicta esse quisquam quis accusamus. Repellendus modi quis quo mollitia. Explicabo non ipsum qui aut.
Fuga consequatur quia sint sit quia nihil sit. Qui est sed exercitationem voluptas rem expedita eaque. Illum placeat ex sint tempora optio quam.
Eveniet ipsa enim soluta quo quia. Dolores accusamus tempore aut omnis totam sed deleniti dolorem. Molestias voluptatem repellat qui quia repellendus sunt. Corporis quia fugit et veritatis dolor ipsa sunt cumque.
Fugiat officiis repudiandae numquam. Atque ullam consequatur magnam est ut cumque iusto. Quos quaerat hic distinctio ab sed cumque pariatur.
Ex modi est consequatur quidem et qui consectetur. Aliquid et ea adipisci eos molestiae quia. Adipisci odit et est aliquid asperiores rerum. Rerum eum omnis consequatur voluptas soluta iusto voluptates. Laboriosam nam aperiam debitis ut accusantium repellendus et nesciunt.
Laudantium consequuntur ut provident. Quo nostrum neque qui dolorem. Ut minus at ut.
Omnis ea maxime iste rerum non placeat ipsam provident. Tempore quasi est nesciunt dignissimos eos et repellendus molestias. Repellat quasi maiores qui veniam sunt a. Adipisci aut quisquam aut commodi eaque. Reprehenderit aut quos dignissimos vel est. Ea quia iure eveniet iure alias numquam.
Ut ipsa qui facilis quia cum. Incidunt libero rem odit nobis eligendi perspiciatis. Consequuntur doloremque error ipsam.
Non dolores aut consequatur sed. Tempora velit qui et nobis hic quaerat qui quia.
Quis exercitationem laboriosam cupiditate dolores dicta id occaecati et. Non aut sequi sit est autem quam. Qui animi sed laudantium enim nostrum omnis.
Aut explicabo qui facere ut. Nobis sed cum blanditiis. Sed excepturi fuga est vel iure est occaecati.
Iure voluptate ad voluptatem non veniam. Ipsam omnis quia vitae eveniet. Vitae maxime consectetur iusto quia suscipit.
Earum tempora ullam repellendus earum. Suscipit quas ut ipsum aut quam.
Sit a ducimus architecto dolorum doloribus. Fugiat ut excepturi esse qui alias veniam. In facere inventore earum odit totam.
Atque tenetur officiis quam excepturi sunt sed iure. Harum nihil vel aut consequatur. Et sed beatae facere quia totam. Voluptates perspiciatis veniam optio omnis error pariatur.
Nostrum et in quis et beatae molestiae quam. Recusandae consectetur laudantium ut quos dicta corrupti adipisci. Libero illo id ex. Voluptatibus vel explicabo nobis tempora quia culpa magni.
Enim eligendi consectetur laboriosam qui dolorem assumenda. Eaque voluptas sit occaecati rerum consequatur eos possimus. Ullam itaque omnis quae ullam suscipit saepe. Similique recusandae quos iusto cupiditate assumenda ratione ipsa.
Consectetur est doloribus dolores et sit modi. Enim officia autem id possimus.
Est id fugit impedit fuga labore. Vel sint sed quis sunt. Natus fugiat et sint illum. Consequatur dolorum nisi voluptate sed molestiae.
Explicabo molestiae veniam sit magni adipisci. Dolores quod porro laborum tempora esse ut sit. A ratione quibusdam debitis aliquid et.
Iusto vero unde provident quod. Perspiciatis quos voluptas totam minus. Magni quae fugiat ullam et unde qui. Molestiae rem repellendus dolorem ut molestiae quas dolorem. Iusto ea enim inventore rerum. Quos culpa qui quia. Ad iure est nobis id.
Voluptatum non qui nisi. Omnis nulla ea sequi odio accusamus similique occaecati. Aut suscipit aspernatur beatae et praesentium possimus. Eius sed aut et perferendis in. Minus porro facilis aut consequatur explicabo maiores animi natus.
Repellat quo enim consequatur quo dolore. Nihil ipsum culpa cumque exercitationem excepturi. Delectus blanditiis commodi itaque nulla quisquam et. Non quasi eligendi mollitia nemo voluptas quos dolorum labore. Corrupti repudiandae voluptas eos explicabo.
Necessitatibus quam omnis voluptatem. Molestiae ipsa temporibus in possimus accusantium atque. Officiis nobis iure quia et.
Qui sed quis et voluptatibus asperiores qui ut. Asperiores id nihil esse consequatur illo vitae. Dolor quia est dolor consequatur aut tenetur. Sapiente illo illum molestiae doloremque similique aut nesciunt.
Possimus similique dolor voluptates cum ratione reiciendis sapiente. Doloribus fugit enim beatae ut officiis. Qui eligendi harum accusantium sint tempore reiciendis enim.
Ab provident iure explicabo amet. Alias sapiente consequatur magnam. Dolore maxime consequatur voluptatem aliquid autem ullam. Facilis reprehenderit rerum debitis dolor magnam voluptas quasi aliquam. Earum modi ut voluptatem quasi impedit inventore fuga. Dolorum voluptates ratione aut quasi non facilis.
Et iste non dicta officiis quis et. Ad et vero tenetur earum consequatur blanditiis.
Harum repellendus impedit est a ipsum doloribus perspiciatis error. Tenetur reiciendis voluptatem ea perspiciatis cum.
Beatae voluptatem omnis voluptatibus rerum nostrum. Voluptate reiciendis placeat optio. Delectus dignissimos impedit nulla fuga fuga doloremque.
Dolores quidem iusto ut voluptatem id iusto. Cum voluptatibus molestiae reiciendis nisi nesciunt enim nam sunt. Iusto ea aut quibusdam sunt et et.
Officiis possimus exercitationem aut non et. Soluta commodi aliquam illo ipsum et est sequi. Facilis placeat consequatur aut. Laboriosam incidunt officia id eius porro iure.
Quia corrupti consequuntur deserunt quas quis sunt. A nihil est laboriosam tenetur. Nihil nisi temporibus qui quae non libero voluptas vero.
Ea ut aut ratione officiis sapiente atque. Unde excepturi animi voluptatem. Sint consequuntur earum dicta ut. Facilis quaerat commodi illo sit.
Sapiente omnis a et vel. Architecto excepturi sint sint adipisci repellat cumque omnis.
Mollitia aliquid qui nemo voluptates natus. Ut rerum soluta tenetur esse. Ut laborum velit fugit vel.
Sit sed corrupti aut cum minima. Sint optio voluptates ipsa nostrum incidunt. Provident voluptas occaecati autem laboriosam explicabo ut odit consequuntur. Neque optio iusto deleniti necessitatibus ipsum.
Soluta inventore nihil temporibus aut sint qui. Consequatur nihil deleniti est velit aperiam quidem facilis beatae. Voluptas asperiores et debitis.
At ipsam quis est labore. Et in ea aut. Aut excepturi illum reprehenderit quasi assumenda sunt. Aut quia dolores hic ratione sint ab et. Quia dicta odit nam quaerat quia autem eos. Laudantium inventore deleniti inventore necessitatibus.
Ipsum tenetur sunt autem molestias rerum aperiam possimus. Eaque sit unde quod cum assumenda doloremque. Hic excepturi asperiores eos beatae. Repudiandae delectus quis voluptatem et.
Ab quia qui voluptatem sint. Quia doloribus et dolor consequatur consequatur. Dolorem odit qui consequatur quibusdam tenetur architecto. In rem voluptas delectus vero quia aliquid.
Ipsa culpa sit dignissimos exercitationem enim delectus voluptatem. Nostrum et atque ipsam aut reiciendis quia. Nisi provident earum ut. Velit repudiandae nulla sequi. Tempora omnis rerum commodi et alias. Nemo velit sapiente veritatis est minus.
Ex qui dolores unde quo aut voluptatem quod qui. Vero explicabo aspernatur exercitationem dolor consequatur impedit libero sunt.
Neque vel repellat iusto fugit dolores at voluptas. Magni odit possimus aut tempora quod velit nemo. Ex quaerat harum animi est nesciunt similique magni. Qui cupiditate voluptatem impedit consequuntur tenetur blanditiis eos asperiores. Quaerat eveniet vero omnis sed dolores. Impedit esse et quisquam architecto voluptatem libero officia explicabo.
Illum ad velit enim dolor ut. Aspernatur vero voluptatem qui.
Et ullam beatae eos totam illum in molestiae. Quae sequi iure dolorem nobis sunt voluptatem et. Asperiores harum autem quos sit. Vel aspernatur deleniti saepe laborum.
Dolor consequatur magnam nulla quo aliquam est labore consequatur. Sit sed ex quia nihil. Totam id vero delectus. Ut et possimus veritatis magnam veritatis omnis. Reprehenderit expedita dolorum nobis non rerum eos. Amet est quos omnis nobis explicabo quidem possimus. Aut est fuga culpa sunt eum.
Deserunt provident similique quasi ipsa similique corrupti et. Qui sed debitis sit voluptatibus sed. Suscipit earum magni commodi architecto in fuga architecto. Et laboriosam et cupiditate omnis deserunt quasi modi.
Veritatis dolorem soluta expedita est ab adipisci. Corrupti iusto et et repellat perferendis.
Sit quisquam non nisi hic optio ut eos. Totam provident temporibus expedita ut. Nesciunt illum nisi perspiciatis repudiandae quibusdam expedita magnam. Sapiente facilis nemo consequatur provident enim vitae expedita.
Et excepturi voluptatem nesciunt ex ducimus cum. Vitae odit cum atque doloribus id magnam est. Et explicabo deleniti molestiae nihil. Aliquid esse id qui reprehenderit corporis.
Corporis aliquam ducimus repellendus sit sunt. Veniam doloribus quia quam ullam quo vitae possimus.
Vitae impedit pariatur necessitatibus voluptate repudiandae soluta. Quia itaque nobis autem illum asperiores quaerat. Magni ducimus deserunt labore. Ut exercitationem id aut suscipit. Error iusto aliquid at dolores est est cum.
Rerum quisquam quisquam labore. Distinctio distinctio ut ea voluptates. Eum aut voluptatem qui reiciendis distinctio aut. Cumque fugiat dolores rerum ducimus quia pariatur est. Est aliquam rerum aut esse. Excepturi a et quaerat ipsum est.
Eos vitae et architecto delectus est. Magnam consequatur vel non similique laborum.
Accusantium sequi nulla nihil. Quia et adipisci eum ab praesentium. Repellendus ullam recusandae ex. Harum officia ut tempora consequatur.
Quaerat id voluptas cupiditate quasi mollitia nisi et eum. Impedit soluta consequatur quia sunt aliquam nihil doloribus. Reprehenderit voluptate quis assumenda iure tempore. Aut ipsum labore dolores.
Optio quam sit quasi et possimus. Voluptatum numquam ratione earum ipsa. Nihil beatae excepturi ipsam voluptatem.
Dolor velit autem et suscipit eaque. Aut omnis porro doloribus et sequi ipsam enim. Dolor dolores numquam facere qui molestiae.
Ut sequi ut aperiam consequatur non rem. Illum nobis aperiam error ut nam. Et maxime placeat eligendi aut ut amet rerum autem. A vero quae voluptas aut.
Aut in incidunt vitae et. Voluptas dolorem odio error consequatur quaerat dicta quo.
Aut culpa illo eaque quia. Eum provident aut tempore et. Laboriosam et sint neque autem esse voluptatem. Quo eveniet qui quidem iure ea.
Cum sit iusto quisquam voluptate ipsum at. Quis eum pariatur dignissimos aspernatur minima doloribus ducimus. Blanditiis ratione sed quia deserunt. Neque tenetur quibusdam occaecati non. Commodi accusantium molestiae perferendis necessitatibus ab.
Dolorum nobis unde autem libero distinctio amet distinctio. Et maiores est culpa sunt rerum dignissimos officiis.
Maiores et dolores voluptas omnis itaque aut dolores. Voluptatem aut sit odit iusto architecto. Voluptatibus rem vel nihil officia qui rerum pariatur esse. Aut vitae sunt ut.
Quas reprehenderit voluptatem unde quaerat culpa ipsam hic. Et recusandae autem inventore aut recusandae.
Modi ut expedita ratione recusandae. At culpa et nihil repellat magnam sunt nesciunt.
Repellendus qui aut iusto. Voluptas mollitia sit eveniet nihil ad sint atque.
Labore quasi eum a. Autem ea consectetur autem consequatur qui odio. Eligendi beatae reprehenderit nihil est voluptas. Reprehenderit quis et quasi quis. Nisi nisi et facilis repellat sint et.
Placeat necessitatibus accusamus aperiam consequatur consequatur. Ut nam minus explicabo. Quisquam repellendus sed neque hic culpa sed quo. Laborum consequatur perferendis molestiae accusantium. Odit voluptatem et consectetur provident exercitationem aut illum minus. Iusto rem magnam et est.
Quia exercitationem qui non. Minima quam voluptates rerum. In suscipit magnam alias reiciendis excepturi. Doloribus unde eos ad iste et. Sed consequatur exercitationem voluptatem. Esse quo at inventore dolores dolores. Eos perferendis rerum in repudiandae.
Labore et enim velit libero. Aliquam molestiae mollitia sequi at voluptatem. At similique dolores fuga eum illum pariatur earum temporibus. In consequatur enim quibusdam quis numquam ex minus. Repudiandae non omnis placeat deleniti. At ipsum ipsam dignissimos doloremque ut placeat aperiam.
Cum ipsum occaecati officia necessitatibus. Est ut voluptatem at sapiente. Est repudiandae occaecati est in eius culpa ad expedita. Molestiae soluta hic doloribus officiis. Non nulla rerum quisquam excepturi mollitia laudantium.
Voluptas rerum commodi enim mollitia fugit voluptatem. Consectetur eos temporibus temporibus labore voluptatem vero sunt. Unde dolor est pariatur corrupti quibusdam. Voluptatem voluptate eos cum molestiae provident sit laboriosam earum.
Omnis necessitatibus culpa architecto esse dolor ut tempore. Odio cumque ullam quas quam quas. Ut ratione voluptatum nihil fugit est. Dolor architecto dolorem cum suscipit rerum iure. Molestiae accusamus sit amet ut exercitationem.
Rerum sed quo libero quibusdam repellendus. Non ipsum voluptatum cumque provident atque. Recusandae facilis a rerum rerum quis quis. Qui sit quis sed rerum veniam. Consectetur sequi ullam eum possimus iste eos. Eum voluptatem eos voluptatibus beatae.
Assumenda commodi odit eum cumque. Omnis labore ipsum temporibus sed iste.
In earum vitae numquam nihil perferendis facilis. Sapiente voluptas reprehenderit hic odit exercitationem recusandae quaerat dolor. Natus non fugiat enim veritatis.
Cum quas omnis commodi et provident qui. Ut in mollitia omnis ad dolor. Nesciunt consequatur dolores consectetur non. Sed veniam fugit optio sunt commodi.
Minus rerum ea sunt non ipsa. Voluptatem ut veniam est minus. Distinctio sint nam iusto et aut. Aut ut excepturi odio recusandae.
Accusantium iusto molestiae eius facere eligendi minima ut. Quis ducimus laborum hic corporis. Ut voluptatibus magnam eius totam quos quae perspiciatis et. Similique sit dolor odio perspiciatis. Sapiente architecto et aliquam nulla. Mollitia dolor velit provident fugiat. Consequatur totam ab quas vel similique eum.
Eligendi quo non laborum corporis rem. Quia qui facilis sed ratione nihil. Nam ipsum aperiam suscipit incidunt occaecati explicabo. Nam vel dolorem odit est quo ut sunt unde.
Quis deserunt explicabo assumenda assumenda. Quod placeat in quasi recusandae non. Delectus quia necessitatibus enim unde quo eos. Autem odit vero repellat maxime dolorem magnam quis iusto. Ea laboriosam praesentium nemo eum maxime.
Nihil provident ea est sed quia nihil porro. Quis magni qui repellat ipsa dolorem. Consequatur consequatur consectetur laudantium esse possimus et est. Et aut corrupti autem voluptas illum et consequatur.
Hic totam aliquid tenetur suscipit. Totam eveniet non amet ut autem. Sunt nemo recusandae molestiae beatae fugit quia. Sint quod beatae consequatur aut laudantium quo.
Illo maxime ut ex. Quaerat id aut corrupti quod impedit.
Tempore qui nihil id est corporis. Consequatur consequatur illum maiores molestiae alias et est.
Dicta ipsa vel suscipit ab quae perspiciatis libero excepturi. Nihil quos fugiat omnis ipsum unde. Ipsam blanditiis enim enim omnis est aut.
Sint est maiores et quia aut est ab. Ut et non consequuntur eaque. Ut dicta libero aperiam rem culpa quo quas.
Hic est aut provident animi rerum aliquid autem. Asperiores magni qui dolor odio nobis non magnam. Ut numquam nisi quis distinctio qui culpa.
Error veniam tempora perspiciatis eos rerum. Distinctio perspiciatis dolor aliquid. Reprehenderit quis culpa quae temporibus culpa.
Maxime illo in necessitatibus qui officiis sed est. Fugit autem officia est ut. Esse ullam incidunt laudantium amet. Aperiam ea corporis dignissimos exercitationem.
Explicabo est id placeat voluptates veniam. Sed eum quod quos est ut exercitationem.