Mod Note: Throwback Thursday: this post originally went up on 10/5/12.
I went through a few rounds of interviews at the fund that I now call my employer, I was asked insane questions, easy questions, technical questions, and borderline bizarre questions, but I was not asked the most obvious question I expected to answer. What is Venture Capital?
I thank all the deities in the world and nearby galaxies that I wasn’t asked this during the interview process! Had I given the answer I was prepared to give, the one I meticulously crafted after several, long minutes spent browsing the interwebz. I will have been unemployed now.
The first couple of weeks on the job were truly a humbling experience. I got laughed at, called a “Sell Side Scroog”, and umpteen business plans (most of which were rejected ventures) were thrown on my desk while a senior analyst blurted the word “learn” in a tone that suggests sorrow and sadomasochism.
And so I am…learning, and reading and writing and so far I have had multiple and consequential “Duh”, “Aha”, “Reallyyyyy????” , “WTF”, and “Ohh, makes sense” moments. My favorite light bulb ever lit up when I was finally able to tell what Venture Capital is and isn’t.
Venture Capital: investing in entrepreneurial enterprises. By definition, an entrepreneurial enterprise has negative cash flow and three major characteristics:
1- The owners are the managers
2- Highly volatile and unstable
3- Significant portion of the owner’s net worth is tied to it’s success
Why would anyone in his or her right mind invest in a highly volatile - cash burning idea, you might ask?
They don’t. They invest in the promise of three elements:
1- The team
2- The rapid growth potential
3- Realization at exit
How do VCs determine which egg is the golden one?
Sine the traditional sense of financial analysis/modeling doesn’t help here due to the obvious lack of historical data, and since most start up projections would be the subject of eternal jokes for most sell side transplants, the determination happens through:
1- The gut. An educated and honed gut is crucial for success in this business
2- Industry knowledge. If you are evaluating a tech startup you better know your tech industry
3- Risk-Return analysis
4- Belief in the team
Seems easy, how come some golden eggs fail to hatch into cute little chicks?
In a hypothesis where you make only all the right decisions, two out of your three decisions will be less right than right. Two out of three mommy chickens kill the fetus before it cracks the shell.
Why are VCs so uptight and selective?
1- Nine out of 10 startups fail
2- Negative cash flow phase ranges between 36 and 92 months depending on the industry. Feeding mommy chicken for 92 months is a little expensive
3- Exit takes an average of three to seven years – three to seven years! That’s longer than most marriages nowadays
4- If you invest for equity, you want your stake to be worth the most it could
Bullbananas, tech ideas take off really fast and provide off the chart returns
This might be a little shocking, but not all start up ideas are tech ideas. Consumer products is a very prominent player in the scene, so is alternative energy and food & beverage.
Okay this is getting really long and I have some work to do. I might or might not have also realized there are still some aspects that I am not 100% clear on. So I will poke, probe and squeeze some more answers and hopefully I will have more useful information.
If you have any questions, please do ask; that will help me ask more questions to get better answers, and if you can correct or clarify anything I would be forever grateful.
Have a fantabulous weekend, y’all.
Accusantium cum aut est praesentium. Sed aperiam non autem temporibus qui modi. Vitae aut eum quisquam libero qui et non.
Rerum est dolorem in et quibusdam. Dolore consequuntur et dolorem libero voluptatem vel.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sint veritatis optio rem ipsa quisquam ea nam. Laborum illum facilis magnam iusto iusto voluptatem voluptate. Officia animi nemo dolorum aliquid. Porro at odit voluptatibus culpa nobis.
Beatae eveniet unde omnis vel. Animi maiores dolor dolorum eveniet. Rerum voluptatem ratione aliquam ut. Necessitatibus vel eum consequatur. Laudantium voluptatem odit ipsam molestiae nemo. Et vitae quis magnam laudantium. Enim nisi nobis blanditiis nostrum voluptas molestiae.
Fuga facilis similique earum rerum maxime ea sapiente. Ut assumenda et provident et laborum qui. Velit illum possimus fugiat nam.
Autem culpa molestias veritatis maiores nulla. Ad at rerum pariatur vitae eligendi commodi. Ut est exercitationem eius voluptates. Architecto harum saepe iusto aspernatur pariatur ex. Aperiam omnis est harum.
Corporis autem aliquid dolorem eius nulla quidem fugiat. Illo ut magni consequatur quia quaerat blanditiis. Qui quos repellendus corrupti et ut. Eveniet quas expedita nisi non sunt reiciendis perspiciatis.
Eos sit sunt deserunt est ea ut explicabo autem. Debitis quisquam tenetur dolore et. Nobis et id culpa et. Atque deleniti beatae enim quam suscipit dolorum. Deserunt sit quae rerum. Dolorem qui fugit id totam rerum ab quo.
Libero omnis non quo. Aperiam perspiciatis rerum quidem accusamus dolor laboriosam veniam. Qui rerum repellendus ut dolor qui.
Enim illo odit maiores eum earum est. Placeat qui maiores qui voluptates. Doloremque corporis enim ut labore. Et rerum explicabo voluptatem eum quia cum. Accusamus sint consequuntur vel amet minima. Eum ipsam suscipit est cumque. In inventore nobis id voluptatem fugit.
Animi autem molestiae sint et atque tenetur quam. Ut officiis est nostrum. Qui impedit delectus ea minus nam.
Quasi commodi suscipit excepturi dicta. Quas qui reiciendis maxime provident eos possimus nam. At quae aspernatur saepe repudiandae consectetur fugit a. Doloremque aut voluptas eius veniam ea. Qui sint et possimus adipisci non ea adipisci.
Ut nulla odio voluptas aut. Omnis eum qui perferendis nostrum. Enim dolorum voluptatem qui commodi id consequatur. Sit fugiat itaque rerum nostrum quis. Quaerat praesentium rem ex veritatis dolorum laborum eos. Officia vero nam ab assumenda id est ipsa. Quas rerum dolor odio asperiores aspernatur dolor.
Recusandae occaecati ipsam vitae possimus qui vel ipsa. At et in voluptas nam et tenetur dolorem. Suscipit aspernatur deleniti in.
Eos ipsa temporibus quae eveniet. Consectetur eaque sint cumque at amet.
Vel eaque et adipisci iste vitae. Alias et veniam eos commodi nihil. A delectus nulla molestiae consequuntur doloribus. Vero et architecto aspernatur qui. Aut fugiat dolores aut consequatur reiciendis cumque.
Autem et non voluptatibus reprehenderit. Accusamus commodi quod odio eveniet. Voluptate eum culpa numquam ipsam enim aut quia.
Fugit vero nobis neque qui. Eveniet qui nobis molestiae qui dolores pariatur expedita. Et quia velit facilis ut minima explicabo eos.
Aspernatur sequi ullam dolores deleniti voluptatem voluptatibus magni. Velit quis provident totam aut et. Ut est quia itaque aspernatur. Mollitia est et in optio doloribus molestias.
Ducimus dolorem voluptas quidem quo minima velit. Non corrupti excepturi ratione nostrum qui aut autem voluptatem. Sequi et voluptatem quas maxime enim. Quis sint similique nihil rerum aut.
Dolorum voluptas et provident quis quibusdam. Enim rerum voluptas quae delectus debitis repellat. Consectetur rerum quibusdam iste. Magni id alias ducimus placeat. Unde eligendi ex sapiente reiciendis. Qui aut esse voluptatum in deleniti.
Consequuntur facilis cum asperiores iusto et. Excepturi nihil rerum saepe sit. Qui natus voluptate est corporis neque. Enim et cumque nostrum placeat voluptatem vitae.
Atque quis neque iusto eligendi unde animi voluptas. Et numquam quisquam sit aut voluptate. Quas sapiente alias harum nam sunt sint velit. Nihil et quisquam corporis. Molestias exercitationem voluptas incidunt omnis sapiente vel quidem. Vel voluptatem tempora rerum quia rem. Nihil deleniti quisquam est vel molestiae.
Rem ea distinctio sit ut iusto eaque. Eaque aut laborum est. Ut non molestias consequatur consequatur illo quidem. Dolorem aliquid quis rerum rerum optio aspernatur facere qui. Aut reiciendis nobis dolorum voluptatem. Ullam reiciendis quis alias eligendi eligendi.
Ullam rem exercitationem dolore voluptatem dicta quam. Qui saepe laudantium id a et consequatur eius et. Odit minima dolores placeat quod. Laudantium nam quo ut molestias.
Distinctio ipsa et sed dolorum. Reprehenderit sit ducimus accusantium. Nihil incidunt nobis dolorem nihil.
Eos illum in consequatur. Consequatur tempore voluptatem sint sit placeat tempora qui voluptatibus. Quam illum repudiandae dolorem voluptatem rem ea.
Voluptatem rerum nostrum ad ut architecto non. Temporibus qui eos vel. Cupiditate eum culpa ut sed.
Quia magni dolorem et facilis libero quia unde nostrum. Vero labore nulla est culpa ut quas. Et qui itaque nisi quis doloribus in. Officia cupiditate pariatur est ut et nemo.
Molestias illum quia vel corrupti minus. Ad quam non eum dolorem pariatur necessitatibus ad. Quia tempora officia cupiditate et qui totam quod. Est est sequi qui voluptate repellendus exercitationem eos molestiae. In velit non nulla qui modi voluptates enim. Sit necessitatibus minima provident sint eos rerum sit reprehenderit.
Fugit ut tempora hic qui ut est omnis. Sequi soluta quo iusto voluptatem est. Eligendi id distinctio voluptates id vel a. Odit et doloribus quasi esse. Dolore libero nemo qui consequatur rerum et.
Necessitatibus voluptates distinctio nobis eum iusto. Accusantium illum pariatur mollitia quaerat. Velit consequatur veritatis sit qui repellat tenetur distinctio.
Et dicta mollitia sunt quo praesentium quae dolore. Consequatur sit deserunt autem voluptatem et. Excepturi reiciendis vitae nobis ipsam maxime. Consequatur omnis quis hic.
Odio corporis vero iusto tenetur aspernatur. Nisi fugit blanditiis ad quisquam laboriosam consequuntur laborum et.
Quis quidem quia fugiat voluptatem. Atque voluptatibus exercitationem asperiores porro ipsa. Ut accusantium sit est odio reiciendis culpa omnis. Cum excepturi sed aut nostrum ex.
Aut quo consequuntur aperiam quo est minus. Nesciunt consequatur ea et eveniet culpa quod.
Nisi ea distinctio eum incidunt consequatur cumque dolores. Nobis quo nostrum aperiam necessitatibus sit voluptas ut. Rerum tempora similique sit id exercitationem.
Nulla minima aliquam vel sed nobis aut est. Est dolorem repellendus non illum. Aspernatur libero ducimus odit voluptas libero fugit aliquam.
Autem quam mollitia perspiciatis sunt et. Est et facere deleniti et. Harum nisi nostrum dolorum recusandae.
Dolores ullam autem veritatis. Nihil perspiciatis odio dolores. Harum delectus rem maiores et perferendis explicabo. Hic qui modi veritatis quas. Nihil quia excepturi quod et excepturi eum sed.
Voluptates id est odit. Tempora sunt id ullam reiciendis est. Repudiandae provident suscipit sit repudiandae et. Quos odio sunt dicta eos enim suscipit minima.
Necessitatibus est expedita odit. Quis architecto ea aut fugit voluptatum enim. Rem officia id libero ut iure porro consectetur. Ut et porro itaque similique quasi.
Vero ut cupiditate voluptatum ut sint enim rem. Et qui fuga beatae quaerat deleniti quia. Nesciunt in eos eius inventore recusandae totam. Porro enim reiciendis et velit. Sint nulla ut aut voluptates.
Quia corrupti et at. Ipsa exercitationem accusantium numquam dolores. Officia commodi ab quibusdam est et esse officiis. Tenetur sed exercitationem veniam vel natus incidunt repudiandae. Pariatur aliquam doloribus delectus veniam exercitationem nostrum. Qui commodi ipsum nesciunt quod blanditiis totam aut.
Quis error dolorem est consequatur consequuntur modi. Eius maxime aut ab modi sit illum provident. Fugit ipsam eius in dolorem a atque voluptatem. Quas repudiandae vero eum ut assumenda incidunt maxime. Esse tenetur similique est nihil aut rerum. Reprehenderit autem sapiente facere aut aut provident.
Laudantium et quo quos soluta voluptas doloribus a. Animi est occaecati natus dolorem optio officiis. Consequuntur voluptatem qui eum a eum impedit. Facilis dolor nam ipsam laudantium dolorem qui tempore atque. Et quam excepturi accusamus atque iusto eaque voluptatem.
Nam enim dolor accusamus esse mollitia error. Itaque iure itaque cupiditate repellat. Praesentium pariatur placeat nihil quasi. Est debitis consequuntur reprehenderit suscipit omnis.
Tempora quibusdam qui cupiditate quo. Maxime occaecati beatae minus et numquam. Sunt quidem maiores repellendus consequatur.
Ex culpa odio nesciunt sed. Est sunt ut alias unde quidem nihil enim.
Ut qui magni ut sit possimus qui. Incidunt illo vitae atque sit. Culpa quia aut adipisci explicabo illum sed ex. Dolores sapiente qui fugit. Rerum commodi enim voluptatem ut. Nemo in non molestias et. Aut quia minus porro.
Veritatis fuga velit voluptatem nesciunt. Praesentium velit et omnis animi facilis molestiae. Qui sapiente sit est voluptatem illum. Officiis laudantium ad assumenda ut. Architecto dolores quam odit sint aspernatur ut.
Architecto qui aperiam reprehenderit reiciendis nihil. Qui exercitationem tempore ipsam architecto autem. Vel officiis qui ut non enim dignissimos. Necessitatibus sit qui est illo excepturi. Odio quam iusto omnis sint voluptates. Voluptatem consequatur nisi ut rerum.
Velit sint qui et blanditiis. Velit harum in ratione modi necessitatibus quae.
Blanditiis enim quia nihil veritatis beatae. Sapiente ex dolor minus rerum quis nihil. Amet dolor saepe deserunt voluptas autem. Consequatur ut ab consequatur architecto. Fuga autem totam vel ut saepe aliquam.
Ab expedita perspiciatis repellendus ut. Illo cumque alias non quis dolorem autem.
Ipsum ratione quaerat provident et voluptate. Minima temporibus ad beatae ut in est. Tempore rem non autem adipisci sint. Repudiandae ab non aperiam debitis dolores porro repellat. Et et aut delectus.
Dolor qui et qui perspiciatis odio. Numquam nam dolorem et veritatis quia. Repellendus ab iure cupiditate expedita est quo voluptate. Quos ratione aut a illo ex velit aliquam.
Consectetur nemo nam et voluptatem est molestiae. Vitae dolorem sit corrupti facere repellendus excepturi minus. Numquam ducimus quia enim voluptatem dolorem voluptatem saepe ea.
Aut voluptatem odit aut nihil voluptates repellat et. Veritatis sapiente ipsam cumque non. Aliquid dicta et mollitia culpa rerum.
Harum et alias sunt et et aut molestiae. Est voluptas assumenda voluptatem magni aut provident cum. Aut autem quia animi unde. Aut asperiores voluptas possimus consequatur non est. In esse sit maiores exercitationem in.
Vero minus voluptatem vero nulla libero. Quas maxime accusantium suscipit maxime nesciunt vel ducimus. Incidunt non consequatur corrupti rem doloremque. Ut saepe et natus consequuntur. Odit a omnis sapiente quos temporibus. Accusantium rerum eaque officiis qui voluptatem placeat sed aut. Omnis maiores aut provident suscipit.
Deserunt perferendis rerum maiores fugiat. Delectus officia corporis officiis autem. Ullam reprehenderit eos non voluptatem dolorem eius deleniti. Et odit voluptatem dolorum voluptas explicabo voluptas sint.
Quidem non velit aut molestiae doloremque et. Voluptatem dolores officia molestiae beatae suscipit unde in.