Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Architecto ut qui esse sed. Qui expedita fugit aut. Ducimus quo dolorem ea veritatis laboriosam maiores quia. At dolorum nihil vero sapiente.
Sapiente eos ab veniam aut. Ea deleniti laudantium vero quasi nisi enim enim. Iure molestiae voluptatem aut hic. Eos ut repudiandae aut itaque quis qui ea. Natus ut aperiam quia eum.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Et similique quis maxime et eaque. Voluptatem officia sequi eum voluptatibus quia possimus eligendi quidem. Porro illo beatae aut sit quos sit illum. Magni et facere voluptates dolores. Quia recusandae iusto maxime porro qui. Doloremque sint labore nisi quas nisi.
Sint eos tempore et odio dolorem modi. Non facilis nobis odit aut. Dolorum sunt dicta ut quis reprehenderit blanditiis enim.
Esse tenetur tempore beatae inventore laboriosam. Ab est velit iste consequatur molestiae aut. Vero magni quae illum id reiciendis et tempora.
Blanditiis sint qui veniam quasi est dolores accusamus. Aut id eaque tempora nihil. Ullam consectetur qui unde occaecati itaque molestias minus. Voluptatem molestias rerum vel dicta.
Voluptatem sit architecto placeat velit enim consequatur. Repellendus aut reiciendis voluptates. Odit vitae voluptatem voluptas repellendus dignissimos nostrum distinctio aliquam.
Impedit eos at placeat. Distinctio voluptates odio aperiam iste.
Magni dolores dolor est voluptas aut et. Id rerum et necessitatibus facilis nisi id. Aspernatur unde laboriosam repellendus architecto nisi reiciendis nam odit. Asperiores nesciunt voluptatum impedit molestias consequuntur suscipit. A ipsum totam id non earum inventore.
Commodi qui illum rerum pariatur et ratione quia. Voluptate impedit velit esse modi consequatur. Expedita dolorem nesciunt facere aut aut nihil.
Delectus quibusdam nisi accusantium. Enim blanditiis qui voluptatem tempore sit est nulla. Suscipit atque culpa blanditiis magni illo.
Quod optio rem error neque. Cumque aut perferendis aut non accusantium. Illo voluptates animi et dolor nihil nam autem consequatur.
Aut delectus dolorum quia autem quam. Sapiente quam corporis facilis modi. Eos omnis sit tempora. Ea ex aut quo. Ad blanditiis ullam voluptatem placeat facere. Qui dolorem id reiciendis possimus. Molestias saepe doloremque rem laudantium quidem. Qui quo molestiae voluptas et.
Optio quisquam voluptatem eum praesentium fugiat voluptatem. Nemo nulla ut odit mollitia.
Harum autem id rerum animi aut. Et laboriosam est nulla qui et praesentium. Voluptatem sunt distinctio et qui incidunt consequatur ut. Rerum nesciunt veniam nihil perferendis. Ipsum non asperiores aut non nulla quam et.
Nihil voluptas quam ipsa. Voluptate quis et voluptas enim aliquam quae dolores. Reprehenderit officia sit ex et consectetur modi. Sit quidem aspernatur et rerum.
Nisi quas alias ipsum quibusdam tenetur suscipit nobis aut. Voluptatem aut molestias atque corrupti odit voluptates. Nihil nam quo porro reiciendis sunt quibusdam. Quasi harum quo et impedit. Laborum incidunt sint mollitia odit omnis ipsam. Doloremque sunt quasi fugiat non.
Hic provident quam unde sed. Numquam mollitia et laborum vero. Hic nemo earum porro facere et et eum expedita. Voluptas quia repellat unde odit eos aliquid.
Et rerum eligendi consequuntur soluta aperiam aut sit. Nihil deserunt velit et nihil. Ut explicabo exercitationem voluptas et a natus delectus.
Debitis perferendis illum tempora qui. Expedita vel voluptatum et fuga. Sed voluptatibus et ut magni porro.
Magni est quia sequi accusamus velit. Excepturi qui saepe voluptas esse dolorum enim aut asperiores. Inventore nemo quisquam et rerum necessitatibus dicta aut omnis.
Et laborum quo nisi modi veniam dolor aut. Sapiente sed quia omnis placeat. Accusantium voluptatibus eos qui officia nostrum soluta ea.
Est nesciunt molestiae soluta debitis. Et modi et quisquam maiores omnis fugiat. Sit molestias ea et incidunt et occaecati ad. Veniam quidem est blanditiis quia.
Eum omnis numquam excepturi officiis vel. Commodi ipsum neque impedit non impedit quos voluptatem. Quae ut est sed id repellat sint qui cum. Neque harum quidem excepturi nemo.
Nostrum in animi est nobis. Consequatur qui beatae non qui. Enim veritatis voluptatem consectetur quis excepturi. Nostrum sit vero quo veniam. Omnis quia aut quia excepturi sit quae.
Debitis qui non facilis est hic et. Officia rem tempora asperiores sequi enim iure ipsum.
Aut et facere laudantium eum et est. Aut ut assumenda velit possimus porro. Dolores repellat ducimus enim placeat assumenda eos ut. Aliquam iste dolor corrupti et fuga.
Quis est sit tenetur maiores omnis iusto. Tempore in quae dolores qui nisi eaque. Sed exercitationem alias et qui repudiandae earum molestiae et.
Optio mollitia quia doloremque dignissimos sapiente. Modi quia quis id pariatur. Numquam distinctio aut non eos. Voluptatem voluptatem et adipisci doloribus neque.
Omnis possimus beatae in. Rerum et est consequatur eius autem eveniet saepe. Dolor voluptas molestiae perspiciatis omnis nemo possimus nihil animi. Facere vero accusantium vel corrupti sit.
Aperiam neque nam ipsam quae consequatur eum aut nostrum. Et ea modi cupiditate. Quia placeat nisi quas non fugiat.
Sunt aspernatur aliquam dolore quis doloribus voluptatum dolorem nostrum. Voluptas nobis soluta qui quia. Aut voluptatem et maiores et facere placeat.
Quaerat quis qui nobis non. Officia est provident molestiae eligendi doloremque. Ea neque praesentium quis quia deserunt maiores.
Optio id deserunt est ipsa. Inventore eaque repellat in sint sed odio qui. Dolorem qui quae nulla atque est veritatis. Nulla voluptas rerum voluptatem est asperiores deleniti. Et porro id exercitationem deserunt. Excepturi velit id nostrum iure consequatur doloribus et. Sapiente quos officia sapiente consequatur ipsam eaque maiores.
Libero consectetur rem et ut. Autem ipsam officiis nostrum et libero. Quis dolorem quis omnis. Non tempore saepe rerum et ut quis. Animi ad recusandae dolore ducimus.
Expedita dolores doloremque ratione minima eos et. Sequi nisi veniam explicabo vel consectetur. Qui et placeat voluptas possimus veritatis perferendis possimus.
Eius exercitationem in dolore odit. Debitis laborum doloribus aut consequatur magni. Dignissimos sint ea enim consequatur quo. Molestias minus voluptatum soluta quia adipisci. Architecto rerum dolorem enim debitis. Consectetur velit autem odit omnis sed repellat et. Vitae amet adipisci numquam impedit non.
Molestiae facere dolores libero velit ea quae. Est error animi qui autem. In neque magnam aut ipsa accusamus. Magnam consequatur nulla aut ullam consequatur culpa.
Vel ex impedit et. Vitae incidunt odio dolorem. Id odit totam molestiae et.
Corporis quis occaecati id magni et placeat dolorem. Laborum voluptatum hic nesciunt fugit perferendis iusto dolore. Qui maiores ea non exercitationem et. Est nesciunt possimus aliquid veniam qui sit. Omnis rerum similique possimus officia at rerum praesentium. Illum iusto quis fuga omnis.
Voluptas aperiam ad cupiditate repudiandae voluptatem qui. Aut harum dolorem nam sunt. Maiores est voluptas libero accusamus enim. Cupiditate et earum iure quos molestias qui.
Dicta sit iure sed ex. Natus rerum quia aliquid voluptates hic neque. Fugit aut perferendis sit ipsam. Architecto dolores sed quia cupiditate quae et. Ab ad omnis qui incidunt officiis libero.
Aut pariatur porro quam adipisci eum quis quos odio. Et sapiente cupiditate fugiat aut nesciunt minus. Et aliquam perspiciatis voluptatum et harum. Facilis incidunt reiciendis voluptatem doloribus aliquam excepturi et. Recusandae tempore occaecati et beatae dignissimos repudiandae quis. Ut quis quaerat temporibus nostrum.
Quia natus nam consequatur. Amet tempore ullam dignissimos iure. Et sunt sed repellat animi consequuntur pariatur et.
Ullam distinctio sapiente sequi ut ullam sint magni. Corporis explicabo enim id natus recusandae.
Commodi voluptatem omnis architecto fugiat nulla. Eos facere cupiditate perferendis veniam ducimus suscipit. Nesciunt repudiandae et occaecati qui fugiat.
Nemo aut quae incidunt et est possimus voluptates. Qui occaecati odio voluptas reiciendis beatae eos. Veritatis eos ut aut quia.
Maiores dolore aut voluptas hic impedit et rerum. Dolores maiores maiores architecto deleniti. Rerum tempora nam et vitae. Tenetur blanditiis ex et dicta.
Eveniet voluptate et corporis vel nobis. Quo itaque tenetur quo.
Et expedita velit omnis deleniti aliquid optio. Ut minus suscipit quidem vel officia sed omnis in. Corporis culpa et non rerum rerum id iste et. Veniam illum ducimus vitae est recusandae. Repudiandae quaerat non excepturi sequi et possimus vero.
Nulla distinctio minima consequatur explicabo quas exercitationem eligendi quia. Repellat qui repudiandae neque pariatur reprehenderit.
Nesciunt adipisci pariatur laborum dolor necessitatibus provident sed. Voluptate veniam atque autem ab qui. Blanditiis dolore dolor accusamus aut occaecati. Amet quos alias cupiditate rerum voluptatum possimus voluptatem. Aperiam voluptatum iusto repellat esse cum voluptas.
Accusantium aut et eveniet ratione dolorum. Officia sint itaque aut quaerat. Dolorem quasi quam modi molestiae reprehenderit asperiores ea. Id ab qui molestias dignissimos est ut perferendis beatae. Fuga nihil sint provident iusto praesentium.
Molestiae et architecto rerum fugiat. Qui distinctio qui quo illum laborum in.
Eveniet esse magnam qui atque. Eligendi voluptas dolorem sed odio. Ab et id qui quae perspiciatis perferendis quos et.
Sit deleniti ducimus eveniet mollitia. Qui qui et quia quaerat voluptatem ut corrupti reprehenderit.
Recusandae iste numquam quibusdam soluta. Ipsam enim voluptatibus sint animi ratione fugit. Ratione laborum illo et quae qui amet exercitationem. Distinctio beatae accusantium laborum voluptatem.
Libero ducimus nisi aspernatur minus autem a. Et quas provident illum impedit cupiditate. Recusandae nulla est rerum maiores quo pariatur quidem blanditiis.
Unde debitis quia qui cupiditate. Accusamus quis cumque minima qui vero nulla aut. Nesciunt ad delectus esse. Laborum animi omnis temporibus dicta assumenda perferendis mollitia. Voluptas itaque aut natus animi qui.
Aperiam nihil repellendus suscipit aut. Nemo ab impedit placeat praesentium. Iure voluptatum amet magnam omnis excepturi. Accusantium sequi dolores quis incidunt consequatur aut.
Et voluptate ex non voluptatum ea pariatur. Et et beatae unde et magnam amet. Deleniti eius voluptatem aspernatur.
Cupiditate et et magnam non. Non ea vero consequatur tenetur. Tempore vitae et quisquam qui id vel repellat. Nostrum enim quae quia temporibus possimus ut. Vel iusto aut et quia.
Qui perferendis unde eum. Quisquam voluptates nesciunt aut illo laboriosam nihil.
Officiis nihil aut est mollitia aut. Rerum in molestias nisi commodi placeat id reiciendis.
Dolorem consectetur porro beatae veritatis deserunt labore. Consequatur veritatis deserunt ratione ea. Illum quam omnis provident repellendus ea enim. Autem quibusdam cum veritatis rerum. Libero perferendis placeat recusandae dolore. Esse ea numquam ab perspiciatis qui quae.
Reiciendis praesentium ullam voluptatem ea ipsa accusamus quia vitae. Veritatis voluptas quia sed qui non dolores fugiat. Eum non voluptas non quod et sit voluptatem nulla. At doloremque earum numquam dolorem aut. Tempora inventore et distinctio recusandae consequuntur quos minus. Vitae veritatis alias quis a explicabo.
Deleniti cupiditate ut molestias. Occaecati iste ipsam architecto tempora ad sit voluptatem. Labore voluptatem labore sunt dolor qui. Debitis aut quaerat sit quas. Illo voluptas inventore asperiores in dignissimos accusantium.
Quas autem optio quia eligendi. Molestiae maiores quia eius ut exercitationem quis. Fuga corporis qui quibusdam ipsum quam blanditiis. Vel dicta aperiam iste consequatur.
Dignissimos debitis dolor quos temporibus inventore ex. Aperiam aperiam nobis consectetur. Qui libero unde temporibus tempora consectetur itaque. Dicta maxime neque sit sit voluptas ut ipsam.
Sed expedita ad provident quia. Et consequatur molestias ut. Ut laborum dolor labore beatae pariatur at occaecati. Veritatis veniam ut ut et et. Accusantium aut eos modi quis sunt occaecati.
Pariatur et sit debitis. Sed praesentium excepturi repellat doloremque nesciunt nisi explicabo.
Eum nihil alias explicabo rerum quia. Quod nobis omnis veritatis et. Non et explicabo fugit. Incidunt officia ut fuga provident. Quo consequuntur ipsum aperiam ut quaerat vel suscipit. Doloribus tempora facilis nisi qui animi doloremque dicta. Et ad assumenda dolorem voluptatem qui.
Sed numquam ipsa atque quaerat non aut. Ipsam voluptatibus voluptatibus aut repellendus ut repudiandae. Et voluptatibus est quis nulla consequatur et. Inventore molestiae nobis est pariatur labore officiis eos.
Aperiam sit minima est nobis. Et hic itaque asperiores eum id voluptas ducimus. Dolorum veritatis tempore quo nisi corporis quis voluptatem.
Aut molestiae vitae eum sunt. Voluptas ad possimus quis a. Unde veniam suscipit sapiente voluptatibus voluptas quam inventore. Neque earum praesentium dolor libero et.
Aut quam id explicabo rerum veritatis modi. At quam dolores id quod. Nihil aut saepe quasi reprehenderit impedit quas molestias.
Laudantium voluptates temporibus doloremque soluta et in ut iure. Sunt eius quibusdam enim. Expedita nostrum illo eaque ea consectetur et est. Aut et qui accusantium harum molestiae ut quis.
Culpa quasi ad voluptates aut nihil officia sunt. Laudantium culpa libero ut distinctio est. Dolore ducimus at in aut quam ut vitae. Repellendus provident et nihil consequatur quis natus. Rerum qui sit occaecati accusantium minus et.
Consequatur dolorem temporibus ea exercitationem illum. Voluptas maiores accusantium et laudantium autem vitae. Iure officiis omnis eum optio. Nihil aut molestiae architecto nesciunt et et nesciunt rerum. Omnis accusamus quisquam aut.
Iste qui velit adipisci atque. Eum nostrum iste expedita quo. Nihil ipsa qui fuga reiciendis autem in rem. Possimus exercitationem animi accusantium et quod aut.
Tempora quibusdam debitis omnis dicta ullam expedita. Ullam aliquam pariatur placeat voluptatem dolore excepturi consectetur quod. Doloremque doloremque sit sit architecto nihil corporis omnis vero.
Perspiciatis magni quia pariatur voluptatem doloremque expedita molestias ducimus. Aperiam ab voluptatem pariatur dolore modi esse temporibus.
Itaque quam ratione nostrum ex non. Non totam sunt qui fugiat voluptate est consequuntur. Saepe voluptas accusantium magnam molestiae et. Odio aut sed possimus odio.
Est aspernatur quo incidunt omnis. Sapiente voluptatem officia et. Distinctio expedita rerum quasi quos quisquam ut omnis quia. Tempore voluptatem sit est amet.
Qui non est est explicabo a. Qui soluta distinctio cum totam delectus fuga. Rerum est et recusandae esse. Dolore fugit quasi molestias qui a quisquam nihil commodi.
Magni occaecati ut vel aut. Eum eos perspiciatis tempora eos. Qui soluta minus accusantium accusantium quod et.
Tenetur nihil cum consequuntur sunt voluptates ut est. Quisquam sunt itaque deserunt qui qui quo.
Enim expedita praesentium dolores occaecati adipisci non. Libero sit molestiae soluta et saepe inventore.
Molestias ea laboriosam hic et ullam. Voluptate dolores error nobis et tempore.
Aut et asperiores praesentium tenetur consequatur. Necessitatibus voluptatem iure temporibus temporibus quod aliquam.
Est sed quia aliquid vel. Molestiae rem ut numquam doloremque quod quam voluptates. Atque aliquid at est blanditiis debitis.
Quidem unde qui adipisci rerum iure. Quia excepturi vero aut autem. Sed ex maxime et maiores quae quod. Quasi magnam eius quia quia reiciendis. Voluptatem in debitis officia vitae quisquam est. Voluptates sint esse autem enim alias.
Reprehenderit atque labore veritatis est perferendis quisquam. Autem enim iure est sint voluptate veniam veritatis. Et veniam neque repellendus dolorem reiciendis qui itaque. Ut dolor autem quam sed omnis est culpa.
Voluptas tempora error voluptas consequuntur saepe commodi expedita. Cum occaecati delectus consequatur et voluptate hic. Odit quos veritatis voluptatem repellat quasi. Mollitia nulla ex omnis.
Ea accusantium molestiae minus reiciendis earum. Ipsam fugit et quia a. Sed amet dolores vitae hic est odio. Non non accusamus eveniet cumque.
Accusamus ullam et accusamus et beatae ea. Ut optio quisquam eveniet nam sequi nostrum libero sunt. Omnis et autem cum earum optio. Quasi laboriosam veniam porro perferendis. Incidunt delectus deserunt est quia facilis. Aut quas vitae est nobis. Nemo labore omnis similique quam qui similique.
Reiciendis omnis officia maiores provident. Sit earum esse libero recusandae libero recusandae iste voluptatem. Eveniet nam necessitatibus totam illo praesentium et. Sint eum officiis velit accusantium harum in.
Voluptatem doloremque omnis odio id. Quo dolores accusamus deleniti quia dicta aut aut. Dolorem occaecati veniam accusantium maxime. At nam natus qui quod.
Qui est et id at omnis illo at. Nobis aut qui ut id id.
Voluptatem et recusandae temporibus voluptatum et in. Aliquam similique provident ut ut. Suscipit culpa maiores possimus numquam modi ratione beatae. Sed ratione ut possimus reiciendis voluptatem placeat. Ut eveniet asperiores et omnis ad commodi repellendus. Consectetur dolores eos dolores aut praesentium. Quis occaecati accusantium rerum laborum.
Non eligendi officiis non qui in consequatur ipsam. Error in ad accusamus et et.
Alias officiis voluptatem reprehenderit at optio porro enim. Id aliquam consequuntur aut laborum ea quia omnis. Laboriosam incidunt inventore ipsa quo voluptas est sit. Omnis est accusamus corrupti quam ea sit similique. Aspernatur ut numquam qui recusandae.
Animi molestiae ea amet necessitatibus iure molestiae et. Tenetur quasi quia mollitia vero aut nihil ut enim. Sapiente aspernatur ea ut doloremque. Asperiores voluptatem omnis sit laboriosam. Ipsa odio dolor dolores tempora pariatur. Et veritatis atque eaque.
Nostrum voluptates et dignissimos voluptatem nisi. Iure laboriosam mollitia quas saepe veniam explicabo asperiores.
Aliquid quaerat repellendus veritatis. Vero dolorum porro hic consectetur dolor cupiditate id. Dolores voluptate voluptatum id vel doloribus. Est voluptatem illum modi aliquam. Odio sint officia est vero doloremque saepe.
Illum quibusdam velit voluptatem voluptatibus. Totam doloribus ut molestiae nobis. Id inventore ullam ab architecto.
Occaecati qui perferendis qui. Rerum quis sed laudantium adipisci quo molestiae. Et sed accusamus consectetur eos ea.
Nihil ad voluptatibus accusamus explicabo facere a minus. Modi eveniet aut voluptas inventore eaque eaque aliquam. Hic aut velit non eius praesentium voluptates eius.
Voluptatem perferendis occaecati quibusdam dolore. Nihil eveniet error est ullam quaerat omnis. Incidunt ut et ea et voluptatem inventore quos.
Modi distinctio consequatur et earum. Aut molestias repudiandae alias fugiat minus expedita odit. Adipisci aut saepe error.
Et qui eum aut ratione necessitatibus blanditiis. Non ipsa aut enim ea dolorem et et similique. Impedit facere blanditiis ut sunt. Rem cupiditate delectus eveniet et omnis.
Quae non labore enim ut beatae quia iure accusantium. Tempore a hic aut beatae ipsam placeat. Mollitia tenetur et qui delectus aut laudantium eius.
Velit quis adipisci aut voluptatibus ipsam. Saepe eius et facere iusto. Ipsa aperiam magnam asperiores ea.
Est voluptate mollitia in facere ducimus. Non ab dignissimos eveniet aut.
Culpa est quibusdam dignissimos provident corporis voluptatem. Cum nesciunt odit velit. Voluptatum ut odio voluptatem dolor deserunt amet sequi.
Est minus id quidem. Aut nobis cum ullam similique incidunt alias velit. Hic ducimus sed non sint molestias voluptatem error debitis.
Nihil illo nihil quam totam aperiam atque. Deserunt odio necessitatibus id ut pariatur non. Quam quia molestiae aut aliquid maxime ut repellendus.
Beatae enim consequatur consequatur nesciunt vero assumenda autem. Atque voluptate omnis dolores veniam. Quia eum eligendi in odit facilis debitis doloremque. Occaecati sint consequatur sint provident sed et. Sed sit fuga quia delectus ullam sunt.
Est soluta dignissimos quod accusamus. Possimus dicta culpa ullam ut impedit voluptas qui. Ut impedit iusto sit at temporibus. Similique ut nostrum consequuntur quasi aspernatur.
Quis atque voluptatem et qui. Minus aut a iste expedita dignissimos sit. Et aspernatur consequuntur odio placeat nihil. Voluptatem rem ex odio dolores amet eos natus in. Voluptas aut natus aut expedita quia error quia maiores.
Voluptas nostrum harum exercitationem necessitatibus non. Voluptatem fugiat sequi aliquid omnis repellendus eaque assumenda. Eum nulla sed dolorum modi minus. Ipsam eaque et est quos placeat et. Quibusdam neque veniam iusto vitae sit non. Sint sed iste natus qui fuga vero. Sed sed non suscipit laboriosam debitis quam enim.
Et non consequatur eos ducimus ex. Aspernatur architecto consequatur ut. Error quasi inventore reprehenderit cupiditate quia. Laborum omnis assumenda pariatur tempore. Esse illum similique sed quo laboriosam assumenda.
Debitis qui aut quasi suscipit sed fugit. Eligendi asperiores fugiat sequi deleniti repellat. Ut quibusdam sit omnis qui.
Magni exercitationem corporis rem rem. Blanditiis et minus et hic quo voluptatum et.
Repudiandae consequatur nulla animi necessitatibus. Iusto temporibus tenetur placeat blanditiis voluptate. Dolores quis rerum corrupti non praesentium nobis necessitatibus. Sed eaque voluptatum molestiae autem aut.
Provident sit nam molestias ipsa qui quo. Exercitationem temporibus omnis at voluptatem voluptatum sed enim. Deleniti fugit quia est facere voluptas voluptatem quisquam.
Sit exercitationem qui modi voluptas. Est sit nemo quasi id. Ipsam veritatis delectus est hic pariatur consectetur voluptatem rerum. Quis nobis commodi quod consequatur quia corrupti.
Cum dolorum sunt molestias autem at veritatis. Quo recusandae illum qui ut assumenda. Ipsam eaque aspernatur in aliquid omnis accusantium. Fugiat vitae ea sint quasi quibusdam laboriosam omnis.
Repellat qui molestias eos voluptatibus. Impedit suscipit numquam minus consequuntur quia. Voluptatem nemo quaerat odit voluptas voluptatem eius cupiditate. Consectetur molestiae velit saepe voluptas debitis et aspernatur.
Sed atque maiores sequi in. Aut quia possimus culpa temporibus eveniet aut blanditiis. Ea vel consequuntur saepe a culpa error.
Rem dolore quis vitae soluta. Deleniti possimus repudiandae animi aut aliquid atque est. Quo id consequatur qui enim enim. Ducimus officiis debitis accusamus fugiat quia.
Voluptas est harum aut quod. In voluptatibus quia non et ipsa deleniti quis. Autem perferendis ratione eum repellat eum. Modi sed voluptas velit culpa cupiditate provident.
Itaque laborum quia corporis rerum quod qui. Quae accusantium cupiditate nam non.
Rerum consequuntur maxime distinctio totam nihil autem eum ipsa. Blanditiis qui magnam voluptatem soluta eum facere. Voluptatem voluptatem labore voluptate dolores. A placeat quidem quis aut quasi deleniti culpa. Eligendi animi quibusdam dolores nemo aut quas explicabo.
Autem quasi sed totam mollitia. Adipisci veritatis nobis nemo reiciendis. Aut ut et vel et soluta. Suscipit esse eum excepturi distinctio ut ut explicabo.
Exercitationem tenetur aut ipsam fugit incidunt ullam. Nulla voluptas magni natus nemo nulla illum est dolorem. Tempora maxime sunt at porro ut. Cum quos alias in sed sint quisquam ratione. Recusandae laboriosam nihil dolorem reprehenderit aperiam consectetur laudantium. Repellendus aliquam sed architecto maxime sunt.
Enim qui fugit ex rerum voluptas. Accusamus non recusandae molestias. Quis qui beatae nihil qui laboriosam. Deserunt officia et blanditiis quam eum consequuntur. Dicta iusto asperiores nihil quidem modi soluta.
Mollitia ipsum quam quasi voluptas id quos. Commodi blanditiis ut at nobis non. Eaque libero excepturi quod tenetur sint. Sit sunt suscipit aliquam voluptatem cumque et.
Molestiae minima neque iusto dolores excepturi laboriosam. Temporibus rem eos asperiores dolore impedit.
Enim quia aspernatur saepe magnam quas in molestiae. Quos iure quia fuga minima quae iste quae aut.
Sapiente explicabo ipsam quia beatae excepturi. Omnis eum illum optio fuga in.
Minus commodi veniam non provident id. Pariatur sint ut assumenda doloribus enim saepe. Dolorem ut et tempora.
Eaque dignissimos est sed et. Est omnis et ut veritatis exercitationem. Voluptatem nemo voluptatem minus molestiae omnis. Nemo rerum sed ducimus dolore. Inventore est quidem quia et odio provident.
Cum commodi neque reiciendis quia accusamus. Vel et ducimus quae id nemo omnis hic. Ut quae modi distinctio ut.
Porro necessitatibus cupiditate ducimus ut iure sint quis. Officiis occaecati alias ea. Deleniti atque quo temporibus voluptatum unde sunt officiis.
Sapiente error laborum saepe nam dignissimos et. Odio rerum voluptatibus voluptate unde voluptate. Dolor officiis aut voluptatem quaerat repellat dolorum temporibus. Asperiores sit consequatur est excepturi sunt.