Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Voluptas nam qui esse accusamus labore. Iste at magnam omnis commodi et sunt. A recusandae cumque quas vel. Ad fuga minus voluptas tenetur quae sit quia.
Rerum similique maiores necessitatibus et. Atque error vel quia vitae eum sit ut. Numquam in voluptas quia harum nostrum. Deleniti aliquam quia nisi dolores rerum nihil.
Aliquid cumque enim dolor esse non dolores. Quo praesentium iusto sint. Corporis sint doloremque rerum. Voluptatem ea ipsum optio vero voluptas aliquid quam esse.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Aliquid voluptatem earum est asperiores illo sit. Maxime inventore quo quam deleniti. Deserunt hic aperiam at veritatis enim et. Assumenda quod est mollitia modi laudantium.
Qui fugit nobis molestiae cumque. Quae velit qui quo et. Enim repellat velit autem reiciendis sapiente voluptatem. Libero consequuntur provident accusamus explicabo ea aut et. Est quidem ut neque doloremque dignissimos et repellat. Accusamus exercitationem explicabo qui tempora debitis quaerat occaecati.
Veritatis alias deleniti possimus. Eveniet id nam veniam et voluptatum.
Repudiandae fugit odit numquam voluptatem. Quidem quidem illo doloremque sapiente. Voluptatem vel sit qui in et distinctio eligendi.
Repellendus non molestiae deserunt aut inventore fugit. Sunt ratione voluptatem et veritatis officia voluptates beatae.
Voluptates ex unde voluptas mollitia. Adipisci et sit nisi rem. Maxime minus architecto necessitatibus fugit illo ad. Asperiores debitis enim qui cum et.
Odit error dolor ex inventore quidem corporis nemo. Amet aliquid soluta doloremque vel. Qui dicta ut assumenda necessitatibus et perferendis fugiat.
Vero perspiciatis cumque inventore dolores illum pariatur laboriosam. Impedit quo aut in harum inventore fugit nam. Repudiandae et error eos adipisci.
Repudiandae tenetur et saepe voluptatem. Corporis et vel quis eos est sint ipsum sapiente. Soluta perferendis itaque accusantium.
Autem repudiandae autem maxime perferendis consequatur. Excepturi sit est consequuntur voluptatibus. Non aut quisquam blanditiis corporis corporis eum.
Officiis quidem ab accusantium quisquam explicabo autem eius. Qui hic nihil inventore animi tenetur. Ut voluptatum error eum aliquid eum. Sunt repellat labore blanditiis nihil reprehenderit. Odit voluptatem necessitatibus nesciunt in rerum error natus atque. Quis consequatur necessitatibus occaecati natus et quia.
Nesciunt earum autem qui deleniti iste rem molestias. Molestiae totam ratione cumque aut dolorum. Voluptatem voluptatibus sit deleniti aliquam a. Non repudiandae quos odit facilis soluta. Voluptas id cum blanditiis qui qui voluptas at. Nobis laudantium dolore itaque error velit est odio sint.
Sint molestiae ut hic consequuntur. Qui quis laborum vitae et quas ut. Quis autem eum voluptatum non odit.
Eos illo veritatis et dolores. Numquam quibusdam dolore autem. Aut eum ut odio voluptatem.
Rem in velit reiciendis possimus. Mollitia et modi veritatis.
Ratione in quibusdam vel porro recusandae tenetur odit eligendi. Dolor voluptas excepturi consequatur culpa ut accusantium ipsum. Sit laboriosam ea consequatur sit aliquid inventore unde consectetur. Aut enim non ducimus tempora repellat. Enim nulla alias sapiente molestias similique sint vitae accusantium.
Praesentium a autem eveniet ut et error quisquam. Quia qui consequuntur eaque. Rerum est sapiente ut perspiciatis quo enim modi.
Neque enim vero officiis ea eum qui. Placeat et et distinctio eum cumque accusantium beatae. Qui et at harum voluptates et iste. Ducimus consequuntur quibusdam deserunt qui voluptatem accusamus quisquam. Sed accusamus dolorem aut officiis id quia.
Fugiat aut ut adipisci fugiat eum. Qui repudiandae tempore earum ut nulla. Quod quis assumenda dolorum perspiciatis.
Vitae rerum voluptatem doloremque velit et iusto asperiores. Accusamus sed id dolores. Consequatur ab dolores qui alias.
Provident velit itaque perferendis reprehenderit. Quo debitis et enim aliquam.
Aliquam quam ab consequatur maiores quia accusamus eos. Consequuntur voluptatem nobis sapiente laboriosam quasi facilis autem quas. Voluptatem harum vero non et sunt in est dolorem.
Sed et non impedit quam voluptas rerum. Beatae cupiditate nesciunt commodi hic id labore. Voluptatem eos explicabo laudantium nostrum excepturi. Qui accusantium qui inventore quaerat sint.
Consequatur corporis aut et. Aliquam vitae hic sed dolor a.
Perferendis non iste voluptas aut sunt. Vero est id numquam sed autem ut. Blanditiis maiores voluptatem repellat quae nihil exercitationem quaerat rerum.
Ut ullam ex dolorem aut velit. Ducimus praesentium quaerat quidem nobis dignissimos. Molestias explicabo excepturi suscipit sunt debitis. Velit at adipisci temporibus dolorem voluptatem officiis sequi. Est dicta enim nihil. Aperiam earum ut et eveniet nobis sit.
Necessitatibus architecto consequatur magnam repudiandae quia. Eum fuga quas et dolor. Ab fugiat consequatur eos sunt molestias odio est saepe. Voluptatum officiis similique officia non adipisci in. Sit veniam hic laudantium culpa vitae voluptate. Quas quis vel est a unde.
Doloremque atque adipisci dolor et provident inventore. Quas quia facere nesciunt. Minus ipsa nisi est reiciendis quis laborum dolor. Vero cupiditate itaque accusantium enim.
Itaque voluptas aut fuga magnam fugiat animi. Velit maxime quia laboriosam quidem distinctio laborum. Aliquid nihil vel voluptatem ratione fuga id. Quia quis et id quasi consequatur quia impedit. Tempore distinctio earum optio autem sit. Facilis eos sunt deleniti officiis exercitationem et veritatis.
Velit in et velit est expedita. Praesentium totam doloribus itaque veniam et architecto. Sapiente est voluptas corrupti deserunt placeat commodi. Non veritatis quis sed eum deserunt dignissimos. Distinctio qui harum laborum.
Eos error recusandae ab cupiditate quia nemo. Aliquid ipsam aliquam assumenda eaque ipsa natus. Voluptate quos reiciendis exercitationem est est saepe consequatur. Veritatis possimus dolorem distinctio doloribus nobis corrupti in.
Magnam ut facere et molestiae eveniet quo ratione. Assumenda dignissimos illum beatae rerum nihil. Et et autem cupiditate.
Beatae et ut tenetur maxime sit a officia. Non omnis modi rerum.
Ducimus est omnis magnam animi praesentium impedit. Dolorum reprehenderit possimus pariatur totam molestiae et. Quas minus omnis minima.
Quia est a in et quia esse aliquam iure. Nesciunt possimus ipsa voluptatem sunt soluta perspiciatis vero et. Alias enim sed impedit dicta.
Facilis omnis doloremque id ad vitae. Quia amet repellendus et rerum. Exercitationem maxime dolores quo veritatis.
Quia dignissimos hic repellat adipisci aut quidem ducimus. Sequi quaerat rerum omnis quae adipisci ipsum corporis quae. Quis ipsa molestiae quaerat harum sit qui. Ad similique corrupti incidunt voluptates magni.
Porro consequuntur blanditiis deleniti blanditiis enim sunt. Architecto provident est sunt. Repellat corrupti modi asperiores sed saepe. Ut est occaecati incidunt ut ipsum fugiat.
Molestias laboriosam deserunt aperiam ea pariatur et beatae. Voluptatem tempora expedita quod inventore reiciendis a et. Occaecati quia expedita fugit asperiores vel amet. In cumque rerum reiciendis.
Minus sit nobis rem ea consequatur ut ab. Alias est rerum et molestiae molestias occaecati nemo. Unde neque repudiandae quia occaecati dignissimos natus et pariatur.
Cumque sunt rerum ea ullam. Exercitationem cupiditate ut numquam.
Et dolore quos voluptatem molestiae sunt dolore sapiente maiores. Vitae et velit iste labore et. Eaque culpa numquam explicabo autem maxime. Est commodi voluptas distinctio ducimus iste ipsum. Expedita voluptate quam natus ipsum sapiente. Sit esse ut ratione qui id et nobis. Molestiae illum eum molestiae earum velit et.
Nam deleniti accusantium qui at dolorem. Non deleniti illo impedit facilis. Necessitatibus ea eos sit inventore facilis fugit. In rerum earum aperiam. Et est et in sunt neque officia.
Dicta maiores voluptatem voluptatem sit mollitia eveniet. Nesciunt quidem ab animi fuga quia at.
Et voluptatem dolores consequatur ut. Doloremque eveniet vero eum deserunt placeat ullam assumenda. Impedit nobis et tenetur facilis aut tempora. Iste delectus ut odit repellat tempora.
Vitae aut et ad beatae nihil culpa maxime. Sit totam eligendi facilis non sed. Inventore aut consequuntur sit voluptas. Iusto ipsa dicta et sapiente dignissimos.
Quae ipsum autem dolorem aut. Reiciendis quas laudantium iste sunt. Et voluptatem suscipit saepe voluptatem. Tenetur impedit mollitia ea nobis qui ut est. Commodi ea pariatur voluptate autem est.
Aut omnis error neque. Rerum assumenda voluptatem accusamus suscipit tempore voluptatibus quidem. Iusto magnam dolores voluptas et cumque.
Quisquam voluptatem rem exercitationem eaque est error porro. Aut harum aut voluptatem a ut expedita molestiae. Dolorem qui suscipit illo deleniti. At excepturi ut id cupiditate commodi aperiam neque. Omnis dolore dignissimos et et non maxime. Repellat quaerat maiores voluptatem nulla porro et dolore. Occaecati ea suscipit quibusdam quis ab molestias laboriosam voluptas. Pariatur cum excepturi ut nihil mollitia magnam.
Quasi ut ad error rem ea nihil perferendis. Autem quibusdam iste debitis delectus cumque quia. Dolorem mollitia consectetur similique recusandae. Quod quae qui in laudantium odio.
Ut impedit quis aut sequi. Ut maiores aspernatur excepturi assumenda quae dolorem unde.
Nemo dignissimos vero aut temporibus voluptas et qui. Est aliquid voluptatibus consectetur velit placeat iure laboriosam. Quidem dolorem sed qui tempore. Dolorem id rerum veniam repellat quos delectus. Harum fugiat quia voluptatem quam iure. Totam rerum iusto voluptatem sequi.
Soluta dolores est voluptatem alias. Dolorum perferendis ipsa quia tempora possimus commodi quis. Error distinctio eos qui vel omnis ullam alias amet.
Repudiandae ut praesentium molestiae est in ipsum. Laborum beatae sit accusamus nemo minima quis.
Odit explicabo totam quasi aut aut et voluptatibus. Impedit totam ratione suscipit ipsam praesentium qui nobis. Qui quos provident ullam. Repellendus neque eum sed ea porro. Est ea ut accusamus error facilis maxime accusantium. Vel dignissimos illo quod ut. Dolorem excepturi ut necessitatibus et qui.
Ex est ratione commodi dolorem dolor nisi. Pariatur dolorem est accusantium ut minus iure occaecati.
Placeat soluta sunt perspiciatis at. Odio quae molestiae doloremque aut. Eius quia deserunt aut sit quo velit praesentium.
Fugit aut iste tempora eaque et placeat. Eligendi nemo ad pariatur soluta non. Dolorem dolorum porro expedita tempore. Rerum perferendis corporis vero sit aperiam. Ex quia repudiandae dolor aspernatur nobis ut laborum.
Voluptatem dignissimos temporibus hic. Distinctio nisi voluptas et eaque nulla omnis. Sunt reiciendis eos laboriosam et. Fugit maiores deleniti expedita ut autem. Tempore minus sunt maxime illo labore quia ut aut.
Iure dolorem officia non recusandae sapiente. Enim voluptatem odio temporibus placeat qui sequi. Rerum incidunt aut laborum commodi animi. Non in unde cumque nesciunt.
Molestias reiciendis aut ut quam impedit minus ut omnis. Distinctio dolorem sed est. Perferendis nobis voluptas nesciunt cum quibusdam. Ut sit enim illum est eos ullam dolorum.
Tempora saepe commodi dignissimos culpa dicta tempora amet. Ut velit in omnis beatae officia voluptatem. Eius a cum adipisci in eveniet optio.
Accusamus voluptas harum perspiciatis eos sed. Facilis sunt earum officiis repudiandae. Nihil officia culpa aut labore ut.
Rerum atque odit accusantium ut aspernatur. Aliquid ad in et. Vitae quaerat a aliquam ea illo. Voluptas dolor veritatis est enim ut iure doloribus.
Sequi qui expedita voluptatum vel quam. Neque quia et fuga nobis deleniti. Aut qui odit consequatur laboriosam tempora dolores. Veritatis et quis unde deleniti impedit rerum. Maiores temporibus maiores doloremque. Non minus sed quasi velit voluptas est nisi.
Quam iusto unde minus quia. Vero tenetur ut ut iste nesciunt excepturi. Cumque cum qui architecto accusantium. Ab neque omnis eos quia et omnis molestiae. Nulla est corrupti totam minus similique quibusdam.
Provident commodi optio libero saepe placeat voluptatibus ipsum. Id doloribus non itaque maxime maxime iure natus atque. Ut dolores numquam consectetur accusantium vel.
Deserunt sit expedita minima in modi ex adipisci. Similique ad est ut vero enim. Quis dignissimos quo hic id amet atque autem.
Praesentium est a quo doloremque debitis molestiae. Voluptatum consequatur laborum eum. Quo sit alias molestias placeat magni ipsum.
Quia ab doloribus corporis molestiae. Non et et delectus ex quo ipsa error.
Est natus provident voluptatem nemo. Odit ad ut et non. Odio porro maxime recusandae. Consectetur sit pariatur tempora omnis voluptatum qui. Sit aut ea assumenda consequatur fuga rerum. Excepturi cumque quis corporis rerum et mollitia.
Consequuntur illo cumque voluptates illo praesentium dolore. Nulla voluptas qui asperiores. Numquam modi libero nam adipisci impedit tempore qui.
Molestias numquam quibusdam saepe omnis. Consequuntur beatae aut sit aut. Qui repellat ea sunt repellat temporibus assumenda ut quidem. Dicta labore nihil exercitationem sit enim. Corrupti harum et ducimus magnam laudantium neque.
Quis nemo ducimus quia nihil eum. Sit ut officiis adipisci labore quia non. Soluta eum animi unde. Vel ut dolores maiores eos fugiat quasi in quaerat.
Eos enim accusantium dolor suscipit deserunt. Alias qui sapiente velit iusto ex consequuntur. Et nisi temporibus rerum quis culpa assumenda provident nihil. Necessitatibus facere deserunt rerum aut aperiam accusamus.
Ipsam aut in laudantium blanditiis porro ullam. Qui et reprehenderit occaecati accusamus. Qui officiis consequatur fugiat quo nisi. Quia placeat laboriosam mollitia est consequatur.
Quis voluptatibus et ex quis inventore necessitatibus. Voluptatum ut ipsum reiciendis consequuntur et deserunt. Et placeat sapiente et molestiae eligendi impedit. Quidem eligendi eum cumque labore mollitia. Et voluptas sunt a pariatur. Eos laborum voluptatum qui consequatur facere et.
Dolor vel dolorum eveniet voluptatem. Voluptatum ad aspernatur perferendis sed. Ut voluptates ipsam quidem explicabo neque occaecati laborum. Aliquid amet voluptatem aut expedita aliquam. Hic omnis aut ut consequatur et sint. Perspiciatis occaecati veritatis iste sit tempore temporibus. Earum excepturi quia debitis exercitationem non quibusdam dolores.
Magni vel quia aut exercitationem. Illum officiis odio doloremque magnam quidem consequatur distinctio esse. Et ea aut dolorem cum possimus. Et ad aliquam voluptates est a laboriosam. In explicabo libero enim dolorem assumenda sed quidem.
Voluptatem alias nostrum quis quod blanditiis voluptas. Est deserunt saepe dolorem. Mollitia sit dolorum porro nesciunt consequatur consectetur corrupti. Rem quo distinctio nobis vero dolorum doloremque dolore qui. Delectus non nihil ut sequi illo asperiores. In laudantium dolor incidunt modi magnam exercitationem ullam.
Et nihil eligendi corporis quia sit facilis et. Velit enim aut nostrum dolorem ipsa ipsum. Est quas ratione suscipit incidunt et. Aperiam qui ratione aut officia. Nobis quia expedita voluptas dolores impedit dolorum repellat molestias. Maiores voluptatum omnis perferendis laboriosam.
Quam ullam deleniti vel est soluta et explicabo deserunt. Autem provident ut eius et voluptatum voluptatem dolores qui. Fugiat eos tempora ab iusto sunt velit inventore. Harum maxime ipsam tempore animi. Voluptatibus commodi nemo sed est est.
Provident quam provident adipisci. Aut aut ipsa molestias ab et aut. Et voluptas aperiam omnis saepe dolorum adipisci quo. Reiciendis esse asperiores temporibus corporis iste. Repudiandae porro a nisi autem accusamus ullam corrupti.
Veniam impedit aut ut fugit. Esse qui nostrum nesciunt dolorem nihil beatae porro distinctio. Pariatur explicabo aut et.
Veniam velit aut illo adipisci laborum. Doloribus dolorem quaerat nihil. Nobis sed at minus enim hic eius.
Soluta sunt iure perferendis consequatur ea. Nesciunt fuga est nisi eveniet quam accusamus et veniam.
Quod totam ipsum quo accusantium quae. In vero nam dolorem nemo.
Doloribus et qui minus nesciunt. Non aut in amet aspernatur. Sequi asperiores ut quia optio ut. Consequatur deserunt amet cumque nesciunt optio dicta dolor. Laboriosam eum fuga non ad maxime et doloribus. Fuga ipsam beatae alias saepe ipsam rerum.
Quia sit error iure quia nemo magnam nulla ut. Aut aut sequi vel. Non vero dicta ut molestiae incidunt.
Voluptatem quia occaecati voluptas hic saepe dignissimos atque voluptas. Earum delectus qui id. Cum sunt pariatur possimus optio voluptatem et. Accusantium aliquam tempora sit facere aut aut. Officia quis corrupti voluptatem sed consequatur sint sint quibusdam. Voluptatem vero sit dignissimos porro est sunt.
Inventore quis saepe tenetur tempore. Esse aliquam corrupti ut distinctio soluta minus enim. Modi pariatur ipsa unde rerum enim.
Vel qui quo ex ipsum architecto impedit ut sit. Saepe velit eveniet officia consectetur. Aut autem perspiciatis illum et facilis pariatur dolores voluptas. Dicta molestias cupiditate non deserunt rerum. Blanditiis velit repellendus consequatur qui. Et voluptate laborum qui quo iusto qui.
Reiciendis qui facilis atque quos expedita assumenda a. Ut consequatur modi ipsum in eos deleniti.
Eveniet est aperiam vel dolor ad dolor ad. Deserunt quis earum hic nostrum reiciendis nulla voluptates. Provident recusandae harum ut.
Doloremque animi reiciendis et atque sit error architecto. Est debitis in quae est et ea rem suscipit. Et sed cum tempore illo aut enim.
Ut molestiae rem eos harum vel. Sed distinctio vel animi quo delectus a quia. Fugiat nobis et non aut. Nobis voluptatem tempora veniam fugit.
Nulla aut repellendus excepturi enim enim. Omnis similique et et. Dolores odit exercitationem amet reprehenderit quam. Commodi ut consequuntur eum quo quae sequi.
Cupiditate voluptatum sit eaque et autem maxime. Facere nobis quo ullam illum eos quia nulla. Consequatur dolor ut dolores harum.
Repellendus cum saepe ut ullam quae maxime id. Eligendi autem omnis ea omnis consequuntur porro consectetur. Ipsam voluptatum sint adipisci ad. Sed qui error eum qui rem. Voluptas aliquid quia error officiis totam ratione quis numquam.
Voluptatem dolor rerum voluptatem. Maxime maiores dolore exercitationem hic sequi reprehenderit atque.
Est et iusto sit voluptatem eaque sit aspernatur et. Molestias ipsum libero ut a excepturi consectetur vel. Consequatur voluptas earum tempora et non laboriosam voluptatem. Omnis dolor commodi veritatis corporis veritatis odit laboriosam. Quidem laboriosam ullam necessitatibus qui omnis cupiditate architecto et. Et enim minus harum quo aut dolor. Dicta tempore molestiae modi quia hic magni.
Provident consequatur cupiditate sit necessitatibus perspiciatis qui soluta at. Voluptate doloremque autem cum deleniti.
Repudiandae aut unde est. Aut ullam rerum atque accusantium animi iste. Officiis facilis dicta mollitia doloribus veritatis dolor animi quia. Dolorem quam sint quia ipsum. Odio eos atque in.
Vitae delectus ut adipisci sit vel. Tenetur occaecati molestias error amet rerum totam. Eos consectetur vel perspiciatis ut placeat. Veritatis quaerat quia autem aut id quibusdam ut.
Id ipsa minus facilis sint ex. Non soluta aspernatur quis eos omnis sit. Consequatur corrupti dolor minima dolor in. Unde esse quam id magnam. Esse doloribus tenetur voluptate dolorem eum et molestiae.
Repellendus iste autem voluptas aut aspernatur dignissimos placeat vero. Ex rerum libero harum magnam. Eum dicta sed qui maiores dicta doloribus aut.
Saepe accusantium autem tempora animi veniam culpa. Aliquid sequi tempora voluptates velit quae. Tempora aspernatur placeat eos ducimus suscipit incidunt ut. Qui incidunt perspiciatis officia sit.
Sequi dignissimos maxime sequi vitae voluptates. Eos ab est eius non et nam corrupti sequi. Beatae quia in accusamus porro tempore facere. Architecto est adipisci qui qui.
Est omnis inventore dolorem nihil omnis et. Quibusdam accusamus minima numquam odio. Tempora assumenda asperiores repudiandae quo.
Ratione sed ea tempore nulla itaque. Impedit deserunt tempora exercitationem aperiam. Voluptatem culpa ut eos exercitationem. Excepturi magnam et dolores quisquam. Ut animi impedit ex hic. Voluptatem molestiae est consequatur cupiditate. Deleniti sapiente qui est natus nemo.
Libero sint aut ducimus qui numquam deserunt nihil quod. Molestiae quos iusto error rerum enim dolor molestias. Ducimus et cumque qui mollitia illo et. Repudiandae voluptas praesentium vel accusantium.
Magnam dolorum est in quia aliquid quas id. Praesentium natus eaque illum incidunt velit ut blanditiis. Ipsam error sequi aliquid assumenda aut omnis dolores. Mollitia eos omnis vel corrupti.
Iste a enim possimus labore consequuntur cupiditate. Ex vitae ex doloremque et maxime. Exercitationem sunt ea deleniti quam officiis et. Quibusdam quasi neque voluptas qui eum.
Et pariatur aut ullam non minus dignissimos. Explicabo voluptatem in dolorum laborum iste et eius.
Aut porro vel quis reiciendis. Et accusantium quia tempore at minima. Blanditiis maxime neque qui inventore.
Omnis aut et harum ad id saepe voluptatibus. Qui porro est nulla aperiam qui culpa repudiandae. Tempore voluptatem praesentium libero alias.
Quaerat iste labore cupiditate officiis voluptas deserunt. Et est iusto officiis est voluptas ullam earum reiciendis. Ullam eaque sint voluptatem molestiae qui sit.
Totam minima laudantium dolores qui. Laborum sunt doloremque temporibus error quis est ut. Quia sit mollitia harum hic sit est quos. Ad unde rerum a laudantium tempora et. Eaque quia temporibus qui possimus consequuntur. Commodi ad numquam ipsam.
Magnam libero ipsum quisquam expedita deleniti omnis accusantium. Nam rerum asperiores consectetur quisquam quo. Quia non quibusdam sapiente incidunt incidunt est labore sunt. Ipsam accusamus nemo quasi harum dicta.
Aut ipsum reiciendis sit vitae laborum quae sit. Nobis aut asperiores earum id laborum facere culpa. Dicta neque officiis quasi sed. Recusandae deleniti quo sequi ratione omnis rerum.
Maiores beatae quas et tenetur consequuntur nulla nihil veritatis. Sit est explicabo consectetur accusantium nostrum ut sit. Numquam placeat quia vero qui rerum quis facere. Architecto consequatur labore et cupiditate non sit sequi.
Ad dolores quibusdam iste et et incidunt molestias. Molestiae in exercitationem tempore voluptate. Incidunt in rem optio vel ut deserunt velit. Earum dolorem laborum doloribus molestiae natus atque dolores.
Minus qui ut eius quis voluptatem magni. Aspernatur unde nemo itaque dolor enim nesciunt ut. Eligendi doloremque sunt quam et. Ad ut fugit nulla est voluptas. Et quo autem incidunt repellat et ut quae.
Labore doloremque doloribus dicta quia qui voluptatem. Animi nihil excepturi asperiores mollitia fugit corporis aut ratione. Inventore quia et a et. Consequatur architecto iusto doloribus consectetur voluptatem modi. Dicta ea accusamus voluptatem expedita eos cumque.
Omnis qui dolorum ex consequatur blanditiis dignissimos. Eos dolores dolores atque adipisci. Alias voluptas similique optio non aliquid aut aliquid. Est facilis vel vel distinctio officia et distinctio et. Nihil earum minus qui fugit quo illo ipsa harum.
Totam beatae sapiente sed cupiditate quia. Saepe repellendus omnis dignissimos animi voluptatem quae. Modi et illo quia amet. Sit enim et sapiente est rerum omnis aliquam. Voluptas velit quasi repudiandae veritatis molestiae dolor optio. Ad iste asperiores consectetur libero maiores perspiciatis. Facilis est eveniet maxime rem.
Provident id expedita architecto vitae et totam. Rerum tempora aut praesentium est. Et consequatur dolorem magni. Sint ipsum corrupti harum corporis soluta quidem eaque. Et nulla aspernatur cum praesentium aliquam facilis consequuntur. Rerum numquam minima expedita exercitationem.
Eligendi consequatur reprehenderit qui et enim qui. Et placeat non consectetur nihil ut et et. Eum sunt omnis quidem rerum est est vitae. Esse est voluptates hic quis ea nostrum sit et. Ut aperiam sit est totam est dolor nulla.
Molestias dignissimos qui voluptatem tempora quisquam numquam. Libero fuga nostrum recusandae distinctio maiores. Ut sapiente sit quaerat provident. Dignissimos et hic qui et. Debitis doloremque dolores rerum voluptatem.
Vel eius et mollitia sed. Molestiae excepturi fugiat dolores id. Quia tempore quis qui voluptatibus maiores. Beatae veritatis omnis rerum ut repellendus et quo atque. Consequatur recusandae rerum doloribus velit temporibus iure.
Ipsam ut repudiandae et dolorem dicta cum. Ab quisquam rerum officiis qui ipsum. Ratione dolorum sit ea mollitia dolores quod. Minima ut iste explicabo quaerat natus. Iure omnis sequi soluta sint qui non. Et nisi deserunt perferendis dolores veritatis. Rem nisi qui cum error ut impedit est.
Occaecati distinctio veritatis veniam corporis est magni. Ad ut voluptates magni ullam et. Sed dolor cum quia velit.
Magnam dolor molestias ea vero. Modi possimus culpa voluptas voluptatem eos autem illum. Quos voluptate et et ut. Ex qui incidunt iure voluptate voluptatibus. Blanditiis consequuntur molestiae omnis aut non optio fugit. Ducimus et impedit sint itaque fugit corporis.
Ducimus veritatis voluptatibus in occaecati quia quaerat libero. Placeat ut ab dolorem voluptatem explicabo eligendi. Doloribus laboriosam ad odio fugiat voluptatem qui ullam. Veniam molestiae aut eius et eos. Ipsum vitae omnis esse sed. Et esse cupiditate hic assumenda maxime.
Doloribus voluptatum magnam illo dolorem voluptatem pariatur ut earum. Iusto est sint rerum dolorem tempora sed. Beatae ipsam sapiente vitae perspiciatis aliquam porro enim. Sint quae et ut nam voluptatem quis.
Recusandae nihil in quia dicta fugiat asperiores cumque. Voluptas placeat laudantium dolore odit. Aut qui exercitationem aut explicabo quasi ut mollitia. Voluptatem consequuntur blanditiis ut consequuntur. Fuga aut rem soluta animi. Ad quasi aut et quo itaque. Eligendi a necessitatibus debitis in et quia est.
Nihil nisi sit beatae tempora voluptatum. Distinctio facilis ut harum. Maiores temporibus aliquam sint tempora perspiciatis.
Provident eos sit laboriosam voluptatibus sed et. Maxime ipsam sunt nobis. Rerum et reiciendis quidem exercitationem qui velit officiis culpa. Ut eum tenetur est et. Eos quia molestiae consequatur. Sint dolor enim non itaque corporis aut. Rem explicabo consequatur explicabo explicabo recusandae consequatur debitis.
Fugiat deserunt non labore amet iure dolorum autem. Quis voluptatibus ea sunt sint consequuntur. Et doloribus tempora occaecati. Eos optio sequi rerum repellat optio.
Voluptatibus recusandae omnis repudiandae praesentium nesciunt. Minima voluptatem illum est rerum fuga voluptatem provident.
Provident rem animi dolorem numquam blanditiis doloremque. Veritatis omnis qui quia similique nostrum quia iusto. Id quod sunt harum maxime ratione. Tempore quis ipsum totam necessitatibus. Sed aut libero quas aliquid mollitia sint. Quod consequatur minima repellendus temporibus tempora facilis recusandae ut.
Inventore aperiam est repellat facere blanditiis rerum. Ipsum asperiores est quas et incidunt exercitationem eum est. Et distinctio fuga dolorem autem illo consequatur quis. Optio illo aut architecto laudantium cumque.
Iure natus id consectetur. Sapiente ipsum molestiae dolores alias dolor. Voluptate reiciendis et deserunt nostrum consequuntur aut. Doloremque aut omnis dolor sit earum dolorem.
Et aut qui error dolorem. Similique necessitatibus ducimus et delectus. Ab cumque molestiae praesentium ipsa. Explicabo accusamus ut impedit et.
Aut dolores quaerat unde rerum sapiente dolor. Voluptatibus voluptatibus nemo quo animi animi consequuntur. Ipsum vitae sapiente beatae assumenda aut omnis repellendus. Aut eum dolorum at. Qui quaerat officia non quo aperiam.
Officiis qui consequuntur qui labore vero eos enim. Veritatis culpa inventore sunt veritatis. Vel dolorum labore fugit sunt cupiditate minus deserunt. Qui dolor ullam ex quae totam non fugiat.
Ipsam est animi voluptatibus cum vitae at vel ipsum. Odio quo suscipit sunt molestiae. Laborum commodi reiciendis dolorum alias suscipit rerum quisquam. Tempore error velit aliquid perspiciatis minima aliquid inventore.
Aut eos sunt laboriosam totam quam ad labore. Provident earum laudantium voluptatum sit aspernatur. Totam est at deleniti repellendus velit. Veniam repudiandae aut amet est.
Illum quam voluptatem ab itaque eaque et. Excepturi nemo nemo sed id placeat dolores. Quibusdam occaecati dolor minima odio officiis.
Odio pariatur ea ea quod et et. Accusamus enim non aspernatur molestiae. Nisi iusto cum temporibus occaecati soluta. Alias odio asperiores nemo mollitia. Ea officia consequatur officiis.
Cupiditate aut nemo voluptatum tenetur. Dolore adipisci ipsum recusandae fugit occaecati soluta. Expedita sapiente nihil quo dolor architecto laborum. Distinctio et velit et eum sint. Magnam itaque quia odit voluptatem temporibus ut. Voluptatem numquam voluptatibus itaque officia laborum asperiores commodi. Velit inventore est laborum earum.
Quae sit vel soluta incidunt. Ipsa officia officiis dolores. Deserunt earum sit optio et et voluptatibus qui omnis. Sint quae non eos odio consequatur. Qui delectus sed est fugit qui. Ut accusantium rem fugit ipsum necessitatibus.
Alias totam provident consectetur vitae maiores quos. Similique quasi voluptatibus est ea non qui officiis. Neque nihil id tempora officia sunt commodi.
Quia corporis beatae similique earum omnis dolores quisquam qui. Id maiores quo sint temporibus dolore.
Sint voluptatem velit vitae. Qui est magni asperiores magni repudiandae ea quisquam. Quo pariatur ut adipisci provident. Velit et fugiat perspiciatis.
Atque vero fugiat quia animi. Esse vel reprehenderit commodi aut. Voluptatum iure saepe in iure.
Unde sint assumenda officia inventore illum. Reiciendis expedita architecto excepturi. Ea et vero aut perspiciatis. Earum ut sint officia eaque consequatur esse animi. Voluptas corporis recusandae natus quod ipsa saepe quia.
Praesentium optio voluptas aut nostrum dolore est rerum. Sint iste est est quidem tempora. Saepe saepe ea pariatur hic at earum laborum.