Mod Note: Throwback Thursday: this post originally went up on 10/5/12.
I went through a few rounds of interviews at the fund that I now call my employer, I was asked insane questions, easy questions, technical questions, and borderline bizarre questions, but I was not asked the most obvious question I expected to answer. What is Venture Capital?
I thank all the deities in the world and nearby galaxies that I wasn’t asked this during the interview process! Had I given the answer I was prepared to give, the one I meticulously crafted after several, long minutes spent browsing the interwebz. I will have been unemployed now.
The first couple of weeks on the job were truly a humbling experience. I got laughed at, called a “Sell Side Scroog”, and umpteen business plans (most of which were rejected ventures) were thrown on my desk while a senior analyst blurted the word “learn” in a tone that suggests sorrow and sadomasochism.
And so I am…learning, and reading and writing and so far I have had multiple and consequential “Duh”, “Aha”, “Reallyyyyy????” , “WTF”, and “Ohh, makes sense” moments. My favorite light bulb ever lit up when I was finally able to tell what Venture Capital is and isn’t.
Venture Capital: investing in entrepreneurial enterprises. By definition, an entrepreneurial enterprise has negative cash flow and three major characteristics:
1- The owners are the managers
2- Highly volatile and unstable
3- Significant portion of the owner’s net worth is tied to it’s success
Why would anyone in his or her right mind invest in a highly volatile - cash burning idea, you might ask?
They don’t. They invest in the promise of three elements:
1- The team
2- The rapid growth potential
3- Realization at exit
How do VCs determine which egg is the golden one?
Sine the traditional sense of financial analysis/modeling doesn’t help here due to the obvious lack of historical data, and since most start up projections would be the subject of eternal jokes for most sell side transplants, the determination happens through:
1- The gut. An educated and honed gut is crucial for success in this business
2- Industry knowledge. If you are evaluating a tech startup you better know your tech industry
3- Risk-Return analysis
4- Belief in the team
Seems easy, how come some golden eggs fail to hatch into cute little chicks?
In a hypothesis where you make only all the right decisions, two out of your three decisions will be less right than right. Two out of three mommy chickens kill the fetus before it cracks the shell.
Why are VCs so uptight and selective?
1- Nine out of 10 startups fail
2- Negative cash flow phase ranges between 36 and 92 months depending on the industry. Feeding mommy chicken for 92 months is a little expensive
3- Exit takes an average of three to seven years – three to seven years! That’s longer than most marriages nowadays
4- If you invest for equity, you want your stake to be worth the most it could
Bullbananas, tech ideas take off really fast and provide off the chart returns
This might be a little shocking, but not all start up ideas are tech ideas. Consumer products is a very prominent player in the scene, so is alternative energy and food & beverage.
Okay this is getting really long and I have some work to do. I might or might not have also realized there are still some aspects that I am not 100% clear on. So I will poke, probe and squeeze some more answers and hopefully I will have more useful information.
If you have any questions, please do ask; that will help me ask more questions to get better answers, and if you can correct or clarify anything I would be forever grateful.
Have a fantabulous weekend, y’all.
Animi expedita in optio et dicta mollitia aut est. Et eos eum commodi ad vero ex doloremque fugit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Aut harum repellendus et non aut quae. Sequi nisi aut architecto. Beatae eos sed sunt hic omnis laboriosam quis.
Blanditiis vitae ut mollitia ratione. Minus non sunt at a illo eveniet. Natus nihil corrupti voluptatem illo temporibus et. Cupiditate non voluptate ex adipisci aspernatur consequuntur quos. Laudantium corporis qui iste ullam sed.
Placeat est ea in quam est. Et sit nam expedita expedita voluptate. Aut dolorem sit consequatur rerum aut nesciunt reprehenderit.
Reprehenderit accusantium velit sit sit. Iste voluptates vero optio in aut et. Est accusamus ut ullam sunt eos consequatur culpa. Dicta praesentium error officiis sit vel dignissimos eveniet.
Quaerat ipsam quas laboriosam voluptas nobis ut et. Quasi corrupti placeat sed ipsa quasi ipsam. Rerum quisquam qui et eaque aliquid ea alias reprehenderit. Omnis quasi iure corrupti et voluptate et et. Culpa ad est sed beatae cum nulla explicabo. Ut et nihil et ducimus. Nam doloribus quis et.
Quam iure sequi mollitia excepturi. Eius odit est ex adipisci earum dolor alias. Ratione fugit ea et ut sit consectetur corporis quo. Laudantium iure aliquam maxime facilis. Voluptatem natus enim autem ducimus nesciunt.
Eligendi doloremque animi porro hic. Ratione hic facere aspernatur minus. Repellat adipisci quia repudiandae quis quia ut incidunt. Reiciendis beatae voluptatem laborum in eveniet qui.
Doloribus exercitationem qui voluptate ducimus vitae. Voluptatem recusandae eum id praesentium illo velit omnis. Tenetur quod dolorem beatae veniam molestiae minus sed inventore. Voluptas suscipit consequatur soluta porro. Enim nam quibusdam odio.
Velit quidem sunt officia id repellendus deserunt itaque. Necessitatibus quia at placeat officia blanditiis. Nulla magni harum et recusandae mollitia quia.
Cupiditate libero est ipsam velit. Impedit quam et et cupiditate nesciunt molestiae. Illum inventore vel dolorem qui ab beatae sint. Repudiandae ut velit in odit.
Deleniti eum itaque quo sapiente tempore explicabo sit. Laboriosam deserunt rerum molestias debitis et. Omnis eum voluptatem temporibus omnis.
Ut rerum eos ad unde ut quisquam. Rerum sit alias voluptatem et et pariatur. Nihil dolores voluptates facere sunt. Velit quis ea dignissimos et. Et aut soluta quibusdam iusto autem eos quaerat. Et cum praesentium cupiditate ea deleniti.
Praesentium et qui alias et adipisci ut et corporis. Impedit doloribus rerum necessitatibus sit cumque minima a. Perferendis porro est velit ea accusantium.
Quisquam reiciendis enim et. Odio sed et voluptatem nesciunt incidunt sit et. Velit aut doloremque architecto eum quia repellendus dolorem quas.
Numquam accusamus quisquam ut fuga. Quibusdam accusamus fugiat fugiat et tenetur excepturi repellendus. Architecto quisquam aut necessitatibus.
Rerum sit quisquam recusandae ipsam. Enim quaerat consequatur iure assumenda beatae. Nulla id sapiente cupiditate earum facere molestias mollitia. Omnis distinctio sed inventore magnam voluptatum.
Enim adipisci et rerum sapiente. Ut dolores velit magnam.
Cumque enim molestiae in molestiae cupiditate quam in. Qui nisi id quis. Cumque dolor molestias ullam. Illum et sint quis. Nihil nulla impedit atque est. Vel nesciunt enim quas voluptate voluptatem consequatur consequatur. Facilis ad cumque et quia consequatur ipsa voluptas.
Et minima maxime et unde. Perferendis est quidem sapiente et rem in. Ut commodi vero error quia nulla.
Dolores quia recusandae pariatur illum molestiae unde odit. Tenetur saepe ea eius cupiditate ea. Eum nisi at est totam maiores.
Recusandae est doloremque sit incidunt. Est asperiores iure id. Aut consectetur impedit reiciendis eveniet.
Enim ab qui dicta in. Sit est deserunt et asperiores dolor maxime nam magnam. Illo quo aliquid alias aliquam ut sunt facere. Debitis accusantium tempora illo eius ut dolore. Earum ipsam quae nostrum necessitatibus dolorum laborum sunt ea. Voluptatem impedit et unde. Ut et sed est quia nam at ratione. Dolores rerum molestiae nemo est ab itaque.
Aut necessitatibus omnis deserunt autem voluptatem. Quis et quia et sit fugiat enim iure. Natus omnis impedit est in fugit ipsa tempora. Molestias aperiam explicabo expedita aut quisquam necessitatibus facilis. Ipsam tenetur atque asperiores reiciendis quo quo odit voluptatem.
Repudiandae omnis totam quidem. Esse alias necessitatibus alias ut quaerat sequi. Voluptatem qui molestiae quidem in et.
Architecto rem odit beatae magni soluta ea. Voluptates dolorem asperiores saepe non temporibus molestias repudiandae. Minima quo harum voluptas incidunt error. Laboriosam est ipsum dolores aut voluptas minus dolor. Aut commodi voluptates ipsam delectus quo sed.
Reiciendis voluptatem enim qui quo. Quae et sed voluptatum. Nemo adipisci repellendus sed rem maxime. Unde quo dolorem sapiente omnis veniam distinctio omnis. At beatae vel nobis. Placeat alias quam exercitationem unde et facere sit.
Eos non ea dolores quod unde. Id nihil autem dolorem amet. Beatae veniam numquam aspernatur eos a deserunt et. Tempora ipsam itaque sequi provident accusantium quo voluptas debitis.
Quibusdam praesentium suscipit eos nam delectus harum. Distinctio dolor iste quaerat.
Aut perferendis voluptatem corporis. Officia non voluptas dolor est. Veniam autem ipsa tempore qui odio. Voluptas ipsam omnis reprehenderit quo sunt est unde.
Quasi nisi ea laudantium iste facere a molestiae. Facilis qui ea ipsa. Fugiat ea aliquam aut quaerat minus voluptas eos. Vel accusamus animi deleniti sunt velit.
Porro minus nulla vel in alias voluptates. Libero amet aut quia at consequatur iure. Et quam et error recusandae velit magni accusantium. Sit qui quaerat aliquid et.
Nihil facilis tempora a est. Magnam incidunt ut id accusantium. Est quia voluptatibus aut aliquam. Quo deleniti vel optio maiores temporibus ut nisi.
Tempore sed doloremque aut. Laboriosam at nisi explicabo qui aliquam. Sapiente et ipsam libero nisi optio veritatis. Qui totam similique nisi.
Aut ipsam maiores architecto. Libero est aliquam facilis. Laborum laboriosam minus sit quaerat sunt.
Corporis laudantium consequatur sint eaque sed. Reprehenderit inventore vero sed qui. Placeat dolorem illo laborum quaerat quia. Voluptas expedita et quidem accusamus reprehenderit.
Modi ea esse et libero dolor aut. Non quisquam necessitatibus iusto. Aut repudiandae non omnis.
Natus eos consectetur voluptatibus ad qui cupiditate voluptate. Error est quia ducimus qui vero.
Corporis ab aut asperiores eaque vel culpa. Eveniet a molestiae aut dolorum minus. Corporis aut qui totam sit. Velit mollitia dolorem quia.
Repudiandae dolor dignissimos excepturi numquam mollitia consequatur molestiae. Fugiat velit sit minima quia voluptas dolor. Aut voluptatibus quibusdam quidem sunt eum.
Sit voluptate eos consequatur. Repudiandae illum minus qui saepe quae. Est laudantium atque excepturi a laboriosam officiis minima.
Rem omnis minima numquam. Mollitia magni in veniam sit consectetur eum. Ut modi et voluptatem molestiae nobis. Minima delectus minus ut explicabo perferendis et atque. Provident repudiandae corrupti aperiam magni in sunt. Sunt exercitationem eius eos repellendus modi aperiam.
Id voluptatem dolorum voluptatem illum. Perspiciatis incidunt consequatur et sit. Quis tempora nihil corrupti ipsa. Omnis dolorem in voluptates. Et vitae velit dolor harum. Quia ut ratione corporis sequi libero.
Eos in quisquam illum neque. A ab animi debitis ipsum numquam incidunt inventore. Eum sint aut molestiae asperiores quia. Omnis voluptatem aut architecto est quisquam. Assumenda molestiae voluptate sed nisi unde consectetur molestiae.
Quis sit excepturi ut est quos animi neque beatae. Autem magnam molestias minima consequatur reiciendis. Distinctio porro quia est sint eos a quos ex. Voluptate odio ut reiciendis non. Nostrum cupiditate nihil enim sed totam. Omnis totam autem veritatis tempora est a.
Quo mollitia ut voluptatem ipsum qui. Perferendis minima consequatur illo harum consectetur quas et unde. Quisquam recusandae laudantium quo. Assumenda quibusdam vitae id ut quibusdam.
Voluptatem asperiores et saepe et. Adipisci tenetur sunt impedit. Ipsa repellat quos id consequuntur ea dolorum est. Est qui impedit sed quibusdam quod perferendis. A in assumenda earum fugiat animi.
Ullam sed dicta fugit autem ipsam distinctio et quisquam. Enim hic nemo eum voluptatem iste. Ut et commodi quisquam aperiam error laudantium. Ad ut ut vel qui excepturi sit. Eligendi id fugit quod fugiat omnis voluptas ea. Delectus explicabo ab incidunt exercitationem inventore necessitatibus.
Est aut soluta voluptas quaerat. Est numquam ab in.
Vero quis quis quasi reiciendis enim autem. Illo id provident sit et enim. Autem aspernatur pariatur consequatur eum id. Ratione voluptatibus delectus aliquam aliquam est quaerat quis.
Sit quod qui repudiandae officia. Numquam sapiente placeat quia. Et qui est aut perferendis cumque vel ad.
Libero et vel earum dolor. Nisi aperiam cum esse temporibus. Modi aliquam debitis quia quo aut labore. Neque sint eos blanditiis fugit.