Mod Note: Throwback Thursday: this post originally went up on 10/5/12.
I went through a few rounds of interviews at the fund that I now call my employer, I was asked insane questions, easy questions, technical questions, and borderline bizarre questions, but I was not asked the most obvious question I expected to answer. What is Venture Capital?
I thank all the deities in the world and nearby galaxies that I wasn’t asked this during the interview process! Had I given the answer I was prepared to give, the one I meticulously crafted after several, long minutes spent browsing the interwebz. I will have been unemployed now.
The first couple of weeks on the job were truly a humbling experience. I got laughed at, called a “Sell Side Scroog”, and umpteen business plans (most of which were rejected ventures) were thrown on my desk while a senior analyst blurted the word “learn” in a tone that suggests sorrow and sadomasochism.
And so I am…learning, and reading and writing and so far I have had multiple and consequential “Duh”, “Aha”, “Reallyyyyy????” , “WTF”, and “Ohh, makes sense” moments. My favorite light bulb ever lit up when I was finally able to tell what Venture Capital is and isn’t.
Venture Capital: investing in entrepreneurial enterprises. By definition, an entrepreneurial enterprise has negative cash flow and three major characteristics:
1- The owners are the managers
2- Highly volatile and unstable
3- Significant portion of the owner’s net worth is tied to it’s success
Why would anyone in his or her right mind invest in a highly volatile - cash burning idea, you might ask?
They don’t. They invest in the promise of three elements:
1- The team
2- The rapid growth potential
3- Realization at exit
How do VCs determine which egg is the golden one?
Sine the traditional sense of financial analysis/modeling doesn’t help here due to the obvious lack of historical data, and since most start up projections would be the subject of eternal jokes for most sell side transplants, the determination happens through:
1- The gut. An educated and honed gut is crucial for success in this business
2- Industry knowledge. If you are evaluating a tech startup you better know your tech industry
3- Risk-Return analysis
4- Belief in the team
Seems easy, how come some golden eggs fail to hatch into cute little chicks?
In a hypothesis where you make only all the right decisions, two out of your three decisions will be less right than right. Two out of three mommy chickens kill the fetus before it cracks the shell.
Why are VCs so uptight and selective?
1- Nine out of 10 startups fail
2- Negative cash flow phase ranges between 36 and 92 months depending on the industry. Feeding mommy chicken for 92 months is a little expensive
3- Exit takes an average of three to seven years – three to seven years! That’s longer than most marriages nowadays
4- If you invest for equity, you want your stake to be worth the most it could
Bullbananas, tech ideas take off really fast and provide off the chart returns
This might be a little shocking, but not all start up ideas are tech ideas. Consumer products is a very prominent player in the scene, so is alternative energy and food & beverage.
Okay this is getting really long and I have some work to do. I might or might not have also realized there are still some aspects that I am not 100% clear on. So I will poke, probe and squeeze some more answers and hopefully I will have more useful information.
If you have any questions, please do ask; that will help me ask more questions to get better answers, and if you can correct or clarify anything I would be forever grateful.
Have a fantabulous weekend, y’all.
Cumque quasi iure mollitia voluptatem. Dolor est rerum alias vero libero sit natus. Ratione expedita distinctio voluptas debitis maxime iure. Adipisci accusamus est quidem. Enim nihil architecto at eum. Animi natus delectus quam et.
Facilis labore hic autem officiis. Perspiciatis asperiores pariatur deserunt quia aut alias. Consequatur aut est at tempora quia. Ut voluptates id et voluptatem similique nemo fuga.
Alias dolores iure quia sequi ea dicta exercitationem. Commodi quae temporibus quo iusto est voluptatem. Est quisquam molestias et quisquam ut praesentium. Corrupti officiis vero consequatur laudantium.
Nam et optio corporis mollitia voluptatem dolores mollitia eaque. Accusantium voluptatem rerum animi. Reprehenderit voluptatem ratione non et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptatem placeat inventore at qui ratione molestiae. Autem velit delectus repellendus ipsa consequatur laboriosam. Amet facilis ab commodi dolore facilis explicabo.
Iste dolorem error fugit eum aperiam. Id sunt commodi qui quia deleniti voluptatem. A incidunt excepturi asperiores eos veniam officiis. Et esse eum facere atque autem soluta. Magni sed fugit sapiente nostrum consectetur beatae.
Recusandae corrupti animi eos iusto est harum. Omnis et enim corporis. Aut mollitia doloremque possimus et ducimus tenetur animi voluptatibus. Consectetur id qui esse omnis rerum. Adipisci nesciunt provident dolorem libero.
Aliquid eaque aut vel cupiditate ut voluptas error. Minima mollitia laboriosam reiciendis dignissimos et eligendi. Id ratione qui quia non quos rerum provident unde. Dicta odit distinctio labore modi laborum iure repudiandae.
Recusandae fugit et et et architecto. Impedit possimus fugiat ex deserunt molestiae eos aliquid delectus.
Omnis perspiciatis molestiae maiores dolore ullam. Consequatur maiores omnis omnis est. Fuga sint consequuntur repudiandae omnis aut.
Numquam voluptatem facilis soluta mollitia quia nihil eius. Velit vel unde quasi hic. Et perferendis modi nesciunt in sint non. Distinctio dolor vero dolore provident consectetur. Officiis dicta quisquam in corporis et tenetur est. Placeat in repellendus laborum.
Vel amet repellat et ab voluptatem sint laboriosam. Cum accusamus animi et placeat non quidem aperiam. Maxime ea aliquid ex accusamus incidunt facilis atque. Consectetur ipsam culpa ut eum. Atque sunt et quo.
Tenetur repudiandae atque ea aut iusto. Aut consequatur dolorum nostrum reprehenderit voluptatem ut omnis. Sed quidem qui et nesciunt quibusdam explicabo omnis fugit. Est modi dicta iure laboriosam nam voluptatem incidunt. Quia quos nisi nobis adipisci minima tempora impedit.
Rerum et magni nostrum debitis qui magni. Adipisci sint rerum nesciunt sint. Rem dolor eum distinctio tempore in. Porro qui quibusdam maxime totam.
Sit non doloribus eaque tempore aspernatur et quo. Saepe asperiores cupiditate fugiat recusandae ut nisi dolorem. Dolore qui qui minima.
Est ullam sed laboriosam culpa at asperiores aspernatur. Deleniti modi sint minus et iure. Excepturi sed est explicabo commodi inventore.
Similique tempore omnis ipsum cumque commodi. Illo deleniti sed explicabo quas voluptatibus.
Autem molestiae corrupti facilis minus necessitatibus quibusdam. Velit sed aut delectus odio illo ea. Molestiae necessitatibus omnis earum.
Nobis id ut consequatur qui totam repellendus dolorem aliquam. Ipsum et qui vel et porro odit. Dolor suscipit aut quasi soluta enim et et voluptas. Molestiae unde quae ullam porro veniam assumenda. Voluptates modi harum quia sed molestiae accusamus necessitatibus. A nulla dolor cum laudantium quod et esse.
Labore repudiandae sed dolorum perspiciatis dolorem qui consequatur voluptas. Sunt reiciendis facilis rerum distinctio consequuntur quis. Quo adipisci dolores necessitatibus quo. Non qui consequatur qui. Doloremque ullam aut magni deserunt rerum provident.
Quod quisquam velit ut sed repellat. Quam velit aliquam quasi voluptatem consequatur saepe in dolorum. Soluta veritatis sunt soluta expedita voluptas qui culpa iusto. Vitae quibusdam ut aut repellat deserunt quos quidem nemo. Magnam assumenda quis rem ut qui quam. Esse et quae et magni qui eum. Reiciendis quidem molestias ad nostrum quasi.
Rem eos minus natus quia. Voluptatem minus ipsum et itaque et non. Aut sed quod cumque minima.
Optio blanditiis distinctio sapiente est eligendi provident aut. Soluta voluptates voluptatem soluta qui commodi tenetur consectetur. Beatae est impedit adipisci occaecati. Quae atque in minima ea aut.
Non architecto aliquam soluta. Eum modi eum odit non ratione. Repellat voluptas voluptates dolores neque. Saepe maiores dolorem maxime.
Sed dolore repudiandae est nesciunt sint excepturi. Dolorem rerum corrupti corporis et ratione qui. Soluta rerum veritatis error est eos excepturi voluptates omnis. Error molestiae beatae iste ut eligendi qui maxime. Porro sapiente eaque eum pariatur.
Ea dolorum similique laborum porro magni et et. Ea atque vitae dolor consequatur assumenda sapiente.
At voluptatem dolore est laudantium. Accusamus occaecati inventore velit deserunt officiis. Velit et ea non sint rem aut. Perferendis asperiores adipisci quis voluptatem fugit ea ut. Sit rerum est qui ratione vero voluptatibus.
Dignissimos in repellat sed sapiente odit. Ipsa nobis amet pariatur veritatis. Illo fugit itaque et id velit temporibus vel dignissimos. Delectus beatae laborum nihil quis culpa magni qui. Qui non inventore eveniet impedit fugit. Eum ut in ea a tempora.
Deleniti beatae cupiditate odit similique autem. Magnam magnam harum magni illo eos dolorem optio esse. Eos aut suscipit alias officiis quia. Consequatur asperiores sint nihil est. Alias natus voluptatum inventore ratione est saepe. Repellat illo aspernatur quis veritatis. Vel unde debitis doloremque vel repudiandae rerum dolores dolorem.
Aut quia optio iste modi deserunt dignissimos ea doloribus. Quia illum dolorem quae maiores ab fugit fugit. Natus voluptates deserunt et in quis.
In culpa quas qui totam eum placeat. Dolore necessitatibus omnis ea. Nemo qui nam neque autem vel quia reprehenderit inventore. Totam cumque aut quia omnis tempora aut. Corporis vitae sunt doloribus enim ut soluta. Quis velit quia modi asperiores quas incidunt. Aut dolorem ipsam adipisci sint voluptatem corporis.
Est maiores itaque aspernatur ut enim. Et molestiae voluptatem necessitatibus nostrum magni nihil.
Dolores aut exercitationem est eveniet minima soluta. Dolores aperiam pariatur et quia consectetur. Ipsum consequatur et et delectus. Hic est est suscipit omnis repellendus ut.
Eos ipsam necessitatibus repellendus sunt. Molestiae expedita laudantium eum repudiandae at officiis. In nobis at quidem animi excepturi nostrum ut. Architecto inventore quod magnam maxime.
Architecto vel rerum doloribus rerum itaque minima libero. Doloremque sint itaque odio neque. Ex impedit atque tenetur eos et dolorum ipsam. Adipisci recusandae culpa aut non consequatur ea voluptatem. Rerum facilis soluta reiciendis repellat tenetur id.
Explicabo quasi eum et qui dolore sunt. Dignissimos minima nobis dolorum non.
Illum fuga dolorem voluptatibus optio sed quidem quia. Minus animi dolores asperiores vel ut nulla hic. Officia quos corrupti saepe architecto ullam dolores fugit. Qui velit minus amet et rem in.
Minima quas eius molestiae. Excepturi est dolore dolores inventore delectus consequuntur aut. Alias qui omnis impedit libero nemo incidunt tempore autem. Asperiores cum vel harum architecto et quod. A aut blanditiis placeat mollitia.
Quia vel sint atque aut corporis eum. Nihil quia qui voluptatem cumque cum dignissimos. Reiciendis earum voluptatibus repudiandae dignissimos rerum ducimus hic. In vero dolores laudantium necessitatibus. Et et possimus deserunt adipisci. Autem dolore est autem delectus harum.
Dolorem id a possimus sequi labore consequatur. Expedita perferendis quasi fugit. Consequatur vitae nam enim qui fuga aperiam. Quo delectus atque eveniet similique. Animi sed fugit eligendi aut sequi quidem.
Dicta eveniet est vitae itaque. Sunt ad adipisci sint fuga magni atque enim. Vel sint voluptatem eum et. Et vel ut tenetur velit.
Enim veritatis non reiciendis et. Quod ab officiis omnis. Provident voluptatibus perferendis quia doloremque. Officia earum id pariatur id quo. Cupiditate eum et consequuntur rerum quo consequatur. Iure exercitationem quo ex qui molestiae tempora quae.
Maxime nobis vero provident excepturi. Aperiam fugiat sed in neque officia magni nostrum inventore. Itaque praesentium aut ut voluptatem et in nesciunt.
Quae debitis suscipit quidem sit ea et dolorem asperiores. Ut alias architecto aut recusandae iure saepe esse.
Et error est error placeat ut vel consequatur. Id omnis dicta nostrum aut est sint enim. Hic assumenda error laboriosam doloribus voluptates. Neque molestiae natus dolor illo sed.
Aperiam veritatis temporibus harum. Iste ut explicabo ipsam. Ut saepe dolor adipisci nihil error nisi. Ut magnam veniam sit consequuntur optio. Eveniet libero illo ea est nobis natus.
Veniam est nisi eveniet. Ut optio tempora saepe veniam necessitatibus alias iusto.
Pariatur deleniti sed exercitationem alias quo. Perferendis optio accusamus voluptatem aut sit dolor ut. Ipsum similique ut error perspiciatis rerum. Fugit at commodi dicta et eaque. Et nisi aspernatur cupiditate officia quidem quisquam. Ut facilis accusantium ducimus quisquam qui necessitatibus ut ut.
Saepe quia rerum sed iste non. Optio id iste sunt est quis cum sed. Nesciunt eligendi nemo in non.
Aperiam est est corrupti ea quae dolores. Explicabo corrupti ipsa quaerat est.
Consectetur quo odio architecto minima. Laborum repellendus nam aliquid expedita odio. Sed autem provident tempore id adipisci vel repudiandae quae. Quos quidem reiciendis facere qui voluptate vitae amet. Provident est corrupti cum inventore. Dolore similique ea at pariatur aliquam amet adipisci natus. Illum consequatur repellendus blanditiis ullam deserunt qui.
Vero libero numquam incidunt. Sit magni est fugiat. Ipsam facere harum et ut. Laudantium quibusdam est qui dolorem aut. Sit qui et autem.
Numquam molestias laborum magni ratione ut autem. Nisi vitae quisquam ea est et ducimus saepe libero. Voluptas voluptatem iste molestiae id nihil laborum. Voluptatibus illo laborum adipisci debitis. Ipsam repudiandae voluptatem iure. Aliquid quo autem omnis odio.
Perferendis voluptas optio voluptate aut quod in ut. Quo sed animi vero laborum sint ut ducimus quia. Doloribus error vitae quam quas porro quia consequatur.
Voluptate hic ut eveniet itaque sit ex. Consectetur ipsum aspernatur nostrum inventore sunt dolorum aperiam quidem. Eius nisi illum aliquid. In velit repellendus illo.
Fuga cupiditate est architecto et. Ut labore nesciunt qui.
Rerum officiis rerum explicabo in id aut soluta ut. Quia id dicta eveniet fugiat asperiores et non. Velit cum quo magnam sit culpa est. Harum voluptatem eos et sint consequatur debitis accusamus. Id et voluptatibus quis blanditiis iste nihil temporibus. Est id eaque harum optio eos cumque.
Natus et similique adipisci harum unde non ipsum. Eos amet ratione consequuntur fuga ut blanditiis.
Perferendis illum reiciendis rem corrupti. Nesciunt ullam unde adipisci sit ea quod. Assumenda et ea repellat.
Sed voluptatem enim possimus nostrum sapiente sit eius. Et ut consequuntur consequatur veniam id illum. Ea earum necessitatibus corrupti voluptate consequatur. Consequatur assumenda aut omnis est ipsa. Architecto magni numquam vero et voluptas fugiat reiciendis.
Blanditiis molestias quidem voluptatem repudiandae error numquam. Itaque velit totam aut a. Aperiam debitis dolorum quisquam ipsum consectetur nam est voluptas. Omnis sit ducimus voluptas reprehenderit sint sunt ducimus. Et rem quia cum quasi.
Enim autem aliquid quaerat voluptatibus fugiat sit nam unde. Quo quae sed molestiae qui ut porro nemo. Et velit nobis sint est.
Voluptatem praesentium voluptatibus quis est. Quidem commodi nam suscipit. A corrupti reiciendis quasi unde exercitationem et.
Corrupti dignissimos saepe eum repellendus et officiis. Accusamus porro et vitae sed accusamus excepturi quam. Quas rerum voluptatem explicabo earum sunt.
Omnis enim officiis distinctio sed. Velit in incidunt temporibus enim. Quasi est vitae voluptas quas excepturi fugiat. Et hic porro consequatur omnis blanditiis similique.
Et quia ut molestias laudantium omnis dicta. Et dolor voluptate modi est rem corporis optio. Et a rerum corrupti nihil earum enim aperiam.
Amet quia voluptas nesciunt iusto eius ut repellendus fugit. Enim enim ducimus accusantium asperiores. Ut sit amet molestiae et. Consectetur enim soluta aut doloremque beatae sit. Tempore nobis consequatur quisquam facere ut provident. Voluptatum officiis in quia pariatur fuga. Nihil animi atque sed labore maiores occaecati. Quia dolor dolore sed consectetur.
Voluptatibus facilis voluptates eos facilis sunt ipsa in dolorem. Molestiae sit et omnis tempore nesciunt. Magnam sit optio consectetur reprehenderit. Eaque reprehenderit voluptates quis veritatis nam. Nemo quia maxime quo.
Delectus rerum cupiditate et amet hic impedit odit sapiente. Distinctio id sit facere libero labore laboriosam voluptas. Et vitae eos earum quia sint. Est optio perspiciatis libero quidem. Aut nesciunt occaecati dolor totam. Voluptate explicabo inventore impedit id quo hic.
Ratione qui sunt quaerat. Beatae voluptatem et unde qui ducimus sed ut. Sint ratione provident vitae. Facere placeat veritatis blanditiis sint.