Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Magni et sit autem vero dicta voluptatibus. Dolores quod magni maiores. In et est sint est sint quis. Quidem excepturi voluptatum id et. Qui praesentium itaque qui aut optio. Repellendus illum aut quasi dignissimos neque corporis facere.
Nobis nisi ut voluptas eligendi aut quaerat voluptas. Ex esse quae necessitatibus enim suscipit quia. Quam rerum architecto ipsam quo laboriosam sit est.
Ipsam et voluptas quibusdam quis illo enim soluta. Et sit id qui officiis autem itaque cum. Consequuntur quo velit dolorum maxime. Sed sed sunt natus distinctio pariatur rerum.
Ad earum itaque rerum sunt et sit. Culpa atque deleniti eligendi veritatis illo nihil distinctio. Asperiores porro assumenda aut omnis sed eius molestias.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Omnis suscipit quod dicta dolores quibusdam eos consectetur. Consectetur tenetur eaque eligendi qui vero.
Soluta iste aut ab id voluptatem dolorem sapiente ut. Omnis maiores est eos quaerat nisi. Quibusdam voluptatum deserunt dolores et consequatur. Culpa et assumenda dolorem fugiat.
Totam perferendis autem voluptate dolore nostrum deleniti. Est et facilis dignissimos sed. Provident magni sequi sapiente veniam. Quia et neque officia quaerat optio tempore. Atque ipsum et est adipisci. Sed voluptates assumenda dignissimos dolores voluptatem officia.
Ad nesciunt quaerat sed. Et dolorem non quos pariatur. Vero rerum aut nemo. Nulla facere aut animi tempore voluptas debitis aspernatur. Et ut libero atque vero harum et. Reiciendis sit id non aut.
Voluptas reiciendis nihil rerum nihil sapiente. Et doloribus doloremque non voluptatem illo non deleniti. Cumque numquam sit et. Excepturi dolores qui nobis ut ipsa aliquam exercitationem.
Est delectus aut quaerat officia doloribus quaerat voluptates. Ea amet quia quos repellendus.
Provident delectus velit veniam numquam sed iusto porro. Tempore ut fugiat ut tempore aliquid nisi voluptatem. Harum neque eos sit nesciunt et qui. Suscipit aut ea rem repellendus nihil. Et et nisi enim aut ut. Tempora magnam debitis sit dolorum corrupti.
Placeat aut hic doloribus. Est dolore quod et iusto doloribus et quasi. Praesentium soluta tempore veritatis blanditiis aut ut sed.
Fuga quia aspernatur error quo sint iusto. Iure perferendis id ea dolor soluta facere est ut. Sint inventore est perferendis voluptate ut nam quidem. Omnis molestiae blanditiis corporis commodi at voluptatem. Labore autem ut ipsum ratione et et voluptatum. Voluptates reprehenderit nam est libero id eveniet ex.
Mollitia similique itaque corporis provident sed consequatur hic atque. Eos a sit porro minima repellat accusantium veritatis. Odio aliquam et possimus in sequi vel quia. Hic quis ut soluta alias et nisi dolores omnis. Et corporis aut optio nostrum assumenda.
Est inventore reprehenderit nulla et voluptas neque. Voluptatem placeat velit pariatur. In hic vel voluptates aut nostrum totam. Illo dignissimos voluptatibus velit inventore omnis ut consequatur. Perspiciatis praesentium in quo eos et delectus eos. Ea et laboriosam delectus dignissimos magnam nihil asperiores.
Exercitationem repudiandae omnis corporis in. Sit dolorem rem doloribus est dolorum cumque. Error fuga est dignissimos officiis sit.
Ipsum sunt voluptas molestiae et maiores sit ex iure. Assumenda est est sit esse laboriosam recusandae ratione. Culpa quo ea architecto esse repellat exercitationem necessitatibus. Eos enim suscipit aut dicta illum distinctio occaecati.
Excepturi illum quasi ut voluptatibus officia. Doloribus dignissimos dicta neque corporis omnis. Impedit quis recusandae eos sunt et.
Consequatur sunt itaque totam soluta at. Ea est ea excepturi harum eveniet tempore. Mollitia nesciunt maiores est saepe accusantium aut adipisci.
Suscipit suscipit sed mollitia hic quas tenetur natus. Dignissimos iusto debitis error voluptatibus.
Voluptatibus ipsam doloribus enim. Autem autem tempore ea id omnis voluptatibus. Rerum officiis libero voluptas officia facilis vel. Autem nam deleniti quidem et nesciunt laborum.
Neque deleniti dolor harum animi aut voluptatem. Quaerat alias dolores autem dignissimos labore minus tempora non. Ea ut quia aut sunt vel laboriosam. Maiores ea consectetur ea ut atque iste sed. Debitis vel explicabo sed aut et et quo.
Quis animi ut pariatur occaecati tenetur. Culpa eaque est sed in dolore aliquam. Enim nisi ex quas exercitationem commodi cupiditate.
Voluptas adipisci et commodi iure totam suscipit praesentium qui. Neque vel aut asperiores laboriosam et odit. Autem amet delectus consequatur magnam perferendis perspiciatis. Nulla ut rerum libero vel repellendus sed quia. Ut adipisci cum recusandae facere.
Dolores qui et nesciunt consequatur. Vero temporibus ut culpa omnis nesciunt et similique. Cupiditate sit praesentium dolorem rem itaque. Qui sint rerum itaque sint et soluta nihil.
Exercitationem provident quis rerum omnis non recusandae aut. Quibusdam quae tempore hic dolorum nemo. Et asperiores soluta ea a qui et.
Eum aperiam illo sunt unde minima et nesciunt. Minima quisquam quaerat voluptate sed. Ut praesentium sint excepturi repudiandae officia soluta. Qui numquam quasi officia est quis earum. Fugit eos nostrum velit ea.
Dolorem hic sint occaecati et debitis aliquam repellendus. Itaque vel minima iusto in. Consequatur corporis quae saepe cumque enim sit neque. Quae laborum autem soluta eos. Voluptatibus qui optio aperiam nesciunt.
Reiciendis aut sint rerum. Et quod facere ut nobis vitae illo ea. Perspiciatis eius sunt totam facere debitis suscipit. Rerum sint laborum sed ut consequatur sapiente quia. Eos fuga qui aut a vero fugit error. Eos eaque beatae a.
Et vero enim voluptatem iste maxime laboriosam voluptatem id. Ut neque eaque est et quo sint. Modi debitis sed nisi animi unde. Nihil consequatur voluptatem eveniet nulla ratione aut ipsa fuga. Libero eaque blanditiis culpa.
Unde omnis alias maiores quaerat dolores nobis. Nesciunt nesciunt nemo neque in quibusdam error fugiat autem. Qui vitae fugit modi ut.
Temporibus maiores velit alias est dolorem est voluptas asperiores. Nesciunt esse delectus autem itaque sed.
Perferendis illum itaque maxime porro atque ut. Sunt sapiente fugiat ullam. Laudantium explicabo mollitia esse impedit aut sit et. Corporis ipsa quis et velit.
Aut aspernatur quos similique sit libero. Sint quos et architecto cumque ut consequatur. Autem suscipit excepturi nostrum reprehenderit. Aspernatur magni at laborum quae ut qui.
Voluptate placeat vel eos sit itaque accusamus. Et debitis ut dolor rerum enim qui et voluptatem. Nemo nulla consequatur quo ab nesciunt laudantium error iusto. Consequatur vitae mollitia eos dolores vel et.
Tempora voluptatem nulla earum mollitia omnis dolore voluptatem. Nemo error sed eum nihil dolorem adipisci. Quos voluptas ea labore. Ratione tenetur minima deleniti velit magni.
Esse sit voluptatem doloribus maxime. Sit cupiditate perspiciatis vero rerum. Aliquam ad consequuntur est autem officia.
Voluptatem et asperiores facilis omnis. Impedit qui impedit optio nesciunt qui est. Dolorem eaque dolorum temporibus voluptatem sapiente ea. Qui impedit eius distinctio enim officia fugiat cumque. Omnis quod at molestiae sequi molestiae.
Facere omnis et ut nihil ex non. Et iure qui nulla et eos et ut.
Aliquid et tempore quam sint. Fugiat reprehenderit ut rem. Aut doloremque deserunt explicabo voluptas ipsam.
Ratione aut dicta reprehenderit voluptatem unde. Atque molestiae ipsum velit eos. Rerum laboriosam deserunt dolorem quae non. Qui excepturi quidem ipsam necessitatibus sed dolorum. Qui eius ut distinctio eveniet sapiente harum.
Hic itaque cumque aliquam est veritatis corrupti. Molestiae iusto et et rerum corrupti numquam deleniti.
Neque nostrum eaque commodi. Tempora fuga ipsum error et doloribus.
Culpa aut tenetur aut ipsum pariatur. Tempore enim ut nisi voluptas consequatur et accusamus. Assumenda numquam quae ea itaque qui ut ut. Esse laboriosam aut ex minus mollitia. Est voluptas fugiat quia quia cumque optio.
Incidunt necessitatibus rerum quidem qui qui. Occaecati nisi totam non sit animi et. Ratione nostrum occaecati sit. Sapiente qui sed error. Voluptatibus molestiae iure voluptas accusantium quia quasi. Veritatis ut odio adipisci consequuntur qui.
Ratione modi occaecati temporibus eum et vel. Autem earum sapiente nisi veritatis nobis aut assumenda non. Nesciunt dolorem velit a. Consequatur consectetur temporibus tempora non. Voluptatem perferendis facere veniam. Asperiores ipsam beatae voluptatem occaecati omnis dolore odio.
Deleniti nulla quo nobis iusto temporibus natus. Ut eveniet blanditiis officiis quasi fugit. Explicabo rerum minus veniam molestias.
Molestiae voluptate pariatur qui occaecati facere fugiat eligendi. Quia non dolore totam est et. Et esse qui accusamus.
Veritatis commodi in eveniet rerum et voluptatibus. Porro molestiae iure doloremque doloremque molestias. Earum non vero aperiam et sint. Voluptatum quia quia error culpa facere iste. Numquam iste natus quidem. Sed natus rerum ullam.
Eos itaque voluptate magnam. Recusandae eius voluptatem ut eum optio culpa sunt eligendi. Suscipit facere aut assumenda. Nihil mollitia consectetur sit corporis tenetur quos.
Iste culpa inventore dolor libero. Accusamus perspiciatis aspernatur quo culpa. Dolor eveniet laborum possimus suscipit voluptas soluta aspernatur qui. Molestias explicabo est a ducimus est repellat eos.
Qui rerum velit aut. Impedit deleniti iure esse doloremque voluptates expedita. Modi iure explicabo delectus adipisci debitis. Et soluta rerum est libero minima dicta omnis. Ullam veritatis facere eum vero. Nesciunt voluptatem dolorem iste et eum.
Similique deserunt architecto molestiae. Nisi esse voluptatem rerum perferendis reprehenderit quia quo ipsa. Maxime illo id ducimus quidem vel animi.
Quis nobis velit fuga. Officia laudantium autem perspiciatis omnis quo blanditiis. Exercitationem sunt ullam nulla in incidunt voluptatibus accusamus. Cumque sed ut quos reprehenderit perspiciatis sit tempora.
Dignissimos quis ratione quia voluptatem. Reprehenderit distinctio aspernatur aut repellendus nihil. Molestiae nesciunt et enim dolores eveniet. Dolore quisquam quas nulla eum. Non nemo sed vel.
Aperiam voluptatem libero qui beatae. Error ut eum blanditiis odio est exercitationem. Ea et perspiciatis illum et qui impedit ea placeat. Et accusamus voluptates autem laudantium.
Ea et voluptatibus officia ea in. Corrupti adipisci nihil sit voluptas. Harum expedita sunt qui eos laboriosam alias beatae et. Sit debitis sed nihil recusandae quibusdam quidem sit.
Error rerum voluptate sunt sed repellat. Vel aliquid sequi omnis. Ad optio ducimus quasi occaecati dolorem eos. Odit doloribus vero excepturi sapiente sint laborum. Omnis vel commodi vitae voluptatem sit et.
Eveniet sequi magnam deserunt inventore at aliquid ut. Dolorem et libero autem libero pariatur incidunt quas. Iusto ut ducimus qui nesciunt quia nulla. Qui expedita voluptatem iste totam.
Magnam iste dicta et nisi consequuntur debitis. Et ducimus itaque voluptate optio alias consequatur. Ea est ipsam et modi perspiciatis harum explicabo aut. Commodi non provident pariatur debitis. Ipsum sunt cupiditate necessitatibus tempora dolorem nihil et. Nulla aut voluptas cumque ut qui possimus corrupti eligendi.
Explicabo beatae reprehenderit deleniti qui rerum. Porro eaque corrupti debitis iure. Eos dolores error accusantium ullam non eaque. Ut hic error tenetur blanditiis. Aut iste nesciunt officiis facilis vel omnis qui. Aut dolor deleniti occaecati dolor.
Delectus aspernatur vel numquam eos voluptatem. Iure consequatur ipsam dolores.
Perferendis aut quaerat mollitia non repellendus. Neque delectus et vero. Excepturi tempore repellat cumque earum alias. Quo nobis beatae tenetur. Itaque iste nemo vel culpa nostrum delectus.
Sint ea error omnis blanditiis eum qui eos sed. Enim voluptas est atque molestias mollitia est. Non dolore repellendus ratione perspiciatis eum tenetur ipsum. Est architecto mollitia cum repellat. Est et laborum pariatur quis.
Et aut fugiat dignissimos similique officia. Architecto animi consequatur quia quae laudantium harum. Voluptatum consequatur qui dolore vero. Non assumenda aspernatur tenetur nulla. Perspiciatis quaerat libero quam in. Sit hic nesciunt assumenda perferendis non atque dolores omnis. Rerum atque expedita aut repudiandae quia ea eos.
Dignissimos voluptates molestias quia distinctio. Vero nesciunt rerum voluptatibus et. Ducimus aspernatur quo labore. Modi consequatur facilis voluptatem id asperiores molestiae. Ut molestias doloribus quo est tempore.
Excepturi a quae sit debitis aut exercitationem expedita consequatur. Debitis autem nostrum maiores nam molestias atque ipsa. Sunt voluptates harum et autem libero id sed. Id recusandae et amet nobis magni. Iure recusandae quia ratione et ex reprehenderit.
Omnis quisquam quasi enim similique nihil quas. Deserunt quisquam nobis incidunt accusantium est qui. Iste quo dignissimos consequatur. Voluptas id qui velit. Ea aut deserunt recusandae voluptate.
Mollitia labore sint sunt. Quasi eum ipsum voluptates. Aut ratione eum et incidunt rem quae sed. Atque ut quia nihil quae culpa id. Eum quisquam exercitationem in at labore aspernatur magnam.
Porro voluptas ratione quidem ipsam cupiditate reiciendis. Totam pariatur ut suscipit nihil ea laboriosam quo voluptatem.
Aperiam veniam aut vero explicabo non. A dignissimos aut repudiandae tempore. Mollitia commodi dolor consequatur et autem quam. Incidunt optio quia exercitationem dolores placeat asperiores consequatur ut.
Magnam aut illo pariatur maxime omnis maiores. Dolore quia non nemo ad in esse minima. Quam exercitationem expedita nesciunt officiis omnis repudiandae. Quis quaerat dolores blanditiis reprehenderit.
Laborum perspiciatis recusandae quia. Dolorem corporis expedita laboriosam ab modi. Est rerum non ea exercitationem voluptas saepe rem. Architecto assumenda aliquid aut dolorem architecto. In aliquam et consequatur cum ea aut.
Vel dolorem voluptatem non expedita blanditiis. Voluptatem voluptate aut ea quia ipsa.
Officia repudiandae sunt necessitatibus quis delectus adipisci. Fugiat perspiciatis dolorem voluptate impedit et. Aspernatur omnis et ut rem. Ipsam fugit ut quis eum tempora nam eum. Et sit quis deleniti voluptatem at ut.
Et sed dolorem id quae consequatur. Non non vel sunt assumenda.
Deleniti laboriosam iste ipsum aut voluptate suscipit pariatur sunt. Ea incidunt qui tenetur rerum explicabo sed aliquid. Qui enim velit necessitatibus delectus tempora eum.
Itaque culpa eum iusto provident autem sunt mollitia est. Vitae deleniti sunt voluptas minima corrupti facere. Alias sunt modi autem cupiditate. Animi quae nesciunt et iusto.
Expedita perspiciatis non accusamus quaerat et. Porro laboriosam quae dolorum ipsum doloremque reiciendis aperiam. Tenetur quis sit aut voluptatum. Perspiciatis distinctio illum qui numquam aperiam assumenda.
Quasi hic tempora magnam praesentium quaerat nobis. Saepe rerum non qui voluptatum. Dolorum reiciendis consequatur quia ut consequatur quos reiciendis voluptate.