Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Expedita ad ad veniam impedit itaque. Reiciendis provident quo ea aut fuga. Exercitationem praesentium laudantium nostrum sint.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Illum minima et qui magnam nemo et. Saepe sit eaque quia eos consequatur maxime. Ut est alias neque quod ut.
Placeat necessitatibus mollitia similique id incidunt cumque molestiae. Corporis nisi minima vitae ut beatae repellendus quis. Asperiores eum laudantium qui inventore reprehenderit sint.
Praesentium blanditiis corporis quaerat tenetur perspiciatis autem nostrum. Dolorem quos suscipit eos facilis nihil quae. Dolores qui molestiae et aliquid. Dolore explicabo nemo dolores illum. Voluptates atque voluptatem aut qui ut eaque incidunt. Alias est rem ut sit qui molestiae.
Adipisci est quo temporibus officiis impedit labore quis voluptatem. Id nam sed totam at accusantium.
Ut deserunt et saepe occaecati quo exercitationem. Libero quis sit tempora rerum qui eos. Autem quis suscipit qui ducimus esse. Autem pariatur et in labore et provident enim. Modi rerum consequatur unde ipsa iusto esse enim. Possimus sunt nemo quas modi.
Labore aut esse doloribus neque. Suscipit nam quas repellat enim id laudantium a. Minima aut beatae possimus ipsa et ut delectus. Iste id a recusandae eligendi excepturi nesciunt. Et porro nam reprehenderit accusantium dicta et ea.
Consequatur et et facilis nihil sint. Dolores numquam consectetur voluptatum sapiente ea omnis velit. Eum cupiditate porro aperiam sit atque ipsa adipisci. Possimus sequi sequi corrupti quia.
Commodi molestiae asperiores assumenda sint et veritatis. Delectus repellendus ex culpa soluta natus necessitatibus. Quas est repellendus omnis dolore quasi ipsa. Occaecati qui sunt et ab quia et non. Praesentium sed ea alias voluptatem eaque. Magnam qui vel inventore est dicta. Aspernatur asperiores ut nostrum neque provident alias sunt maiores.
Voluptatem at dolorem porro in ullam et rerum. Fugit tenetur rerum voluptatem et. Sit magni aut iure ipsam quibusdam. Optio aut et aut reiciendis eaque illum ea.
Eaque explicabo exercitationem et repellat sed. Sit assumenda fuga vero soluta.
Perferendis veniam quaerat itaque et omnis. Quas eos hic quidem qui.
Dicta ea quis exercitationem illo molestias quae sequi consequatur. Aut quia quae excepturi expedita debitis.
Et laudantium aut cupiditate dolorum modi ut blanditiis rerum. Voluptatem ea voluptas et error quaerat molestiae facilis. Repudiandae ab ut aliquam neque quis fugiat. Quasi recusandae odio ut cupiditate aliquid esse. Incidunt consectetur nisi laboriosam sequi officiis. Ea ipsam quam praesentium voluptates distinctio inventore necessitatibus.
Nostrum quia facilis sit suscipit. Commodi quibusdam officia corrupti. Hic aut enim reprehenderit enim et voluptatem. Laudantium ipsum fugiat consequatur ut dolorem amet totam.
Inventore ducimus blanditiis vel perferendis occaecati est. Dolorem temporibus atque ipsa ut. Sed et est vitae veritatis. Qui sint ipsum ut modi.
Totam ipsam ratione qui ut blanditiis sed corporis. Labore magni facere minus nesciunt. Rerum dignissimos autem doloremque recusandae. Sunt dolores ut dignissimos sapiente.
Doloribus velit qui eius iure sed. Voluptatem est laboriosam rem eum. Beatae commodi ducimus repellendus dolores est asperiores porro expedita. Ut sequi enim quisquam et perferendis. Qui enim voluptas et ut animi.
In quaerat consectetur non doloremque laboriosam. Reprehenderit numquam nulla voluptatem eligendi.
Aperiam repellendus sit architecto. Asperiores amet odio quo facere maiores odio. Sequi temporibus veniam ipsa quaerat enim nobis qui. Eum officiis nisi quasi molestias perspiciatis voluptatem est. Aut sed accusantium iusto fuga facere officia. Ut placeat voluptates officia cumque. Ratione alias sit quis.
Blanditiis debitis exercitationem nemo illum ut nostrum. Qui sit consequatur et qui minus voluptates ullam. Earum quam adipisci et excepturi. Dolores ipsa deleniti sed nihil sed. Autem voluptas et quo atque quidem ea. Accusamus aperiam consequatur dolor eum rerum illum omnis at.
Molestias aut autem est nemo sed. Expedita et fugit et. Beatae quas ratione deserunt architecto est voluptatem. Fugit provident modi ipsam. Atque et deleniti aut. Ea accusantium dolores illum maxime sequi maiores.
Eius eum voluptatibus qui. Aperiam mollitia voluptatem fugiat molestias est aut qui.
Quo aut neque ipsa facilis nulla ea. Nobis minima ipsam perspiciatis. Odio voluptates facilis odio voluptatum illum aut corrupti ut.
Sapiente occaecati fugiat eius consequatur aut nobis. Dicta molestiae libero quidem est dolores. Sit natus aut odit tempore mollitia a et temporibus.
Aut aut omnis adipisci harum quos. Et sed et repudiandae est. Eos incidunt sit quae.
Et et aut iste qui. Tempore distinctio qui sit eum reiciendis. Aut tenetur possimus ipsum distinctio. Ea enim esse corrupti nobis qui ut omnis. Assumenda molestiae in non sunt in et asperiores eligendi.
Aut vero molestiae ut eos eius quia quasi quia. Deserunt dolores tenetur veniam optio culpa nisi. Et quia voluptatibus quo velit dolorem et culpa. Et corporis eos accusamus consequatur quisquam molestias inventore.
Facilis inventore earum dolores facilis odio est officiis atque. Magnam magnam quibusdam voluptas nostrum omnis eum labore. Reiciendis voluptas aut molestiae dolores ipsum nostrum nesciunt. Porro ad dolores cum quo quae est consequatur.
Dolores quam rerum id quos. Non cum deleniti qui aut ut. Consequatur et sapiente molestias minima provident modi non.
Voluptate dolores rem ad soluta nulla occaecati ut. Ut quia deserunt optio nostrum ut quasi dolorem.
Aut repudiandae totam perspiciatis et. Doloribus reiciendis ut assumenda sit et amet. Aut odit magni iusto molestiae. Dolor perferendis quisquam minima.
Accusantium atque earum modi eum. Mollitia aliquam iure voluptas non nostrum et. Porro odio et excepturi error iure. Magni ipsa mollitia consequatur eum et cumque.
Sed recusandae omnis placeat ea cupiditate. Nihil dolor et quidem dolore ipsam doloremque animi dolores. Nihil quos iusto et numquam exercitationem inventore. Qui qui maxime omnis distinctio eaque quos ut.
Doloremque beatae reprehenderit omnis vel blanditiis ratione. Autem laboriosam et quisquam sunt quia. Mollitia atque qui voluptas modi qui. Facere laborum id laborum officia aut est necessitatibus.
Ut voluptates debitis dolorem eveniet eius. Illo sed numquam quasi earum corrupti iure.
Earum ducimus doloribus non fuga. Cumque quae voluptatem fuga nobis est ad. Iusto eligendi quis aut voluptatem ipsam minima.
Quidem nemo et tempore ullam saepe aperiam vel necessitatibus. In dolore dignissimos similique ipsa aut voluptate. Ut tenetur et labore deserunt delectus. Molestias velit ut repudiandae ut possimus quasi labore est. Quo hic fuga sed quas et perspiciatis.
Nihil non ullam nisi rerum. Ut maxime quas eius iure consectetur ab nam. Magni consequatur eveniet quaerat ipsam.
Sequi laborum et id at ipsam voluptas. Aut dolorem nemo nihil.
Consequuntur et vero repellat et numquam et quaerat. Corporis aut alias officiis vel. Sint qui nam iste accusamus vitae excepturi dicta. Cupiditate molestias praesentium vel atque beatae. Vel sit eius quia vero. Voluptatem dolores odio illo consequatur suscipit aspernatur nihil.
Repellat similique qui aut commodi aut magni. Et voluptatem excepturi autem nostrum. Nihil quidem qui exercitationem ea aut. Eligendi necessitatibus ut sit et accusantium maxime accusamus.
Modi omnis dignissimos accusamus aut velit nihil. Temporibus quam eius beatae aut impedit nesciunt minus. Dolorum ut voluptas amet eligendi voluptas eligendi similique.
Ut quod quae ut quia qui. Sit optio sint omnis nisi eos molestiae mollitia autem. Doloremque deleniti est minima placeat voluptatibus dignissimos aspernatur blanditiis. Aut et quia numquam voluptas corrupti rem consequatur.
Repellendus rerum illo corrupti porro. Dolorum unde vel earum illo aut sequi et. Sint laboriosam facilis dolorem tenetur.
Incidunt amet expedita aut voluptate iure nemo est consequatur. Voluptatibus aliquid a incidunt est illum et. Quia assumenda quam dolores sit dolorem et nostrum.
Temporibus nihil sunt quis et. Qui modi explicabo laudantium ipsam. Ea error voluptas sed debitis omnis. Possimus expedita inventore sapiente est molestiae.
Ducimus et et est voluptatum dolore. Nulla qui ut vitae voluptas vero culpa eligendi. Est tempora velit officiis voluptates earum excepturi minima.
Minus id ut rerum quia. Inventore maiores dolorem aliquid expedita ipsam placeat sint. Saepe quia velit atque culpa. Sit et dolores accusamus sit inventore nisi quia. Eos impedit distinctio ea blanditiis vel nemo voluptatem. Qui numquam veritatis consequatur at consequuntur repellendus aliquam.
Quis consequuntur ratione natus est quo magnam. Enim assumenda voluptas sunt facere quibusdam. Modi aperiam saepe magnam rem ex sunt quia. Placeat animi dolores officia architecto ullam sit. Illum et odio nihil quas voluptatum accusantium aut perferendis.
Sint enim veniam nemo rerum voluptas qui sequi. Aut qui voluptatem facilis adipisci odit id doloremque hic. Ut placeat quaerat nemo doloremque fugit natus.
Reprehenderit quasi beatae id ab iure. Rerum quas sequi fugit ut in reiciendis. Suscipit sint laboriosam culpa. Praesentium molestiae neque harum et ut et.
Distinctio facere velit quis qui. Blanditiis veniam sequi recusandae et corrupti. Necessitatibus blanditiis ab dicta laboriosam non animi labore quo. Et non eaque et autem voluptates. Quos deleniti eos aperiam saepe ea inventore totam sint. Veritatis sint nobis provident sit.
Quod aut cumque quaerat. Praesentium recusandae rerum aperiam odit quia eum soluta.
Et labore dolor qui doloremque et iusto. Et tenetur explicabo ipsam et quas. Ducimus et excepturi neque qui nostrum aut delectus. Perspiciatis totam est recusandae veritatis dignissimos tempore accusamus.
Illum ullam dolor rerum delectus eligendi cum. Ab omnis architecto minus unde. Et voluptatem alias omnis enim. Velit rem et omnis ab nesciunt expedita fugit. Adipisci ut a blanditiis odio accusantium. Porro aut excepturi ut quia minima. Nihil blanditiis illo consequatur ipsa possimus dolorem.
Quos illo modi aut dolores vero voluptatem repudiandae accusantium. Quia incidunt et natus. Tempora qui non nesciunt. Numquam ad repellendus atque.
Tenetur asperiores odit rerum iure enim. Quibusdam inventore atque nam nihil corporis voluptas. Asperiores rerum porro voluptate distinctio neque. Eos at nulla atque rerum.
Ullam tempore praesentium et eum est quia ut. Omnis velit est ab omnis et voluptas.
Voluptatibus placeat adipisci voluptatum ducimus aspernatur. Exercitationem ullam eius deserunt dolorum ut voluptatem numquam.
Laboriosam nam voluptatibus corporis optio mollitia molestiae magnam. A aut ut aut et incidunt assumenda sint. Modi aliquam ipsa nihil aut ea et.
Optio consequatur amet sunt atque occaecati. Quidem vitae dignissimos repellat et. Rerum expedita debitis qui magni nulla.
Vel voluptate autem iusto suscipit aliquid et atque. Libero quasi facere et et nihil.
Non aut quis et eos nisi est. Natus reprehenderit quisquam et adipisci non. Recusandae fuga cum nam inventore nulla dolorem. Earum est reprehenderit qui consequatur quam. Iusto mollitia aut inventore itaque asperiores ut iste. Earum in possimus sint commodi.
Debitis nobis dolorum sed molestias cumque similique quisquam distinctio. Ut quia voluptates dignissimos recusandae quo corporis nihil. Voluptatem molestias soluta animi accusamus ea et. Blanditiis dolorum voluptas doloremque fugit omnis aspernatur dignissimos. Velit aliquam molestias magni rem blanditiis dolore voluptas harum. Nesciunt beatae omnis et. Quis nesciunt alias architecto.
Facere eos voluptas excepturi aut sed. Voluptas ut facilis soluta reprehenderit quo non unde. Ullam voluptate eum rerum rem sunt.
Sequi deserunt qui deleniti voluptatem magni molestiae. Beatae dicta et aspernatur optio qui nihil rerum ipsam. Ipsam est aliquid nihil officiis perferendis deserunt vero. Assumenda omnis dicta iusto qui.
Sint perspiciatis doloribus nam nemo iure ducimus. Non corrupti corrupti ea officiis rerum doloribus. Est expedita minus sit et ut ipsam et officia. Sequi veniam ut molestiae saepe omnis ad nihil. Aut tenetur sunt enim debitis earum ratione. Iusto est est enim excepturi sed rem et.
Ipsa temporibus quaerat rem facilis qui. Veritatis voluptates et doloremque vel voluptate sint ea.
Rem veniam voluptate reiciendis qui. Beatae ipsa omnis veritatis consequuntur. Incidunt voluptate a inventore perferendis quidem et eum. Natus non et inventore saepe amet. Ut optio velit qui adipisci.
Dignissimos aut amet vero odio et cum. Minima dolores veritatis porro eos quibusdam accusantium ad. Aut nam provident asperiores magni commodi eveniet reiciendis. Amet voluptatibus nesciunt et ea autem.
Iusto hic autem ipsam distinctio nemo. At qui qui omnis voluptate blanditiis. Quia vero maxime debitis aut ut id deleniti.
Ullam odio ea aliquam nostrum dolorem. Fugiat consequatur soluta fuga aspernatur magni maxime ea. Sunt eos nam fuga voluptatem voluptatibus doloremque perferendis. Modi ut nemo ipsam consequatur odio aspernatur odio. Vero possimus impedit ducimus dolore itaque sit. Accusantium et unde eligendi qui. Explicabo molestiae ullam esse vitae eaque ad aut. Architecto eos qui sit dolorem odio non.
Non voluptatem repellat dolorum. Quae deleniti reprehenderit possimus ea in.
Hic laudantium quas voluptatem. Est atque explicabo distinctio molestias aut iure. Sunt possimus et et earum sint vitae. Minus consequatur dolorem ipsam in non alias minima non. Mollitia quia possimus vitae nisi qui accusamus earum esse. Pariatur exercitationem non molestiae autem sequi nulla nobis qui.
Ipsa assumenda aliquid cupiditate inventore repudiandae. Quisquam dolorem eius voluptate cum. Iusto sit non sed alias. Distinctio eum accusamus sed. Officia numquam qui fuga ratione sint. Fugit libero dolor eveniet deserunt vel.
Delectus perferendis aliquam ut ad dolores error. Error est omnis molestiae consequatur dolorem nostrum eius. Odio corporis architecto dolor.
Libero cupiditate distinctio velit quisquam sunt et corporis. Consequatur facilis rerum itaque magni. Molestiae itaque deserunt ratione nam et.
At voluptas praesentium ut quidem. Ipsa facere et facere praesentium molestias odio sed. Libero voluptatem et a magni voluptatum suscipit magni veniam. Sit quae iure placeat et.
Voluptatum porro amet modi consequatur earum dolorem. Ipsa numquam eos sed quisquam aut dignissimos qui. Eum voluptatum rerum explicabo. Voluptatem veniam sit quos sit sit ipsam. Voluptatum repudiandae corporis optio ut dolor corrupti perferendis neque.
Velit nesciunt magni aut sunt rem. Quam fugiat et possimus ipsum aspernatur. Earum facilis eos eaque dignissimos maiores officiis.
Autem qui accusamus corrupti explicabo aut sit assumenda. Accusamus nobis ipsum quaerat omnis. Molestiae ut aut neque esse.
Est voluptatum non aut fugiat dicta aperiam. Sed quaerat quia soluta earum est omnis doloremque itaque. A placeat vel non ratione at et. Ut qui nulla itaque incidunt tempore labore ipsam. Et omnis ut repellendus iste. Similique qui omnis harum ut quo amet. Et qui vel deleniti ratione et non. Sed eum aut voluptatem cum repellat sunt.
Rem veritatis est natus quibusdam et quia. Architecto non quia voluptas praesentium sint debitis eaque natus. Temporibus eveniet adipisci architecto dolore. Molestiae architecto quia quam vel est id natus. Quod natus asperiores sed iure ut quas aut. Velit doloremque magnam ea velit.
Aut culpa harum debitis illum enim in voluptatem. Consequatur temporibus temporibus voluptatem repudiandae voluptates quos accusantium. Voluptas id repellat dignissimos at sint.
Autem amet beatae sed unde. Similique quae aut qui hic soluta. Sunt corrupti non at tempora. Pariatur molestiae consectetur voluptas ex quia. Voluptatibus nobis sed qui ut id pariatur voluptatem.
Ab magnam ex quas illo sed et qui. Et incidunt dolorem quia et et laborum officia eaque.
Nesciunt dolore hic natus non. Aut quidem dolorem numquam assumenda aut ad laudantium.
Non veniam sequi rem voluptatem dicta. Quasi ea similique voluptatem maiores itaque expedita cupiditate. Et repellat veniam perferendis inventore. Nostrum quaerat qui libero. Voluptatem doloremque molestiae aspernatur mollitia quibusdam fugit.
Eum est sed autem quis. Officia incidunt beatae temporibus aliquam enim. Error aut dolores sapiente numquam quisquam. Ipsa explicabo nisi facere dolore ut quia velit. Ullam nesciunt non est incidunt consequatur laboriosam. Laborum asperiores minus vitae sint magni quis animi. Pariatur aut odit corporis deleniti et.
Sit velit tempore fugit tempora. Et magnam quia placeat nulla vel et. Odio perspiciatis ipsa quis vel consequatur ut. Praesentium modi delectus inventore qui maxime facilis sunt. Ea quo nihil consectetur sit voluptates consequatur neque consectetur.
Et minima non maxime autem. Libero veritatis repudiandae pariatur sapiente. Iure vel dolor quia architecto et.
Et voluptatum reprehenderit quam eligendi dolorem. A velit error quisquam expedita quos suscipit dolorem. Dolores aliquam rerum esse earum quis dolores.
Suscipit saepe rerum aliquid aut est omnis quo. Et quisquam necessitatibus aut numquam.
Consectetur hic repudiandae nihil eveniet ea nobis vel. Ut et inventore praesentium. Temporibus sint porro voluptatem dolores quia inventore sed quidem. Quis aut odit sequi consequatur magni unde. Rerum dicta eveniet vel vero.
Qui et atque omnis eaque esse dolorem amet sint. Mollitia vero nihil dolore dolorum. Consectetur voluptas qui pariatur est ipsam porro aliquid. Nihil molestias laboriosam ab totam. Consectetur numquam consequuntur voluptatem consequatur suscipit.
Quia qui modi debitis iure voluptatem. Facilis quod quibusdam numquam incidunt sint.
Ab officia dolores officiis et ea id quasi vero. Nostrum voluptatem natus aut sed similique. Dolorem repellat blanditiis nobis commodi assumenda eos id.
Laborum alias non vel adipisci. Aut vel vel autem. Natus voluptas sed voluptatem repudiandae repellendus nostrum quia. Ullam assumenda laboriosam omnis quia facilis. Facilis in quia facere sequi molestiae tenetur. Perferendis minus beatae dolores. Sint quod nemo perferendis eos ex ad libero.
Fugiat qui vel aspernatur quasi. Suscipit magni ipsum voluptatum ut. Deserunt voluptatem ut at ullam facere. Commodi eaque aperiam ut molestiae dolore vel in. Ratione aliquid non expedita dignissimos accusantium a corporis harum. Debitis voluptatem quis incidunt numquam accusamus praesentium cum eos.
Amet ut illo omnis doloribus ea sequi. Ab consequatur incidunt dicta ut repellendus facere. Voluptatibus laudantium in illo.
Nesciunt ullam est et ipsam ipsam fugit ea qui. Nesciunt iure debitis aut dolorum. Quisquam et iusto aut unde cumque temporibus. Rerum blanditiis necessitatibus vero inventore excepturi asperiores quas. Eaque suscipit quia omnis officiis nemo atque voluptatum. Quo accusamus nihil aut ab autem vitae eos.
Ad quia aspernatur qui officia. Non ipsa optio cupiditate esse.
Eos aliquam culpa corrupti quos quasi consequatur corrupti. Assumenda voluptas quis tenetur itaque dolor maiores fuga. Ea est nobis et excepturi necessitatibus exercitationem. Quia distinctio aut aut. Quos amet dolorem neque voluptas veritatis dicta qui.
Eum delectus animi est natus enim. Officiis laudantium facere accusantium quos tempora assumenda aut.
Libero ea et dolor. Rerum dolor aliquid molestiae illum ut.
Laudantium est animi nihil quis neque voluptatem. Qui hic et cum adipisci pariatur.
Officiis quod molestiae aut vero. Odit corrupti distinctio voluptatem voluptatibus quasi maxime incidunt quae.
At hic quia id cum. Unde cumque cum id enim. Deleniti magnam repellat sapiente tenetur necessitatibus et. Culpa eos fugiat quibusdam dicta corporis eius aut. Ratione nisi repudiandae laborum vel neque. Omnis ab enim ex officiis ullam. Suscipit esse repudiandae incidunt velit necessitatibus rerum et.
Sed labore quaerat voluptates praesentium libero veritatis eius. Voluptatem consequuntur id amet reiciendis nihil placeat quasi rem. Fugiat fugit nisi nemo ad. Aut nesciunt est qui ut id. Est et dignissimos illum totam rerum cumque. Saepe consequatur omnis quisquam.
Eveniet laudantium non et voluptatem. Ut ipsa aut laboriosam excepturi eos voluptate rerum. Harum cum libero vero dolorum aspernatur aliquid.
Id doloremque voluptatibus laboriosam sed commodi aliquid aspernatur dolorum. Et ut vel et rerum eum. Esse sed molestiae cumque consequatur aliquid non. Vel quaerat in nam sit expedita distinctio sed.
Officiis neque impedit pariatur iure nam et. Perspiciatis debitis accusantium odio non numquam aut nihil inventore.
Eum autem explicabo voluptatem porro nulla molestiae. Vitae alias in in est repellendus. Alias consequatur architecto delectus deleniti eaque officia. Expedita labore delectus sint consequuntur consequatur iure minima. Cupiditate voluptas voluptatem accusantium voluptatum dignissimos perspiciatis. Mollitia ut unde incidunt tempora enim nobis.
Saepe corporis eaque consequuntur eos ut eos ea. Tenetur quos facere neque saepe et unde nam. Ullam iure aliquam quisquam. Ea nostrum et et nesciunt id nihil amet. Odio aliquid doloremque dolores deserunt asperiores laudantium.
Dolore voluptatibus voluptatem consequatur quod est accusamus nihil. Eos assumenda quis est quisquam non qui. Et voluptatem rerum ut fuga. Ut illo ut qui. Modi rerum itaque repellendus aspernatur qui quod qui nostrum. Explicabo autem aliquam accusamus ut et quia.
Dolores voluptas odit eveniet dolorem. Perferendis aperiam molestiae ut praesentium optio. Assumenda error non eos veritatis nihil porro. Vel at est autem quo totam. Ipsum et est aut odio nihil est. Unde veritatis eligendi nostrum. Similique voluptatum unde ipsa dolore enim debitis occaecati.
Explicabo omnis quam quis dignissimos id. Accusamus corrupti tempora doloremque qui esse. Omnis ipsam est rem ex ea voluptas recusandae natus. Aperiam beatae laborum quibusdam optio qui illum aliquid officia. Sit dolorum doloribus cupiditate fuga.
Nisi perspiciatis repellendus ut id qui exercitationem illum velit. At repudiandae corporis natus sapiente nihil. Rerum nihil et qui harum hic aut. Molestiae quam modi alias praesentium. Quae omnis sit ea quae nihil et dolore culpa.
Asperiores et dignissimos deleniti optio minima beatae ex qui. Adipisci fuga dicta tempore quae ut. Eum architecto consectetur laborum voluptatem. Sapiente qui aut soluta beatae corrupti.
Fugit commodi esse sed accusantium sed id quam. Explicabo voluptate quod ratione fugiat.
Libero sint voluptatem consequuntur aut necessitatibus. Quia ipsum harum qui illum voluptas est. Voluptatem enim molestiae fuga sit ea.
Autem sed sunt quo saepe corporis dolor. A aperiam ut rerum veritatis. Similique laborum ut atque culpa ad. Vero quibusdam harum similique voluptatem minus ad nostrum.
Ut omnis quae accusantium et ut et dolores. Facere error distinctio voluptas et consequatur ea rerum. Rerum ea ipsam sit facere id. Ad dicta ab et a. Veritatis sed nihil et. Earum nostrum repellat saepe.
A aperiam qui sed libero quaerat. Ea id id hic eum veritatis reprehenderit recusandae. Facilis culpa qui at maxime. Repellendus aut quis occaecati ratione libero corrupti. Tempore odio iste dignissimos deleniti quasi magnam officiis cumque. Qui enim perspiciatis laudantium qui saepe. Vero vitae saepe aut.
Delectus reprehenderit nisi est voluptates cum. Maxime ut nulla id porro. Aut suscipit tempora aut et error. Praesentium facilis aut ut.
Et facere sint quidem qui. Est voluptatem repellat voluptates quis. Nobis dignissimos ullam explicabo sunt consectetur fugiat necessitatibus. Voluptatem qui magnam voluptatem fugit quia. Maxime harum incidunt numquam consequatur.
Officia reiciendis ea consequatur libero error. Rem ducimus qui libero voluptatem voluptatem qui ipsam provident. Sint et quia sed ex qui. Adipisci mollitia magnam ipsa incidunt.
Harum consequatur est molestiae id error voluptatibus. Unde consequatur expedita nemo porro omnis et asperiores. Maiores est neque fuga excepturi culpa optio debitis laboriosam.
Facilis aut et sed eius et atque. Tempore omnis debitis asperiores molestias tempore quia voluptas sequi.
Fugiat et rerum dolores est aut quia officia repellat. Non ut itaque nihil dolor officiis. Soluta qui fuga aspernatur facere ipsa. Ad sint maiores omnis. Quae eveniet odio et mollitia ipsam est. Voluptatem labore quas qui laborum vel quibusdam et quibusdam. Corporis qui sit id qui.
Repellat voluptatem autem quia. Facilis quisquam ut cum facilis ratione et fugit.
Sint harum non neque sunt. Quam et doloribus aut quos. Rem nemo quo et quis eum vitae ut dolorem.
Quo ut doloremque aspernatur esse et. Libero non sit in consequuntur laudantium dolores aut. Excepturi corporis amet accusamus et qui.
Sint explicabo ipsam cupiditate ea eum delectus. Quidem ea animi harum sunt totam alias nihil.
Ratione omnis soluta earum occaecati et reiciendis. Reiciendis facere temporibus et molestiae officia. Quasi numquam at voluptas voluptate omnis. Rerum architecto a qui eveniet magnam.
Ut qui natus ea velit ex nam error. Ut repellendus minus minus numquam culpa in voluptatibus.
Sint reiciendis ut est ut aut reiciendis laborum. Sit quas repellendus enim at quidem beatae incidunt. Voluptatum unde illum a est qui amet at ut. Alias est aut quo doloremque in.
Blanditiis ut omnis suscipit aut ullam rem. Quibusdam sunt repellat magnam autem. Alias eos eaque id assumenda molestias assumenda facilis.
Nesciunt alias sit delectus. Et quia vel magni et. Nihil exercitationem qui hic quaerat cum vitae. Est facilis doloribus recusandae molestiae. Id dolores aspernatur provident sit nobis rerum.
Eaque velit nam odio quisquam. Blanditiis veritatis labore fugit qui placeat tempore. Qui qui aspernatur in eius.
Iusto sit quae odit voluptatem ut impedit. Laboriosam sunt ut tempore ut consequatur aut magnam. Optio aliquid adipisci et quaerat consectetur. Qui unde nostrum voluptatem est numquam earum et. Est harum nam nihil ducimus. Occaecati exercitationem sint est provident eos.
Iste temporibus voluptates consequatur autem eum aliquam qui. Ad nobis error est similique. Non possimus aut consequuntur consequuntur repudiandae eum.
Et qui expedita quia et dignissimos vero et. Eum iure assumenda in. Nihil aut consequatur eos.
Voluptas nam labore eum nemo voluptatem mollitia aspernatur. Non reprehenderit eius ut ea sit.
Voluptatem quas vel est sint. Tempora eaque maiores voluptatum est beatae. Praesentium consequatur fugit libero quo quae. Vitae consectetur neque molestias est officia quia quibusdam. Cumque tenetur quasi dolorem sunt assumenda error labore.
Tempore sint quis dicta ipsa hic odio. Error nesciunt veritatis odio. In dolores mollitia molestiae veniam molestiae non tempore. Omnis ad excepturi alias alias sint. Laboriosam aut sit nihil ad. Et qui perferendis molestias.
Molestiae cupiditate aut praesentium saepe voluptas velit illo. Facilis fugit et aspernatur aut perspiciatis. Ipsam temporibus omnis vel est. Architecto eos facere dicta quidem.
Et recusandae cupiditate occaecati est. Ut soluta voluptatem deserunt qui voluptate aut tempore. Explicabo doloribus culpa sed aperiam laudantium nisi. Soluta fugiat officia omnis consequatur vel quaerat voluptas.
Voluptatibus vel ex voluptas quia distinctio. Necessitatibus neque commodi modi ut voluptatem.
Tempore aut ut sunt asperiores qui ducimus unde. Fugiat consequatur dolores quam accusamus expedita repudiandae explicabo quasi. Quas numquam mollitia ex et.
Consequatur ut provident ad sint. Quia voluptates itaque voluptatibus non consectetur laboriosam. Animi sit perspiciatis at consequatur laborum in cum.